棕油探底回升后期走势依旧不容乐观一、行情回顾12月30日（周四），连棕榈油主力合约1109探底回升，开盘9638元/吨，最高价9776元/吨,最低9582元/吨,收于9770元/吨，上涨50元/吨，成交量减少3.8114万手，持仓量增加1524手至15.4752万手。二、影响市场因素浅析国际市场方面，尽管库存减少，NYMEX2月原油期货收盘下跌1.28美元/桶，报收于89.84美元/桶。国际原油与美元同时走弱或将继续加剧油脂期货震荡幅度。受买豆油卖豆粕的套利活跃提振，隔夜CBOT豆油3月合约上涨0.33美分/磅分，收于57.31美分/磅。消息方面，据美国农业部发布的最新周度出口销售数据显示，截止到12月23日的一周里，美国本年度交货的豆油出口销售数量只有600吨，下个年度交货的销售量为1500吨，总计2100吨。本年度迄今为止，豆油出口销售总量已达美国农业部全年出口预测的77.6%，相比之下，五年平均水平33.3%。本年度剩余时间内平均每周的出口销售数量需要达到7000吨，就能实现美国农业部的预测。马盘方面，因是空头回补活跃，BMD基准3月毛棕榈油合约上涨55令吉/吨，收于3788令吉/吨。消息方面，船运调查机构SGS预计十二月份棕榈油出口量为126万吨，比上月减少了20%，出口数据基本与市场预期一致。国内现货市场方面，尽管期货市场高位波动剧烈，但现货市场价格变化不大，多以稳定为主。目前价格多维持在9600元/吨附近，后期关注期货市场能否延续下跌，但在笔者看来，1月棕榈油行情走势不容乐观，建议现货企业逢高出货为主，并等待1月低点出现时，再次入市采购。三、后市研判及操作建议 在外盘走弱及节前资金撤离期货市场打压，国内大商所棕油期货主力1109合约早盘大幅度走低，但之后在沪铜期货连续大幅度拉升提振下国内商品期货盘中走强提振，期价一路走高。隔夜美糖暴跌或将给国内期货市场带来较大利空影响。操作上，鉴于元旦假期休市，建议投资者日内偏空思路交易，空仓过节，并预祝广大投资者节日快乐，阖家幸福。鲁证期货闫希辉0531－81678637鲁证期货2010201020102010年12121212月31313131日LLDPELLDPELLDPELLDPE、PVCPVCPVCPVC早评轻仓买入即持有一、市场描述12月30日化工板块强势上涨。石化板块涨0.64%，整体商品市场涨0.65%。L1105涨0.48%，成交减少持仓增加。V1101涨0.06%，成交减少持仓减少。二、行情成因分析中共中央政治局12月28日下午就在新的历史起点上推动我国经济社会又好又快发展问题进行第二十五次集体学习。胡锦涛指出，要坚持统筹兼顾、突出重点，从党和国家工作全局出发，提高辨证思维水平、增强驾驭全局能力，把经济社会发展各领域各环节协调好，同时要抓住和解决牵动全局的主要工作、事关长远的重大问题、关系民生的紧迫任务，特别是要下大气力抓好建立扩大消费需求的长效机制、改造提升传统产业、培育发展战略性新兴产业、加快发展服务业、促进区域协调发展、积极稳妥推进城镇化等方面工作，下大气力抓好保障市场供应和稳定物价、促进就业创业、扩大社会保障覆盖面、加强保障性安居工程建设等方面工作，通过重点突破，促进全面协调可持续发展。中国银行国际金融研究所表示，尽管短短一月之内央行已经连续两次加息，但从经济增长、物价运行的趋势以及利率水平来看，未来加息的空间和可能性依然存在，未来一段时间 央行很可能采取“小步快跑”式的加息策略，引导货币，相关公司股票走势中国银行3.22+0.010.31%政策回归常态。相关研究人员表示，2011年或将加息三次以上。现货方面，齐鲁化工城PE市场价格持稳，多数牌号价格变动不大，下游询盘略显清淡。参考报价：齐鲁7042主流报价在11050元/吨。山西太化20万吨的PVC装置开工率不足50%，企业报价维稳为主，现其电石法5型料本地出厂报价仍在8000元/吨左右，走货正常。三、后市研判30日金属市场的强势配合股市的探底回升，意味着短线或将有持续性的反弹。LLDPE和PVC今日虽表现不是太抢眼，但上涨的趋向性应该可以确立。操作上，昨日建议的投资者逢低建立多头头寸可以继续持有不动，等待市场的上涨乏力之时再行出局。观望明日市场力度，以决定是否跨年留仓。鲁证期货张勇0531－81678625鲁证期货2010201020102010年12121212月31313131日铜铝早评临近年关，铜铝突破上扬一、行情描述周四晚伦铜临近年末，有一次创下历史新高，最高达9550美元，最低9380美元，收于9542美元，上涨1.39%；伦铝最高2465，最低2444，收于2451美元，下跌0.33%。LME铜的库存增加5050，至376000吨，铝的库存增加8025，至4280600吨，美元下滑至79.5附近。昨日沪铜早盘在盘整了一段时间之后，收盘前突然拉升，临近年末上演了一场冲高拉升的好戏，创下年内新高，主力1104合约最高71570，最低69280，收于71480，大幅上涨2.76%；沪铝1103合约最高16820，最低16700，收于16815，上涨0.54%。上海现货市场报价铜上涨150，至68000，铝上涨30，至16260。 二、行情分析智利11月铜产量较去年同期下滑0.3%至467,478吨，去年同期为468,778吨。统计局称，产量下滑是由于该国一大型矿业公司发生的罢工影响。今年前11个月，智利生产4,915,410吨铜，较2009年同期的4,912,174吨增长0.1%。国际铝业协会（IAI）周三公布的数据显示，截至2010年11月末，西方国家未加工铝库存下滑至124.9万吨，10月为133.4万吨，虽然较2009年11月西方国家未加工铝库存为112.5万吨仍旧为高。截至11月末，不含最终产品，铝冶炼商持有的总体铝库存下滑至237.3万吨，10月修正后为245.2万吨，2009年11月为218.4万吨。由于河南省用电需求迅猛增长，全省电煤供应日趋紧张，河南开始对电解铝生产企业进行限电限产。《报告》建议，元旦前河南省压限负荷600万千瓦，元旦后电煤若无好转，压限负荷800万千瓦；《通知》要求地市供电公司制定铝负荷短时停运保安措施以及退槽实施措施，要求每天每系列电解槽至少退5万千瓦负荷。数据显示12月份河南电解铝运行产能为312.4万吨，尽管较11月有明显的增长，但开工率仍然只有65%。不出意外，1月份将仍旧保持降低开工率，从而维持现货供应趋紧的现状。现货市场：铜：昨日上海电解铜现货报价贴水600元至350元，平水铜成交价格67750-67950元，升水铜成交价格67850-68250元，期铜今日开盘回落，持货商换现意愿较强，市场货源较多，出货不畅，11：00后盘面拉升，现货贴水扩大，好铜贴水扩至500元/吨左右，吸引投机商介入，成交活跃，但平水铜并不跟随，接近午市尾盘时，当月合约价格已攀高至68900元/吨，好铜成交价格至68250-68400元/吨，但成交已少。 铝：上海铝现货成交价格16250-16270元/吨，贴水120-100元/吨，无锡现货成交价格16260-16280元/吨。年底贸易商出货不多现铝价格贴水继续收窄，午间休市前期价略有抬升，下游加工企业接货兴致有提高，成交量逐渐增多，市况较前几个交易日好转。三、操作建议虽然上周末国内再次加息，国内市场担心铜价因此下跌，导致本周头三天价格仅是窄幅震荡。但周三晚伦铜开盘上涨，再创新高，完全无视中国加息，导致了在上冲了几次之后，昨日上破7万，创下年内新高，由于出现在年关之前，出乎很多人的意料。操作上，不建议继续追高，虽然沪铜长期看多，但短期内的过分上涨反而会导致基础不牢，如果不进行修正，恐出现较大问题，暂时观望为主。沪铝仍旧交易不活跃，虽然上涨，但多是来自于带动，相对疲弱，但也相对安全。前多可轻持，由于今日为今年最后交易日，建议轻仓过节。鲁证期货张玺0531－81678623