恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 恒生投資服務有限公司首席分析員 - 温灼培 2010年12月29日 (星期三) 每日匯市前瞻:  據萬事達卡的統計數字，今年美國零售商於聖誕檔期的銷售是5年來最好，主要受惠服裝及首飾銷售帶動。從11月5日至12月24日期間，扣除汽車銷售的整體零售銷售總額達5,840億美元，按年上升4.1%。  不過，於周日(25日)美國東岸出現的暴風雪據了解已嚴重影響了零售商的聖誕檔期銷情。消息指，全美最大零售商沃爾瑪約有20間於東岸的店鋪因大風雪的關系於周日要關閉，到了周一仍有約10間停止營業。至於其他零售商亦受到不同程度的影響。聖誕後之一天是零售商的最後機會把聖誕貨尾禮品出售以免存放到下年。現市場估計，周日美國東岸的風雪將會把美國整個 12 月的同店銷情按年削減1% - 1.5%。  據英國零售商聯盟(British Retail Consortium) 最近作出調查，訪問其會員對明年零售市道的看法。近六成其會員估計在增加消費稅的大前提下，明年的消費市場將遠不及今年，加上通脹令貨品價格上升，料這將更進一步嚇怕消費者。不過該組織並沒有估計明年英國零售業將要面對多大的倒退。  法國統計署昨天宣佈GDP的修正數字，一連把第三及第二季當地的經濟向下調整。第三季GDP由原先公佈按季上升0.4%，下調至只有0.3%增長。而第二季GDP則由原先公佈0.7%增長下調至只有0.6%增長。因應法國的經濟向下調，再次加深市場對歐洲經濟以及債務危機的憂慮，一眾歐洲南部經濟較弱國家的債息再有所上升。現時意大利十年債息已升至4.885%，是自2009年1月以來最高債息水平。  日本11月工業生產按月上升1%，成為6個月以來首次回升。由於日本國內經濟仍然疲弱，歐美經濟又尚未復元，明顯是亞洲經濟強勢帶動了日本的工業生產。按照現在情況，如果日本工業生產能繼續改善，不排除到了明年日本經濟將有望改善。不過，強日圓始終為日本經濟前景的一大障礙。亦為此因，昨天日本財長警告，如日圓繼續出現一面倒的上升情況，隨時有機會再次入市干預。日財長發出這番說話時日圓約在82.60兌1美元位置，這與對上一次，即於9月25日，日本央行入市作出干預的水平相若。不過，昨天市場似乎未有太理會警告，繼續對日圓作出吸納，使日圓一度升越 82.0 兌 1美元水平。今天於東京早市，日圓報82.30兌1美元。  自周末人行宣佈加息後，中央同時容許人民幣匯價上升以配合收到壓抑通脹之效。昨天官方所定下的人民幣中間價為6.6247兌1美元，相較周一水平上升74點。另外有分析指，除了借助人民幣匯價壓抑通脹，由於中美戰略性會議快將於 1 月 19 日在美國華盛頓舉行，按照中國過去慣例，在這些大會前夕，中央也會容許人民幣匯價多升值以營造良好的談判氣氛。而在人民幣匯價上升帶動下，一眾亞洲貨幣包括日圓在內也有所支持。  聯儲局昨天雖動用了 67.8 億美元購入了一批二至三年期的美國國庫債券，但未見能對美國短期債息造成壓抑作用。今早亞洲市場所見美國二年期債息高企0.7393%，是近期的高位。明顯，聯儲局的入市行動難對抗市場力量，未能有效推低債息到一個較低水平。 今天報告內文焦點分析  高息貨幣宜趁高減持 恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 現價 上日收市 上日高位 上日低位 歐羅/美元 1.3128 1.3115 1.3284 1.3085 美元/日圓 82.30 82.38 82.91 81.73 英鎊/美元 1.5395 1.5368 1.5520 1.5337 美元/瑞朗 0.9515 0.9521 0.9613 0.9429 澳元/美元 1.0103 1.0100 1.0161 1.0034 紐元/美元 0.7580 0.7556 0.7594 0.7486 美元/加元 1.0007 1.0010 1.0080 0.9967 澳元/紐元 1.3327 1.3366 1.3451 1.3346 歐羅/英鎊 0.8527 0.8535 0.8600 0.8517 黃金 1404.10 1405.95 1407.80 1382.10 原油 91.37 91.49 91.67 90.75 (以上匯價並不一定等同市場實際成交價) 資料來源: 恒生銀行, 彭博 美匯指數圖 (日線圖) Daily Q=USD8/6/2010 - 1/5/2011 (HKG)Bar OHLC, Q=USD, Las t Tr ade12/29/2010, 80.508, 80.512, 80.274, 80.303Pr ic e.1237676.57777.57878.57979.58080.58181.58282.5RSI, Q=USD, Last Trade(Last), 14, Wilder Smoothing12/29/2010, 54.858Value.12320406080 09 16 23 30 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 15 22 29 06 13 20 27 03A ugust 2010September 2010October 2010November 2010December 2010 資料來源：路透社 恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 免責聲明 本文件經已由恒生投資服務有限公司（「恒生投資服務」）刊發，惟僅供參考之用。本文件並不構成，亦無意作為，也不應被詮釋為專業意見，或要約或游說投資於本文件內所述之任何證券或投資項目。 本文件所載資料乃根據恒生投資服務認為可靠的資料來源而編製，惟該等資料來源未經獨立核證。在本文件表達的預測及意見只作為一般的市場評論，並不構成投資意見或保證回報。該等預測及意見為恒生投資服務或撰寫本文件的（一位或多位）分析員於本文件刊發時的意見，可作修改而毋須另行通知。本文件並未就其中所載任何資料、預測及／或意見的公平性、準確性、時限性、完整性或正確性，以及任何該等預測及／或意見所依據的基準作出任何明文或暗示的保證、陳述、擔保或承諾，亦不會就使用及／或依賴本文件所載任何該等資料、預測及／或意見而承擔任何責任或負債。投資者須自行評估本文件所載資料、預測及／或意見的相關性、準確性及充足性，並作出彼等為該等評估而認為必要或恰當的獨立調查。 本文件所述的投資可能並不適合所有投資者，且並未考慮各收件人的特定投資目標或經驗、財政狀況或其他需要。因此，本文件並無就其中所述任何投資是否適合或切合任何個別人士的情況作出任何聲明或推薦，亦不會就此承擔任何責任。投資者須基於本身的投資目標、財政狀況及特定需要而作出投資決定；在有需要的情況下，應於作出任何投資前諮詢獨立專業顧問。本文件無意提供任何專業意見，故不應依賴本文件作為專業意見之用。 投資涉及風險。敬請投資者注意，投資的價值可升亦可跌，過往的表現不一定可以預示日後的表現。本文件並非，亦無意總覽本文件所述投資牽涉的任何或所有風險。於作出任何投資決定前，敬請投資者細閱及了解有關該等投資的所有發售文件，以及其中所載的風險披露聲明及風險警告。 編製本文件的研究分析員證實，在本文件表達的意見準確反映彼（彼等）研究分析員的個人意見，而彼（彼等）的薪酬的任何部分過往不曾、現在及將來亦不會與本文件所載的特定推薦或意見直接或間接掛勾。 © 恒生投資服務有限公司。版權所有，翻印必究。 透過任何途徑或以任何方式再次派發或改編本文件或其中任何部分，均在嚴禁之列。在事前未得恒生投資服務有限公司以書面方式表示批准的情況下，不得以任何方式或以任何途徑（包括電子、機械、複印、錄影或其他形式）複製或傳送本文件各部分或將本文件各部分儲存於可予檢索的系統。 (HSIS 06/10)