恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 恒生投資服務有限公司首席分析員 - 温灼培 2010年12月17日 (星期五) 每日匯市前瞻:  美國財政部數字顯示，於 10 月份海外投資者購美債的數額只有 235 億美元，較 9 月份的 789 億大幅下降。當中，該月份以中南美國家減持美債情況最為嚴重。相反中國雖大舉減持美長債，但則增持了短債。  雖然評級機構穆迪於周三曾警告把西班牙列入觀察明單，但於昨晚拍賣會上，西班牙財政部仍然成功拍賣出總值 24 億歐元較長年期的債券，包括 10 年期及 15 年期債券。西班牙 10 年期的拍賣息率為4.85%，較昨天當時市場息率5.53%要低。不過拍賣後所見，西班牙十年債息並無因而出現大幅下降。事件反映出市場對歐債危機的憂慮未有減退。昨晚西班牙十年債息收報 5.507%，較周三收市 5.429%進一步上升。  於昨天的議息會上，瑞士中央銀行宣佈維持所有貨幣政策不變。對於經濟前景，瑞士央行指歐債危機以及高企的瑞朗匯價是當地經濟前景的兩大憂慮。市場估計，下次瑞士央行加息相信最快也要待2011年第三季。  歐元區採購經理指數中的服務業指數由 11 月份的 55.4 指數點水平到 12 月份急降至 53.7 指數點。數字由於仍處 50 點的分水嶺之上，所以顯示出歐元區的服務業仍在擴張之中，不過只是擴張的幅度有放慢情況。幸好，該區的製造業指數則出現上升，某程度上可抵銷服待業的增長回落。  另外，歐洲統計署數字顯示，歐元區16個核心成員國的11月份以消費物價指數衡量的通脹按月及按年比較分別為0.1%及1.9%。由於按年通脹仍低於歐央行制定的2%上限，所以基本上歐洲的通脹不算嚴重。至於歐洲11月的通脹主要是由能源價格上升帶動。  美國繼續公佈令人鼓舞的經濟數字。昨天美國費城聯儲局公佈的商業景氣指數升至 24.3 指數點的自2005 年 4 月以來最高水平。而新動工按月亦有著 3.9%增長。過去一周所見，美國分別公佈的零售銷售、貿易、工業生產數字、以至昨天公佈的費城地區商業景氣及新動工房屋數字等等，均較第三季優勝，似乎美國第四季的經濟生產總值增長將可超越第三季的2.5%。  在比利時舉行的歐盟領袖峰會上，各歐元區成員國同意從 2013 年起制定一個永久的金融網。會員國一旦出現財政問題可向這新成立的系統借入資金，而不再經過全民投票，因而可減低類似現時愛爾蘭所面對的風險。今天歐盟領袖將舉行第二天的會議，我們要留意是歐盟能否制定出更多有效穩定歐債危機的方案及細節。  歐洲央行為應對信貸風險，決定要求會員國增加注入更多資本於歐央行內，由目前 57.6 億歐元增至107.6億，以便歐央行可購入更多有債務危機國會的債券穩定市場。今次是歐央行成立12年來首次要求成員國注資。據歐央行指，自5月份至今，該行便動用了720億歐元以購入歐洲債務相較嚴重國家的債券。  現貨金價急挫其原因相信有二。首先，擔心在這兩天的歐盟峰會上歐盟或能制定出解決歐債危機的方案，從而降低黃金資金避難所的角色。第二，美債息的連日上升，使無利息收益的黃金價格失去支持。 恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 今天報告內文焦點分析  美債息料將逐步走高 現價 上日收市 上日高位 上日低位 歐羅/美元 1.3273 1.3244 1.3275 1.3172 美元/日圓 83.89 83.91 84.53 83.88 英鎊/美元 1.5642 1.5632 1.5640 1.5533 美元/瑞朗 0.9615 0.9645 0.9743 0.9638 澳元/美元 0.9906 0.9901 0.9915 0.9823 紐元/美元 0.7414 0.7403 0.7415 0.7335 美元/加元 1.0049 1.0061 1.0083 1.0024 澳元/紐元 1.3361 1.3374 1.3453 1.3303 歐羅/英鎊 0.8485 0.8472 0.8519 0.8449 黃金 1374.79 1370.18 1387.30 1360.60 原油 88.09 87.70 88.65 87.63 (以上匯價並不一定等同市場實際成交價) 資料來源: 恒生銀行, 彭博 美匯指數圖 (日線圖) Daily Q=USD7/20/2010 - 12/24/2010 (HKG)BarOHLC, Q=USD, Las t Trade12/17/2010, 80.045, 80.071, 79.848, 79.859Pr ic e.1 2376777879808182RSI, Q =USD, Las t Trade(Las t), 14, W ilder Smoothing12/17/2010, 53.744Value.1 2 31020304050607080 26 02 09 16 23 30 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 15 22 29 06 13 20July 2010A ugust 2010September 2010October 2010November 2010December 2010 資料來源：路透社 恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 免責聲明 本文件經已由恒生投資服務有限公司（「恒生投資服務」）刊發，惟僅供參考之用。本文件並不構成，亦無意作為，也不應被詮釋為專業意見，或要約或游說投資於本文件內所述之任何證券或投資項目。 本文件所載資料乃根據恒生投資服務認為可靠的資料來源而編製，惟該等資料來源未經獨立核證。在本文件表達的預測及意見只作為一般的市場評論，並不構成投資意見或保證回報。該等預測及意見為恒生投資服務或撰寫本文件的（一位或多位）分析員於本文件刊發時的意見，可作修改而毋須另行通知。本文件並未就其中所載任何資料、預測及／或意見的公平性、準確性、時限性、完整性或正確性，以及任何該等預測及／或意見所依據的基準作出任何明文或暗示的保證、陳述、擔保或承諾，亦不會就使用及／或依賴本文件所載任何該等資料、預測及／或意見而承擔任何責任或負債。投資者須自行評估本文件所載資料、預測及／或意見的相關性、準確性及充足性，並作出彼等為該等評估而認為必要或恰當的獨立調查。 本文件所述的投資可能並不適合所有投資者，且並未考慮各收件人的特定投資目標或經驗、財政狀況或其他需要。因此，本文件並無就其中所述任何投資是否適合或切合任何個別人士的情況作出任何聲明或推薦，亦不會就此承擔任何責任。投資者須基於本身的投資目標、財政狀況及特定需要而作出投資決定；在有需要的情況下，應於作出任何投資前諮詢獨立專業顧問。本文件無意提供任何專業意見，故不應依賴本文件作為專業意見之用。 投資涉及風險。敬請投資者注意，投資的價值可升亦可跌，過往的表現不一定可以預示日後的表現。本文件並非，亦無意總覽本文件所述投資牽涉的任何或所有風險。於作出任何投資決定前，敬請投資者細閱及了解有關該等投資的所有發售文件，以及其中所載的風險披露聲明及風險警告。 編製本文件的研究分析員證實，在本文件表達的意見準確反映彼（彼等）研究分析員的個人意見，而彼（彼等）的薪酬的任何部分過往不曾、現在及將來亦不會與本文件所載的特定推薦或意見直接或間接掛勾。 © 恒生投資服務有限公司。版權所有，翻印必究。 透過任何途徑或以任何方式再次派發或改編本文件或其中任何部分，均在嚴禁之列。在事前未得恒生投資服務有限公司以書面方式表示批准的情況下，不得以任何方式或以任何途徑（包括電子、機械、複印、錄影或其他形式）複製或傳送本文件各部分或將本文件各部分儲存於可予檢索的系統。 (HSIS 06/10)