传媒行业周报：出版好戏连台,*ST鑫新上演王者归来

1 2010年12月27日 2010年第22期 跟踪区间：2010.12.20—2010.12.26 传媒行业周报 最近52周走势： 出版好戏连台，*ST鑫新上演王者归来 行业产业 传媒行业 -40.00%-20.00%0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%09-1210-0110-0210-0310-0410-0510-0610-0710-0810-0910-1010-110100000002000000030000000400000005000000060000000700000008000000090000000成交金额GL传媒指数沪深300 报告作者： 国联证券传媒娱乐组 何冰冰 执业证书编号：S0590210040004 联系人： 顾 佳 电 话： 0510-82833337 Email：gujia@glsc.com.cn 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 一周市场回顾： 由于上周传媒板块反弹过于强势，本周迎来回调，周跌4.71%，而沪深300则同期跌了1.94%。其中我们上周周报中重点推荐的出版板块大放异彩，分别占据了涨幅第一、第四以及第六和第七的位置，我们重点推荐的皖新传媒、中南传媒和新华传媒都是榜上有名。另外上周板块表现最为出色的三只股票分别是*ST鑫新、*ST传媒和博瑞传播，周涨3.36%、2.17%和0.00%。而板块中跌幅最大的三只股票则分别为天舟文化、广电网络和中青宝，跌幅分别为15.49%、10.93%和8.55%。 本周市场展望： 本周我们重点关注*ST鑫新（600373），由于之前其一直处于重组过程中，相关信息披露过少，市场对于其竞争优势和投资价值了解不多。随着其重组已经完成，其公司的少儿图书出版优势和影视投资方面的亮点将逐步被市场所认同，未来几周公司有望迎来持续优异的表现。另外，我们依然将目光放在前期处于调整的个股中，乐视网（300104）和蓝色光标（300058）以及华谊嘉信（300071）都值得期待。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 一周市场回顾 由于上周传媒板块反弹过于强势，本周迎来回调，周跌4.71%，而沪深300则同期跌了1.94%。其中我们上周周报中重点推荐的出版板块大放异彩，分别占据了涨幅第一、第四以及第六和第七的位置，我们重点推荐的皖新传媒、中南传媒和新华传媒都是榜上有名。另外上周板块表现最为出色的三只股票分别是*ST鑫新、*ST传媒和博瑞传播，周涨3.36%、2.17%和0.00%。而板块中跌幅最大的三只股票则分别为天舟文化、广电网络和中青宝，跌幅分别为15.49%、10.93%和8.55%。 传媒板块上周的最大焦点就是*ST鑫新的重组完成和博瑞传播的收购。其中*ST鑫新公告其截至2010年12月16日，公司本次重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易方案所涉及的目标资产之资产交割事宜已经办理完毕。而博瑞传播收购的上海晨炎信息技术有限公司是一家以手机游戏开发为主的公司，显示了博瑞传播进一步进军新媒体领域的决心和勇气。 图1：文化传媒指数与沪深300对比 -5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%10-12 10-12 10-12 10-12 10-12 10-12 10-12 10-12GL传媒指数沪深300 数据来源：国联证券研究所 WIND 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 本周市场展望： 本周我们重点关注*ST鑫新（600373），由于之前其一直处于重组过程中，相关信息披露过少，市场对于其竞争优势和投资价值了解不多。随着其重组已经完成，其公司的少儿图书出版优势和影视投资方面的亮点将逐步被市场所认同，未来几周公司有望迎来持续优异的表现。另外，我们依然将目光放在前期处于调整的个股中，乐视网（300104）和蓝色光标（300058）以及华谊嘉信（300071）都值得期待。 上周行业动态： 报刊行业： 1、《新周刊》新锐榜揭晓 （来源：北京青年报） 2010-12-20 自杭州报道 “年度电影：《让子弹飞》；年度艺人：黄晓明......”昨晚，《新周刊》“2010中国娇子新锐榜”在杭州揭晓。其他奖项方面，《黎明之前》获得年度电视剧称号。 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 图2：《新周刊》的成功值得思考 数据来源：国联证券研究所 公开资料 毫无疑问，在中国的杂志市场上，《新周刊》绝对是一个奇葩，它的成功，给了我们太多太多的启示。 像这次其评选的新锐榜，于建嵘当选年度新锐人物，《重新发现社会》当选“年度图书”的称号，再加上之前的《让子弹飞》当选年度电影，黄晓明当选年度艺人，确实做到了娱乐文化和精英文化的双结合，定位非常清晰。 另一方面，我们不可忽略的是，《新周刊》的成功，最为感谢的就应当是其主编封新城，其倡导的休闲文化和经营意识给了《新周刊》无限的发展空间，也更加符合了当代社会的潮流。 从《男人装》到《新周刊》，时尚新潮类杂志出尽风头，我们一些传统出版与其整天担心着数字出版时代来临，不如好好向这些时尚新潮类杂志取经。 广电行业： 1、《让子弹飞》也血腥、色情、暴力？ （来源：光明日报） 2010-12-24 在奉行“票房才是硬道理”的电影界,对一部破票房纪录的电影作批评,可 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 能犯了大忌;如果批评者还要用社会伦理和艺术使命说事,他就要被视为与世不伍的智障和滑稽之辈了。 图3：《让子弹飞》票房极佳 数据来源：国联证券研究所 公开资料 应该说，《让子弹飞》是姜文的心血之作，继前两部的一部被禁，一部票房惨淡，姜文已经无路可退，但《让子弹飞》票房如此成功还是很让人惊讶。 于是很自然，人红是非多，电影红了是非也自然多了起来，先是央视某工作人员批评这部电影“充斥着脏话和血腥暴力以及性暗示”。 事实上，如果仔细去看姜文以前的包括《鬼子来了》等电影，其评价都是可以通用的，所以，换个角度，央视工作人员的评论并无不妥之处，但姜文就是这个风格，而且这个风格也受到了很多观众的喜爱甚至追捧，从这个角度上来看，存在即是合理的道理也不是说不通。 但另一方面，上述的评论也是有一些启发，中国现在的电影确实过于陷入暴力和色情而不可自拔，极其缺少像国外《走出非洲》和《美丽心灵》甚至《肖申克的救赎》那样平静思考的批判主义电影，而事实上，国内的受众也正在期待这样的影片上映。 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 出版行业： 1、图书价格惊动版署 （来源：每日经济新闻） 2010-12-24 一场由图书市场蔓延开来的B2C价格战引起了有关部门的关注。昨日，京东商城CEO刘强东在其微博上透露，新闻出版总署已经关注京东与当当网之间的价格战，并与两家企业进行了沟通。 图4：京东商城当当之战惊动新闻出版总署 数据来源：国联证券研究所 公开资料 中国的互联网越来越陷入到一种无序的竞争环境之中，继之前腾讯和360的世纪之战，现在中国的B2C两大巨头当当网和京东商城又开始了一场新的战争，以至于新闻出版总署不得不出手了。 应该说这次新闻出版总署出手及时，避免了恶性竞争持续下去。但问题随之而来，面对互联网越来越多的恶性竞争，究竟谁来管，另一个更加深层次的问题，互联网巨头为何总是可以不顾自己的声誉，从而可以肆意妄为，我们的互联网用户的全力又有谁来保护呢? 中国的互联网企业，尽管大多数管理者都是一些留学海外的精英，但说到底，骨子里还是充满了匪气，未来对竞争对手的态度，也许就可以看出这个互联网企业未来能走多远了。 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 互联网： 1、盛大开放平台推盛大连接 （来源：Techweb） 2010-12-17 据悉，盛大开放平台推出为非游戏类业务提供的合作解决方案“盛大连接”（CONNECT）。且还将推出SNS类功能，让合作方可以直接对接盛大社区引擎。 图5：盛大的又一次尝试 数据来源：国联证券研究所 公开资料 与腾讯和百度的强势不同，中国的另一个互联网巨头盛大现在的举动越来越有王者的风范，其推出的“盛大连接”就是一个搭建开放型平台的重要举措，跟之前搭建的网络游戏开放式平台的想法极其一致。 但正如之前网络游戏开放平台雷声大雨点小一样，这次的“盛大连接”也注定了是这样的结局。好的公司不会来盛大的平台，经营较差的公司来盛大，对盛大的帮助也不大。 盛大现在存在的最主要问题仍然是无法让娱乐帝国具体化，网游业务已经被腾讯超过，很快网易也要超过盛大，其他包括盛大中文，Bambook，以及酷六等等，娱乐平台确实搭建好了，如何进行整合和联动，也摆在了盛大的面前。 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 发现价值 实现价值 无锡 国联证券股份有限公司 研