天胶早报：警惕沪胶多头获利离场引发回调

能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 1 天胶早报 ÿ 要点 1、现货价格：昨日，华东标一胶报价35500-36000元/吨(无变化)，泰国RSS3保税区仓库提货价为4770-4800美元/吨(+20)。 2、价差结构：昨日，天胶期现价差为1935元，价差走强。国产标一胶与国产复合胶价差-150元(-150)。国产标一胶与进口复合胶价差为-2875元。目前SCR5与丁苯胶价差在13050元左右，SCR5与顺丁胶价差在5100元左右。 3、比价结构：昨日，沪胶与日胶比价走强，沪胶与原油的比价走强。 4、上期所天胶库存：上周，上海期货交易所橡胶总库存增加。可交割仓单为61207吨(+4801吨)，注册仓单为43360吨(+640吨)。 5、原油价格：昨日，收盘时纽约商品交易所轻质原油2月期货每桶90.48美元，比前一交易日上涨0.66美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2月期货每桶93.65美元，上涨0.45美元。 6、全球供需状况： 根据IRSG最新预测，2010年天然橡胶产量为979.65万吨，天然橡胶消费量为990.59万吨，需求的缺口为约10.94万吨。2010年世界合成橡胶的总产量为1296.5万吨，消费量为1292万吨，产需基本平衡。 7、进口数据： 2010年1至11月，中国进口天然橡胶(包括胶乳)168万吨，较2009年同期上涨9.9%。其中11月天然橡胶进口量为18万吨，环比增12.5%。数据还显示，1至11月中国进口合成橡胶(包括胶乳)1,414,219吨，较2009年同期增长5.5%，其中11月进口量为127,820吨。 8、汽车产销量：今年11月，国产汽车产销175.48万辆和169.71万辆，同比增长26.11%和26.86%。 1-11月，国产汽车累计产量为1640.01万辆，销量(批发)为1639.54万辆，同比增长33.71%和34.05%。2010年11月印度汽车销量同比上升21%至16.1万辆，而去年同期销量仅为13.3万辆。 9、要闻：市场担心来自东南亚橡胶主产国的供应，因泰国气象部门持续预报泰国南部有降雨，同时亦警告称主产区苏拉他尼府（Surat Thani）往南可能出现洪涝。马来西亚产区再次遭遇大雨天气，未来几天的生产受到影响。由于原料紧缺，一些供应方出现违约，预计贸易商将加大采购量，以及早补足库存。因下游工厂对高价抵制，成交显平淡。 结论： 昨日沪胶震荡走低，内外盘现货小涨 ,但下游轮胎企业需求不旺抵触高价,整体警惕沪胶多头获利离场引发回调 期货研究中心 能源化工小组 分析师:詹建平 TEL：010-88085541 EMAIL：zhanjpmoon@yahoo.com.cn 天胶早报-101223 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 2 能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 天胶早报 交投气氛低迷。车市明年优惠政策部分取消、限购传言刺激了潜在购车者提早购车，12月车市火爆。短期沪胶高位风险加大，警惕沪胶前期多头获利离场引发回调，建议多单逢高减仓，耐心等待低位补入机会，日内空单可试。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 3 天胶早报 图表 1：现货价格走势图 天胶现货价格走势050001000015000200002500030000350006-Apr-0816-May-0827-Jun-088-Aug-0819-Sep-0831-Oct-0812-Dec-0823-Jan-096-Mar-0920-Apr-094-Jun-0916-Jul-0927-Aug-0916-Oct-0919-Nov-0925-Dec-098-Feb-1031-Mar-1014-May-1030-Jun-1011-Aug-1027-Sep-10050010001500200025003000350040004500华东标一胶青岛保税区RSS3 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表 2 天胶期现价差走势图 天胶期现价差050001000015000200002500030000350001-Apr-089-May-0816-Jun-0821-Jul-0825-Aug-087-Oct-0812-Nov-0817-Dec-082-Feb-099-Mar-0914-Apr-0920-May-0926-Jun-0931-Jul-094-Sep-0919-Oct-0923-Nov-0928-Dec-092-Feb-1017-Mar-1022-Apr-1028-May-107-Jul-1011-Aug-1015-Sep-10-5000-4000-3000-2000-100001000200030004000期现价差沪胶主力华东SCR5均价 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表 3 天胶期货合约间价差走势图 天胶各合约之间的价差图-1500-1000-50005001000150018-Nov-0902-Dec-0916-Dec-0930-Dec-0913-Jan-1027-Jan-1010-Feb-1024-Feb-1010-Mar-1024-Mar-1007-Apr-1021-Apr-1005-May-1019-May-1002-Jun-1016-Jun-1030-Jun-1014-Jul-1028-Jul-1011-Aug-1025-Aug-1008-Sep-1022-Sep-1006-Oct-1020-Oct-10次月-近月远月-次月远月-近月数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 （注：近月1101合约，次月1103合约，远月1105合约） 图表 4 天胶与合成胶价差走势图 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 4 能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 天胶早报 天胶与合成胶价差-4000-200002000400060008000100001200030-Jan-0810-Mar-0819-Apr-0829-May-088-Jul-0817-Aug-0826-Sep-085-Nov-0815-Dec-0824-Jan-095-Mar-0914-Apr-0924-May-093-Jul-0912-Aug-0921-Sep-0931-Oct-0910-Dec-0919-Jan-1028-Feb-109-Apr-1019-May-1028-Jun-107-Aug-1016-Sep-10SCR5与丁苯胶价差SCR5与顺丁胶价差 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表5 天胶现货与复合胶价差图 天胶与复合胶价差-8000-6000-4000-20000200040002-Apr-0810-May-0817-Jun-0825-Jul-081-Sep-089-Oct-0816-Nov-0824-Dec-0831-Jan-0910-Mar-0917-Apr-0925-May-092-Jul-099-Aug-0916-Sep-0924-Oct-091-Dec-098-Jan-1015-Feb-1025-Mar-102-May-109-Jun-1017-Jul-1024-Aug-101-Oct-10华东SCR5-进口复合胶华东SCR5-国产复合胶 数据来源：易贸，宏源期货研究中心 图表6 沪胶连续与日胶比价走势图 沪胶连续与日胶比价走势图900012000150001800021000240002700010-Jan-0822-Feb-0831-Mar-088-May-0813-Jun-0822-Jul-0826-Aug-0814-Oct-0819-Nov-0826-Dec-0813-Feb-0923-Mar-0928-Apr-099-Jun-0914-Jul-0918-Aug-0925-Sep-0911-Nov-0917-Dec-0927-Jan-1011-Mar-1016-Apr-1024-May-101-Jul-105-Aug-109-Sep-1026-Oct-1060708090100110120130沪胶连续沪胶/日胶 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 图表7 沪胶主力与原油比价走势图 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn 能源化工分析师 詹建平 01088085541 专业创造价值 5 天胶早报 沪胶主力与原油比价走势图8000100001200014000160001800020000220002400026000280009-Jan-0826-Feb-088-Apr-0820-May-081-Jul-0811-Aug-0819-Sep-0812-Nov-0824-Dec-0817-Feb-0930-Mar-0913-May-0924-Jun-093-Aug-0910-Sep-094-Nov-0914-Dec-0925-Jan-1012-Mar-1022-Apr-102-Jun-1015-Jul-1024-Aug-1013-Oct-10150200250300350400450沪胶主力沪胶/原油 数据来源：博弈大师，宏源期货研究中心 图表8 RS