金属多头资金获利离场 沪铜价格震荡回调

发布时间：2026-01-12 09:10:46作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 1月9日，沪铜期货主力合约收跌0.45%至101410.0元。 持仓量变化 1月9日收盘，沪铜期货持仓量：-15422手至188673手。 现货市场 国内社库较周一上涨1.62万吨至27.38万吨，精废价差在铜价下跌之际降至4834元/吨，不过废铜替代优势仍明显，现货进口亏损缩窄至788元/吨，进出口窗口均关闭。 后市展望 当前国内库存持续累积拖累现货表现，期货市场受情绪面退潮价格也面临回调压力，而中期宏观和基本面仍良好。短期建议关注沪铜主力10万一带支撑，若抛售继续，或将使得短期涨势告一段落。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾与操作建议行情回顾与操作建议 铜价继续回落，沪铜主力最低跌至10万附近，铜价下跌主要是由于上期所上调白银保证金比例导致贵金属和基本金属多头资金获利离场，叠加当前铜价打压下游需求，国内社库较周一上涨1.62万吨至27.38万吨，精废价差在铜价下跌之际降至4834元/吨，不过废铜替代优势仍明显，现货进口亏损缩窄至788元/吨，进出口窗口均关闭，当前国内库存持续累积拖累现货表现，期货市场受情绪面退潮价格也面临回调压力，而中期宏观和基本面仍良好。短期建议关注沪铜主力10万一带支撑，若抛售继续，或将使得短期涨势告一段落。 二、二、行业要闻行业要闻 1.标普全球(S&P Global)表示，人工智能(AI)和国防产业的成长将使全球铜需求到2040年增长50%达到4200万吨(2025年为2800万吨)，这背后的需求因素是全球电气化，而铜是电气化的金属。但若不提高回收再利用和开采， 供应每年恐短缺1000万吨以上，报告未将深海采矿的潜在供应纳入考量。标普在报告中表示，过去10年电动车产业已推高铜的需求，但未来14年，人工智能、国防和机器人产业将需要更多的铜，同时还得加上空调和其他耗铜量大的家电等传统消费者需求。报告发现，乌克兰冲突以及日本、德国和其他国家增加国防开支，也可能推升铜的需求。 2.智利国家铜业公司(Codelco)董事长Máximo Pacheco在接受采访时表示，该公司2025年实现了铜产量增长目标，但增幅微乎其微。尽管旗下最大矿山El Teniente发生致命塌方事故，该公司智利产区2025年铜产量仍达133.3万吨，较2024年增加5000吨，同比增幅仅0.4%，增长主要得益于12月的强劲产出，该月产量较11月高出40%。Pacheco一直在努力恢复产量，Pacheco透露，公司2026年目标产量为134.4万吨，计划继续小幅增产。在供应中断频发、铜价屡创历史新高的背景下，即便如此微弱的增量也将受到市场欢迎。 关联品种关联品种沪铜所属公司：建信期货