2011年主题投资策略：消费+新兴,分享“十二五”饕餮盛宴

市场有风险，投资需谨慎 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 [table_main] 专题研究 [table_reportdate] 策略研究/专题研究 2010年12月20日 策略研究 专题研究 消费+新兴，分享“十二五”饕餮盛宴 --2011年主题投资策略 核心观点 一、“十二五”以加快转变经济发展方式为主线 “十二五”旨在解决经济转型过程中所暴露的问题和矛盾，并在此基础上，注重提升转型后经济发展的质量。“十二五”将以“加快转变经济发展方式”为主线，以扩大内需和培育发展战略性新兴产业为两翼，着眼点在于扩大内需并促进消费升级、推动产业结构调整、区域协调发展、节能环保四大方面。 二、紧扣“消费+新兴”两大投资主线 中央提出“坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向”，进行经济结构调整，核心在于解决结构失衡和产业失衡。结构失衡可以通过扩大内需，促进消费升级来解决；而解决产业失衡的关键在于培育和发展战略性新兴产业。我们认为“十二五”关于经济结构的调整将以“消费+新兴”为核心渐次展开，因此，我们重点看好消费升级和战略性新兴产业两大领域。 1、消费升级 消费的地位已经跃升至推动经济增长“三驾马车”的首位，正是基于消费在“十二五”经济发展过程中战略地位的显著提高，在未来资本市场中，消费概念必然会涌现出更多的投资机会，并且将突破传统消费品的限制，呈现出多元化的特点。重点看好食品饮料、医疗保健、商业、餐饮旅游、纺织服装、水产养殖等行业。 2、战略性新兴产业 战略性新兴产业不仅肩负着培育具备中国优势的产业集群的重担，同时对于提升中国产业竞争力，乃至促进中国经济发展方式的转变都将产生重大影响。到“十二五”期末，战略性新兴产业增加值将较目前增长超过3.5倍，而到2020年，其增长幅度甚至有望达到15倍，产业规模的迅猛增长将有望成为推动战略性新兴产业成为未来5至10年中国资本市场“黑马摇篮”的强大动力。重点看好新一代信息技术、节能环保、高端装备制造等三大产业的投资机会。 三、重点公司（八骏图） 1、桑德环境：固废行业的快速发展和设备基地投产助推其业绩超预期 2、浙富股份：公司将是国内水电开发复苏的最大受益者之一 3、长信科技：小尺寸电容屏的量产，有望引发业绩的爆发式增长 4、国腾电子：在北斗卫星导航系统产业链中处于核心地位 5、辉煌科技：高铁和城市轨道交通将成为公司业绩增长的双轮驱动 6、誉衡药业：储备新产品的陆续上市将推动公司业绩的快速增长 7、贵州茅台：增长预期最为明确的高端白酒，量价齐升驱动业绩增长 8、天龙光电：公司内修外兼策略推动未来3年业绩年增70%以上 [table_relation] “十二五”投资主线和重点行业 消费 食品饮料 医疗保健 商业 餐饮旅游 纺织服装 水产养殖 新兴 新一代信息技术 新型平板显示 信息安全 北斗导航 节能环保 污水处理 固废处理 工业脱硫脱硝 高端装备制造 高铁及轨道交通 海洋工程装备 重点公司（八骏图） 序列 公司代码 公司名称 1 000826 桑德环境 2 002266 浙富股份 3 300088 长信科技 4 300101 国腾电子 5 002296 辉煌科技 6 002437 誉衡药业 7 600519 贵州茅台 8 300029 天龙光电 [table_research] 研究员： 吴煊 电 话： 010-84183253 Email： wuxuan@guodu.com 执业证书编号： S0940209060150 联系人： 周红军 电 话： 010- 84183380 Email： zhouhongjun@guodu.com 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 专题研究 市场有风险，投资需谨慎 第 2 页 研究创造价值 正文目录 一、 以加快转变经济发展方式为主线 ............................................................... 4 1、 着力解决经济转型过程中的问题和矛盾 ............................................................... 4 2、 转变经济发展方式的内涵 ..................................................................................... 4 3、 以经济结构调整作为主攻方向 ............................................................................. 5 二、 紧扣两大投资主线：消费+新兴 ................................................................ 5 1、 消费升级 ............................................................................................................... 5 1.1 实现从“国强”到“民富”的重大转变 ................................................................................................................... 5 1.2 促进消费升级 ..................................................................................................................................................... 7 1.3 重点行业 ............................................................................................................................................................. 8 ——食品饮料、医疗保健、商业、餐饮旅游、纺织服装、水产养殖 ................................................................. 8 2、 战略性新兴产业 .................................................................................................. 12 2.1 战略性新兴产业的由来 .................................................................................................................................... 12 2.2 肩负着培育具备中国优势的产业集群的重担 ................................................................................................ 13 2.3 重点关注支柱产业............................................................................................................................................ 14 2.4 重点行业——新一代信息技术、节能环保、高端装备制造 ........................................................................ 15 三、 “十二五”八骏图 ............................................................................................ 19 1、 重点公司分析 ..................................................................................................... 19 2、 重点公司基本情况 .............................................................................................. 22 专题研究 市场有风险，投资需谨慎 第 3 页 研究创造价值 图表目录 图1：社会消费品总额和GDP增速对比 ..................................................................................................................... 6 图2：各国居民消费率对比 ........................................................................................................................................... 6 图3：消费率和投资率对比 ........................................................................................................................................... 6 图4：三大需求对GDP增长的拉动 ............................................................................................................................. 6 图5：城乡居民恩格尔系数变动 ................................................................................................................................... 6 图6：城镇人口数及比重 ............................................................................................................................................... 6 图7：城镇及农村消费支出对比 ................................................................................................................................... 7 图8：城镇及农