沪深300指数市场周报：股指冲高回落重回震荡走势

指数研究 收盘 周涨幅（%） 沪深300指数 3225.66 2.01 天相流通指数 3836.21 2.81 上证指数 2893.74 1.85 期指1012 3221.2 1.53 股指冲高回落重回震荡走势 报告日期：2010年12月20日沪深300指数市场周报2010.12. 13-2010.12.17 宏观策略组 王芬富（"） 021-58824282 服务热线 010-66045555 服务邮箱 service@txsec.com z 本周沪深300指数收于3225.66点，周累计涨幅为2.01%，日均成交金额为993.54亿元，较上周略有增加。300只成分股中，247只上涨，5只平，3只停盘，45只下跌。 z 期指主力合约IF1012收于3221.2点，周涨幅为1.53%，从近三个月期现比较看，两者继续保持高度一致。期指总持仓量呈现前高后低走势，成交量同样逐日减少，成交金额也有所下降，日均成交金额减少到1703.18亿元（上周为1916.20亿元）。 z 以中证指数公司2010年12月16日发布的权重数据计算，前10大权重股累计权重为20.48%，权重占比与上周相比略有下降。金融行业权重保持最大，为32.66%，继续维持在年初以下水平。 z 本周大盘股走势明显弱于小盘股。大盘指数下跌0.44%，而小盘指数上涨3.97%。本周中证10个行业9涨1跌。电信、能源、消费涨幅居前，涨幅分别为5.77%、5.31%、3.21%，对应贡献率分别为5.24%、21.65%、10.26%；金融、公用、工业表现较弱，分别上涨-0.24%、1.87%、2.36%，对应贡献率分别为-2.73%、3.00%、20.89%。本周中证10个行业中周成交金额最高的三个行业分别是材料、工业、金融，分别为1210.93亿、1129.47亿、790.81亿，成交金额最低的三个行业分别是公用、信息、电信，分别为110.53亿、123.15亿、162.41亿。 z 本周沪深300指数上涨2.01%，各行业涨多跌少，其中农业行业涨幅最大，为8.02%。市场整体估值水平略有提高，采用2009年年报利润数据计算，沪深300指数2010年的简单PE、PB分别为14.84倍、2.32倍。2010年一致预期净利润增长率提高到33.82%，动态市盈率为12.25倍（上周为12.18倍），分行业来看，2010年P/E最高的前三名行业依次为电信、信息和消费，分别为67.85倍、42.21倍和37.52倍，金融P/E最低，为10.99倍。 z 本周分析师对2010年指数整体净利润预期略有提升，和上周相比，PEI指数提高0.10%（从2010年12月10日的77.21%提高到2010年12月17日的77.31%）。 z 2011年指数一致预期净利润同比增长率为22.00%，较上周略有提高。电信行业2011年预期净利润同比增长率最高，为95.47%，能源行业最低，为16.47%。 z 市场中现有19只跟踪沪深300指数的基金，全部采用完全复制法跟踪指数。三季报数据显示，19只沪深300指数基金总份额为1530.76亿份，较上季度有较大增长。本周末其总规模1373.00亿元，占沪深300指数流通市值133575.97亿规模的1.03%，占比与上周基本持平。 010203040506070809010011012012-31 04-17 07-24 10-30 02-05 05-21 08-27 12-10上证指数沪深300 天相流通沪深300指数2009年以来走势图 行业指数与相关市场指数比较 诚信源于独立，专业创造价值 请阅读最后一页重要免责申明 投资策略/策略周刊 1. 沪深300市场表现 1.1 一周指数表现 本周沪深300指数收于3225.66点，周累计涨幅为2.01%，日均成交金额为993.54亿元，较上周略有增加。300只成分股中，247只上涨，5只平，3只停盘，45只下跌。 沪深 300 指数与其它指数比较 成交金额(亿) 指数简称 一周收盘 一周涨幅(%) 一周最高一周最低一周振幅(%) 日均 一周/四周平均 上证指数 2893.74 1.85 2939.05 2847.66 3.16 1319.83 0.94 深证综指 1348.56 3.88 1358.66 1305.33 3.95 1154.89 0.94 天相流通 3836.21 2.81 3883.64 3748.08 3.53 2465.77 0.94 沪深300 3225.66 2.01 3282.77 3173.56 3.39 993.54 0.98 上证50 2032.14 0.52 2084.19 2021.81 3.07 292.17 0.97 深证100 4163.92 3.16 4225.45 4062.76 3.91 336.40 0.98 数据来源：天相投顾 图表1 2009 年以来沪深 300 指数周涨幅 2009年以来沪深300周涨幅2.01%-10%-5%0%5%10%15%12-312-20 4-3 5-15 6-26 8-7 9-18 10-3012-111-22 3-12 4-23 6-4 7-16 8-27 10-1511-26 数据来源：天相投顾 1.2 股指期货表现 期指主力合约IF1012收于3221.2点，周涨幅为1.53%，从近三个月期现比较看，两者继续保持高度一致。期指总持仓量呈现前高后低走势，成交量同样逐日减少，成交金额也有所下降，日均成交金额减少到1703.18亿元（上周为1916.20亿元）。 股指期货各合约一周表现 合约代码 上周结算 本周收盘 本周结算 一周涨幅持仓量(手）持仓变化 成交量（手） 成交金额（亿）IF1012 3172.6 3221.2 3221.25 1.53% 0 -21517 374466 3653.59 IF1101 3201.6 3281 3269.2 2.48% 23276 17845 477301 4710.21 IF1103 3256.6 3346.2 3336.6 2.75% 4735 419 13110 131.47 1诚信源于独立，专业创造价值 www.txsec.com 投资策略/策略周刊 IF1106 3316.2 3418 3408.8 3.07% 1464 131 2016 20.62 图表2 近三个月期现比较 近三个月期现比较2800290030003100320033003400350036003700380009-1609-1809-2009-2209-2409-2609-2809-3010-0210-0410-0610-0810-1010-1210-1410-1610-1810-2010-2210-2410-2610-2810-3011-0111-0311-0511-0711-0911-1111-1311-1511-1711-1911-2111-2311-2511-2711-2912-0112-0312-0512-0712-0912-1112-1312-1512-17沪深300 期指当月合约收盘价期指当月合约结算价 数据来源：中金所、天相整理 图表3 股指期货成立以来持仓（手） 股指期货成立以来持仓（手）4000800012000160002000024000280003200036000400004400004-1604-2004-2204-2604-2804-3005-0505-0705-1105-1305-1705-1905-2105-2505-2705-3106-0206-0406-0806-1006-1706-2106-2306-2506-2907-0107-0507-0707-0907-1307-1507-1907-2107-2307-2707-2908-0208-0408-0608-1008-1208-1608-1808-2008-2408-2608-3009-0109-0309-0709-0909-1309-1509-1709-2109-2809-3010-1110-1310-1510-1910-2110-2510-2710-2911-0211-0411-0811-1011-1211-1611-1811-2211-2411-2611-3012-0212-0612-0812-1012-1412-16当月合约下月合约总持仓 数据来源：中金所、天相整理 图表4 股指期货成立以来成交金额（亿元） 股指期货成立以来成交金额（亿元）010002000300040005000600004-1604-2104-2605-0105-0605-1105-1605-2105-2605-3106-0506-1006-1506-2006-2506-3007-0507-1007-1507-2007-2507-3008-0408-0908-1408-1908-2408-2909-0309-0809-1309-1809-2309-2810-0310-0810-1310-1810-2310-2811-0211-0711-1211-1711-2211-2712-0212-0712-1212-17当月合约下月合约期指总成交A股成交 数据来源：中金所、天相整理 2诚信源于独立，专业创造价值 www.txsec.com 投资策略/策略周刊 1.3 成份股权重 以中证指数公司2010年12月16日发布的权重数据计算，前10大权重股累计权重为20.48%，权重占比与上周相比略有下降。金融行业权重保持最大，为32.66%，继续维持在年初以下水平。 沪深300指数的权重分布 沪深300指数权重集中度前100大权重股,69.23%前50大权重股,50.32%前10大权重股,20.48%0204060801001511011512012512010-12-172009-12-31 沪深300指数行业权重15.228.278.486.553.343.871.871.6015.538.779.414.813.803.032.051.2932.6618.1037.3913.990510152025303540金融工业材料可选能源消费公用医药电信信息2010-12-172009-12-31 数据来源：中证指数公司。 1.4 成份股贡献率（相对贡献率=涨跌幅*权重/指数涨跌幅的绝对值） 本周大盘股走势明显弱于小盘股。大盘指数下跌0.44%，而小盘指数上涨3.97%。 本周中证10个行业9涨1跌。电信、能源、消费涨幅居前，涨幅分别为5.77%、5.31%、3.21%，对应贡献率分别为5.24%、21.65%、10.26%；金融、公用、工业表现较弱，分别上涨-0.24%、1.87%、2.36%，对应贡献率分别为-2.73%、3.00%、20.89%。 本周中证10个行业中周成交金额最高的三个行业分别是材料、工业、金融，分别为1210.93亿、1129.47亿、790.81亿，成交金额最低的三个行业分别是公用、信息、电信，分别为110.53亿、123.15亿、162.41亿。 3诚信源于独立，专业创造价值 www.txsec.com 投资策略/策略周刊 图表5 各类别权重的周贡献率 涨 幅3.08%0.95%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%(0,50%](50%,100%]中证行业表现-0.24%5.77%-5%0%5%10%15%20%25%贡献率涨幅贡献率5.24 21.6510.26 23.5611.48