元富香港投資日刊 2010年12月20日(星期一) 世界各地指數摘要 收市價 變動 恆生指數 22714.85 0.20%國企指數 12468.88 0.27% 滬深300指數 3225.66 0.15% 道瓊斯指數 11491.98 -0.06% 納斯特克指數 2642.97 0.21% 標普500 1243.91 0.08% 黃金期貨 1379.20 0.60% 紐約輕原油 88.02 0.36% 美元指數 80.38 0.24% 波海乾散貨運指數(BDI) 1999.0 -1.43% 大市回顧 港股 歷史恆指市盈率 16.76 延伸恆指市盈率 14.06 歷史恆指息率 2.67% 港股上周五低開後全日反覆，上午偏軟，下午開市後恆指曾插至最低的22519.61點，下試至100天平均線附近，之後作出Ｖ型反彈，倒升收場，恒指全日收22714.85點，升46.07點，成交總額728.58億元。恒指全周跌1.93%。 藍籌股個別發展，匯控(00005)造好，收市報80.15元，升0.31%，中移動(00941)則跌0.39%，收報76.05元；建行(00939)升1.16%，收報6.97元；招商局國際(00144)跌2.42%，收報28.2元，為全日跌幅最大成份股。 地產股續受壓，午後略回穩，信置(00083)全日跌0.8%，收報14.94元，恆地(00012)跌0.85%，報52.5元，新地(00016)收報126.2元，跌0.55%，恆隆地產(00101)全日則升4.31%，收報36.3元。航空股今日見回升，東航(00670)全日升3.33%，報3.72元，南航(01055)亦升3.45%，收報4.5元；國航(00753)則錄0.24跌幅，收報8.27元。 合生元(01112)及大唐新能源(01798)首日掛牌，齊齊跌穿招股價；合生元全日收報10.44元，較招股價11元下跌5.09%；大唐新能源(01798)全日收報2.19元，較招股價2.33元下跌6.01%。 美股 美股上週五收盤幾近持平。法規的限制令投資者憂慮製藥業者的前景，拖累大型績優股走跌，但甲骨文財報表現理想，帶動科技類股上揚，則是抑制大盤的跌勢，三大指數終場幾近持平。道指收盤下跌7.27點，收報11491.98點。納斯達克指數上漲5.66點，收報2642.97點。S&P 500上漲1.04點，收報1243.91點。 美國11月領先經濟指標上揚1.1%，為3月以來最大增幅。分析師表示，金融指標持續增強，製造業及消費者預期也升高，但住宅市場則仍偏疲弱。美國食品與藥物管理局(FDA)延遲歐洲藥廠AstraZeneca的抗凝血藥物的核准計畫，引發市場憂慮未來引進新藥可能面臨更多阻礙。上週四FDA表示，建議不再核准羅氏藥廠的Avastin藥物用於治療乳癌。 ADR港股指數報22702，跌13.20，匯控ADR折合港元收報79.33元，跌幅1.03%。 元富論勢 港股再跌空間應有限 上周五恆生指數觸及100天平均線即告反彈，且陰陽燭以倒轉錘頭收市，短期技術走勢偏向好的方向發展，22800點頭肩頂頸線為初步阻力位。若果近期港股急跌是與海外企業年結資金調離有關，那短期內港股難有新錢流入刺激表現，但換個角度，目前距離2010年完結只有十天，資金要再大量流出的可能性已大為減低，港匯只要守穩在7.77偏強方水平，港股再跌空間應有限，100天均線爭持整固後，明年初在憧憬基金重新部署的大前提下，港股應有一番作為。 目前港股預期市盈率只有14倍，而2011年企業盈利，在格林斯班預測美國明年GDP增長3.5%，以及外資大行預期中國有9%以上增長下，本港上市公司企業盈利明年仍可再增長15%，令港股基本面更顯得穩健，大有條件在明年跑贏全球股市。 提防新能源泡沫 2011年的投資題材不少，元富香港研判內地的新能源概念仍然會是市場炒作的一大焦點， 中國在09年12月哥本哈根世界氣候會議上作出的減排承諾，用綠色清潔的能源代替高污染、高耗能的傳統能源的趨勢已是勢在必行，這為資本市場新一輪的新能源泡沫之旅掀開序幕，可是內地股市的新能源泡沫規模頗大，相關上市公司高達六、七十倍市盈率比比皆是。個別在港之新能源概念股，也因為有中資熱錢推波推瀾，今年亦炒得不亦樂 乎。新能源概念股以太陽能光伏為首，由於行業很年輕，技術門檻也很低，所以能引起爆發性的增長，可以預期2011年將進入行業大執位的時期，能生存到最後，一定是很有實力的公司，相反投資者不幸持有「中途離場」的新能源股，就可能損失慘重。所以投資者要好好篩選企業，上市公司到底是在玩概念，還是踏踏實實在做實業。 恆生指數技術分析 行業板塊資金流向追蹤 上周五港股午後急轉直下，個別板塊午後反彈幅度較大，包括內銀股、汽車、航空及及本港零售股，石油股則反彈乏力。 行業板 *資金活躍程度 （以5粒星為最高） 影響因素 焦點股票 內銀／保險 ☆☆☆☆ 內銀股持續受收緊流動性影響，上周五尾段支持力不俗 平保(02318)、工行(01398)、建行(00939) 煤炭 ☆☆☆ 市場已消化國家發改委下令凍結2011年用於電廠的合同煤價 中國秦發(00866)、兗州煤業(01171)、中國神華(01088) 黃金及有色金屬 ☆☆☆ 金價續在高位波動，上周五跌幅不算大，仍以招金礦業(01818)較吸引資金 招金礦業(01818)、紫金礦業(02899) 石油／石化 ☆☆☆ 國際油價回落，石油股上周 中海油(00883)、中石油 五末段反彈乏力 (00857) 內地房地產 ☆☆ 內地11月全國房價同比漲7.7%，市場擔心中央將再推出調控措施，上周五見內房股表現平穩，中國奧園(03883)表現較佳 恆大地產(03333) 、雅居樂地產(03383) 汽車 ☆☆☆ 外資券商發表報告看淡明年汽車價格，另外內地向外資企業收取消費稅及營業稅綜合增值稅，汽車股上周五普遍超跌反彈 華晨(01114)、 東風(00489)、 廣汽(02338)、 吉利(00175) 航空 ☆☆☆ 世博後進入淡季，內地大雪阻礙航班，航空股上周五終見超跌反彈 東方航空(00670)、南方航空(01055) 電訊及 電訊相關股 ☆☆☆ 上海三網融合計劃啟動，惟近期未見資金再流入電訊相關板塊。 中移動（00941）、中興通訊(00763)、中國無線(02369) 水泥、建築及基建 ☆☆☆☆ 早前報導指內地第四季出現「水泥荒」，惟水泥股累積頗大升幅後，上周五日水泥股呈個別發展 安徽海螺水泥(00914)、 中材(01893)、 中國建材(03323) 航運及港口 ☆☆ 中國11月份PMI表現強勁，但受BDI指數近期疲弱抵銷 中遠太平洋(01199)、 廈門港務(03378) 設備製造 ☆☆☆ 十二五政策推動製造業由大到強，製造業產業升級 國務院副總理張德江在第七屆世界高速鐵路大會上表示，政府已將高速鐵路作為優先發展的戰略性新興產業，今後將在財政投入、建設用地、技術創新、經營環境等方面加大支持力度。 哈爾濱動力(01133)、中國南車(01766)、 環保、新能源、 新材料 ☆☆☆ 環保部日前先後下發兩文件，要求提高污水處理率，以及進一步提高對污泥處理。此外，七大戰略性新興產業仍獲機構投資者垂青 天津環保（01065）、 旭光(00067)、海東青新材料(02228) 家電 ☆☆☆ 11月全國家電下鄉產品銷量783.6萬台，實現銷售額182.5億元，按年升1.04倍及1.53倍。上周五見資金追捧海爾電器(01169) 海爾電器(01169)、海信科龍(00921) 內地百貨及零售 ☆☆ 明年內地推行積極財政政策，對內需環境有利 安踏(02020)、百麗(01880)、I.T(00999) 醫藥 ☆☆ 藥品價格下調壓力大，藥業及醫療股近日表現波動 廣州藥業(00874)、四環醫藥(00460) 香港地產股 ☆☆☆ 樓價交投雖萎縮，惟樓價未有回落，市場關注港府再推出壓抑炒樓措施，上周五地產股反彈力一般 嘉里建設(00683)、九倉(00004)、 香港零售股 ☆☆ 深圳本月中起再放寬個人遊港限制，上周五見有資金再流入本港零售股 莎莎國際(00178)、卓悅控股(00653)、六福(00590) *「資金活躍程度」之研判乃基於行業有關股份最新的成交額增量以及股價波動率而作出。 短期或影響港股之事件 1.歐洲貨幣聯盟(EMU)今日公布12月份消費信心數據，對歐美股市短期走勢有一定影響。 2.評級公司穆迪於12月15日將西班牙的Aa1級本幣和外幣政府債券評級列入下調觀察名單後，市場復把焦點轉移至歐洲多國的財困情況。 3.剛結束之中央經濟工作會議所釋出之訊息將對內地A股以至港股有一定影響。 4.南北韓局勢依然緊張，軍事衝突若再升級，將再度衝擊亞洲區股市。 新股備忘 1.由高陽集團(00818)分拆之百富環球科技(00327)將於今日(周一)首日掛牌，該股份最 終上市定價為2.88元。 2. 龍翔集團(00935)將於今日中午截至公開認購。 3內地獸藥製造商-中國動物保健品公布計劃於明天（周二）在以介紹形式於交易所主 板掛牌，股份以每手1,000股的買賣單位交易。 4. 亨鑫科技(1085)及中聯重科（1157）將於本周四首日掛牌。 個股推介 短線操作推介 股份 原因 短線操作區間 1) 賽得利 (01768) 集團為全球最大特種纖維素生產商之一，分別在巴西及內地設有工廠，主要產品黏膠漿為生產黏膠短纖的主要原料，該股上市市盈率吸引，招股價6.6元，上周股價始見異動，值得跟進。 7.35 8.0 推介檢討 1) 鱷魚恤(00122)上周五反彈6.2%，高見0.87元，收報0.85元，建議持有上望0.9元 2) 永暉焦煤(01733)近期表現出色，上周五以全日最高位4.65元收市，升幅4.7%。中國對焦煤需求殷切，永暉優勢明顯，短線上望4.75元。 3) 熔盛重工(01101)現價估值已屆吸引水平，惟上周五6.96元支持位失守，短期宜觀望。4) 金衛醫療（00801）上周五升2.8%，收報1.47 元，中期目標看1.6元。 元富證券(香港)研究部 www-i-masterlink.com email : research@masterlink-hk.com 聲明：金融投資具一定風險，價格可升可跌，投資者需知悉並了解本公司所提供各項金融理財服務之不同投資風與限制。本刊物内容謹供讀者參考，並不促使讀者作出任何投資决定。元富証券(香港)有限公司及數據提供者並不保証其内容的準確性及完整性。若閣下因為本刊物内容而作出任何投資决定而導致任何損失，元富証券(香港)有限公司及數據提供者並不負任何法律責任。