钢材周报：上涨下跌动力均不足,震荡行情或延续

报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 上涨下跌动力均不足 震荡行情或延续 内容提要： z 外盘：美股在一系列数据利好的刺激下走高，后市仍有潜力，目前在前高附近收敛，为突破做好蓄势。 z 内盘：温和的小幅上扬，多空双方都较谨慎，短期内利空出尽，但长期仍处于多空均犹豫的状态。 z 基本面：库存有小幅降低，但是幅度不大，是对上周库存小幅增长的修复，后市库存能否进一步减小仍需关注。 z 技术面：沿 30 天均线上移，但上涨幅度也有限。 z 后市展望： 多空双方动能均不足，温和的小幅震荡或将延续。 植物油 月度报告研发中心 金属部 联系人：戴耀庭 0571-28132613 Danyue22@163.com 2010年12月13日 钢材周报公司总部 杭州市文晖路108号浙江出版物资大楼12、16层 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 2 - 钢材周报一、行情回顾 1、外盘走势 美国股市：尽管美联储主席伯南克日前抛出了“不排除推出第三轮量化宽松政策”的言论，但近期一系列利好经济数据让投资者再次看到了美国经济的曙光，美国股市也有望再创新高。周五，道琼工业指数.DJI 收涨 40.19 点,或 0.35%,收报 11410.32 点;标准普尔500 指数.SPX 收涨 7.40 点,或 0.60%,报 1240.40 点;Nasdaq 指数.IXIC 收涨 20.87 点,或0.80%,报 2637.54 点。 12 月美国消费者信心指数上升至 74.2，高于经济学家此前预期的 72。与此同时，美国商务部公布的数据显示，受益于出口的强劲增长，美国 10 月份的贸易赤字环比大幅缩减了 13%，降幅远远大于市场预期。美国 12 月 4 日当周首次申请失业救济人数降 1.7 万人至42.1 万人，好于市场预期。与此同时，近 4 周美国首次申请失业救济人数均值降至 42.75万人，创下两年多以来的新低，也意味着美国就业市场日渐回暖。盘面上道琼斯指数在前期高点附近振幅逐渐减小，逐步收敛，为冲破前期高点做好了蓄势准备，预期后市冲破前期高点阻力的可能性较大。 美元指数在目前位置的震荡刚好和道琼斯指数的震荡相对应，后市美元指数的反弹能否持续，将成为美股走势的关键。 图１：道琼斯工业指数 资料来源：文华财经 图 2:美元指数日 K 线图 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 3 - 钢材周报 资料来源：文华财经 2、内盘走势 上周五，螺纹钢主力合约 rb1105 合约以 4708 元开盘，盘中最高点为 4732 元，最低点为 4693 元，最后收盘价为 4727 元，较前一交易日结算价持平，结算价为 4715 元。全日成交 488184 手，持仓量减少 9112 手至 638880 手。交易所库存为 42162 吨，较前一交易日持平。 线材主力合约 wr1105 以 4709 元开盘，盘中最高点为 4720 元，最低点为 4700 元，最后收盘价为 4720 元，较前一交易日结算价上涨 6 元，涨幅为 0.19%，结算价 4709 元，全日成交 6 手。持仓量 44 手，交易所库存 0 吨，较前一交易日持平。 目前金融市场陷入震荡，成交量萎缩，显示多空双方都较纠结，市场呈弱势震荡状态，在上周末中央宣布上调存款准备金利率之后，短期内利空暂时出尽，但是目前资金面并不活跃，所以后市出现弱势震荡的可能较大。 图 3：rb1105 日 K 线图 资料来源：文华财经 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 4 - 钢材周报二、基本面分析 1、宏观基本面 1、11 月份 CPI 同比上涨 5%超出预期：11 月份居民消费价格 CPI 同比上涨5.1%，工业品出厂价格 PPI 同比上涨 6.1%。CPI 连续 5 个月、PPI 连续 3 个月同比上涨。主要原因是食品价格的大幅上扬，11 月食品价格上涨 11.7%，非食品价格只上涨 1.9%。11 月采掘工业上涨 14.6%，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨 9.7%，原材料价格和人工成本的上升推高了 PPI 的上涨，后期仍可能将维持高位。 图 4：CPI 同比数据图 资料来源：国家统计局 2、准备金率再度上调 降低年内加息预期：中国人民银行宣布，从本月 20 日起上调存款准备金率 0.5 个百分点，这已是年内第 6 次上调存款准备金率。在当前加息预期非常强烈的情况下，中国央行选择提高准备金率，一定程度上减小了短期内加息的可能性，但由于通胀压力可能持续较长时间，明年仍有必要继续提高准备金率和加息。但存款准备金利率提高消息的出台，在短期内加息的可能性已经不大，从短期看，利空出尽，将对金融市场短期走强有刺激作用。 图 5：CPI 同比数据图 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 5 - 钢材周报资料来源：中国人民银行 3. 央行：11 月我国新增人民币贷款5640 亿：央行 12 月 10 日公布数据显示，11 月末，广义货币(M2)余额 71.03 万亿元，同比增长 19.5%，增幅比上月高 0.2 个百分点，比上年同期低 10.2 个百分点；狭义货币(M1)余额 25.94 万亿元，同比增长 22.1%，增幅与上月持平，比上年同期低 12.5 个百分点；流通中货币(M0)余额 4.23 万亿元，同比增长 16.3%。当月净投放现金 607 亿元，同比少投放 7 亿元。本外币贷款增加 6142 亿元，其中，人民币贷款增加 5640 亿元，外币贷款增加 85 亿美元。11 月末，本外币贷款余额 50.35 万亿元，同比增长 19.4%，当月本外币贷款增加 6142 亿元，同比多增 2067 亿元。人民币贷款余额 47.43万亿元，同比增长 19.8%，比上月末高 0.5 个百分点，比上年同期低 14.1 个百分点。当月人民币贷款增加 5640 亿元，同比多增 2692 亿元。 图 6：货币供应量一览 资料来源：中国人民银行 2、品种基本面 消息面： 1. 明年初国际铁矿石价格将再次上涨：日本大型钢铁企业预测，2011年第一季度进口的铁矿石价格时隔2个季度将再次上涨，从澳大利亚购买的铁矿石价格接近140美元/吨。这主要是作为全球最大的钢铁生产国中国需求回升所致。日本各大钢铁企业正在考虑提高向汽车生产厂商的产品销售价格，但是，受困于日元升值，汽车企业反而会要求钢铁企业降低价格，双方较力将更加激烈。由于中国等新兴国家需求旺盛，国际铁矿石价格暴涨，从2000年左右的不足20美元/吨上涨至超过100美元/吨，今年第二季度突破120美元/吨，第四季度上涨至147美元/吨。第四季度由于担心中国房地产泡沫，钢铁库存增加，国际铁矿石价格略有下降。但明年初有可能再次上涨。澳大利亚等媒体报道国际铁矿石价格第四季度已经环比上涨了7-8%。 报告中的信息均来源于公开可获得的资料，信达期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财政状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定情况。本报告仅向特定客户传送，未经信达期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 - 6 - 钢材周报2. 2010 年我国预产粗钢 6.2 亿吨 未来五年重结构调整：“十一五”期间,我国钢铁工业取得了长足发展,钢铁产量大幅增长,钢材产品结构不断优化。工业和信息化部预计,今年我国粗钢产量将达到 6.2 亿吨。中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生认为,我国已是当之无愧的钢铁大国。“十二五”期间,我们要加快全行业结构调整,使我国尽快由钢铁大国转变为钢铁强国。 基础数据： 截至周五(12 月 10 日) 1. 现货报价：上海地区二级螺纹钢4590(0)元/吨；三级螺纹钢4710(0)元/吨；线材4680(0)元/吨. 2. 原料市场： 铁矿石：12 月 10 日印度 63.5%品位粉矿 CFR 报价为 171 美元/吨，较前一交易日上涨1美元/吨。 焦炭：12 月 10 日山西二级冶金焦报价 1730 元/吨，较前一交易日持平 3. 交易所库存：上海交易所螺纹钢注册仓单 42162 吨，较前一交易日持平。 4 现货市场存量：本周螺库存416.565万吨，较上周减少4.891万吨，库存在上周略有增加的情况下本周有小幅减少；线材98.759万吨，较上周减少0.305万吨。 图 7：螺纹钢和线材库存变化图 全国主要城市螺纹钢库存变化010020030040050060070080006-4-2106-6-2106-8-2106-10-2106-12-2107-2-2107-4-2107-6-2107-8-2107-10-2107-12-2108-2-2108-4-2108-6-2108-8-2108-10-2108-12-2109-2-2109-4-2109-6-2109-8-2109-10-2109-12-2110-2-2110-4-2110-6-2110-8-2110-10-21-40-20020406080100120增减库存:螺纹 资料来源：上海期货交易所 图8：螺纹期货结算价和库存变化图