惠誉风险和绩效监控器
评论惠誉风险与绩效监控s戴安娜·阿曼丁格（Diana Allmendinger）+1 212 908-0848乔纳森·迪·贾姆巴蒂斯塔+1 212 908-0273联络人一种美洲大卫·布伦+1 212 908-9192欧洲，中东和非洲凯瑟琳下坡+44 20 7417 4222a有关Fitch的风险和绩效平台的信息。相关的研究概要作为对Fitch风险和绩效平台的补充，FitchSolutions每周利用Fitch的市场隐含评级（IR）和信用违约掉期（CDS）定价服务中的数据制作评论。该报告概述了本周的行业摘要，主要推动者以及市场表现不佳和表现不佳的股票。要接收直接发送到您的收件箱的本页信息的重点，请单击此处。行业分析在全球范围内，CDS利差在上周基本保持不变，平均仅收紧0.7％。欧洲和北美领涨，CDS息差分别稳定1.6％和1.2％，而亚洲发行人的CDS遭到1.2％的抛售。下降的CDS意味着上周评级活动远远超过了上升趋势，特别是在金融领域，其中38个实体经历了CDS IR降级。股票市场表明除公用事业以外的所有行业的信用增强，其中技术，工业和基本材料的增长最大。上周，整体五年违约概率（PD）指数下降了2％。经过数周的稳定扩大后，欧洲银行的CDS略有反弹，上周平均上涨了4.3％。值得注意的是，爱尔兰银行的CDS上涨了13％。尽管如此，欧洲银行的CDS继续以最近历史交易水平的13％定价。上周，基本材料和消费者服务在债券和股票市场上的表现均优于大市，而公用事业类股整体表现不佳。 市场暗示的评级和CDS价差的逐周变动本评论的内容是对近期信用违约掉期（CDS）进行定期分析的结果五年五年CDS PD指数部门类型CDS IR CDS红外 （变化百分比）ARD(%)EIR EIR （变化百分比）市场活动和产生的结果基础材料88(1.06)0.7653136(3.01)惠誉专有市场隐含消费品820(0.68)0.9570141(1.03)评分模型。所有数据以消费服务1917(1.29)(0.97)6170(2.48)该报告来自CDS价格金融1338(0.76)7.45814由惠誉CDS定价服务提供卫生保健54(1.17)(2.11)3421(0.19)和市场隐含评级模型。工业领域1713(0.54)0.53141178(3.19)该评论的内容是油和气15(0.79)(6.38)1218(1.49)不代表观点君主080.220.32评论或对惠誉的分析技术45(0.92)0.075951(6.21)评级的分析师，因此，电信410(1.18)2.3055(0.29)与评级不同实用工具9200.566.017202.83分析人员的活动，行动和意见。合计/平均88148(0.68)2.13450654(1.97)关于CDS定价和CDS的所有参考市场隐含评级截至2010年12月3日。CDS 信用违约掉期。红外 隐含评级。急性呼吸道疾病 平均相对差异。 EIR 权益隐含评级。局部放电 违约概率。2010年12月7日 本周重点行业CDS市场上周在整个欧元区对主权信用表示出不同的看法，利差平均扩大1％。由于担心资金短缺和银行倒闭，有系统地定价增加了信用风险，因此市场预示着葡萄牙，爱尔兰，西班牙和希腊将有所缓和。尽管上周收紧，但基于它们的相对差异，这些主权国家的信用违约掉期继续在近期历史交易水平范围内交易。此外，这些主权国家的CDS IR仍比Fitch发行者的默认评级（IDR）低多个等级。有趣的是，在最近的主权危机期间，表现持续优于其他欧洲主权国家的CDS在上周扩大了。下表突出显示了上周CDS扩大和紧缩最多的五个欧洲主权国家。在上周扩大的主权国家中，比利时是唯一一个CDS扩散水平与其惠誉IDR不一致的国家。实际上，比利时的信用保护目前的价格已达到去年三月动荡时期的水平。对于每个实体，都包括CDS IR，CDS IR的每周变化，相对差异以及其CDS IR与代理商评级之间的差距。根据历史分析，CDS IR和代理机构评级之间的缺口差异可以高度预测未来评级机构的行为。欧洲金融：每周CDS扩大公司介绍CDS红外CDS红外三角洲相对微分（％）五年CDS（变化百分比）间隙（CDS IR / IDR）丹麦（王国）AAA级0(11.9)18.10荷兰AAA级018.512.60芬兰（共和国）AAA级0(24.6)10.00比利时（王国）一种(1)60.98.3(5)斯洛伐克（共和国）一种(1)15.37.5(1)葡萄牙BB +041.6(16.1)(7)爱尔兰（共和国）BB(1)52.8(10.1)(7)西班牙（王国）血脑屏障043.9(8.7)(8)希腊（希腊共和国）乙08.8(7.1)(6)法国（共和国）机管局034.4(3.3)2)2惠誉风险和绩效监控器2010年12月7日相对微分通过将一个实体的五年利差与具有相同CDS隐含评级（CDS IR）的所有实体的五年中位利差进行比较，可以得出该实体表现出色（利差比中值更严格）或表现不佳（利差为可以衡量市场）。这是相对差异。通过确定每个行业的平均相对差异（ARD），FitchSolutions能够观察到市场情绪的系统变化。违约指数的概率 CDS IR‘BB +’以上的特定实体的相对表现：欧洲/非洲（截至2010年12月3日）CDS IR Unione di Banche Italiane SCPA的中间价点差（45％）西班牙（44％）AXA（43％）沃尔沃AB（-31％）保乐力加（-28％）赢创德固赛有限公司（-23％）300250200150100500AAA AA + AA AA– A + A A– BBB + BBB BBB–CDS隐含评级特定实体的相对表现：欧洲/非洲在下面的一系列图表中，将某些感兴趣的实体的CDS利差与区域基准进行比较，该区域基准由每个CDS IR类别的中值现货利差组成。使用此分析，FitchSolutions可以确定哪些信用额偏离其历史交易水平，并且表现优于或低于整体市场。惠誉风险与绩效监控器12月7日，20103C / CCCB –乙B +CDS隐含评级BB + BB BB–CDS IR‘BBB以下的特定实体的相对表现–’：欧洲/非洲（截至2010年12月3日）CDS IR Banco流行的Espanol的中间价点差（48％）Caixa Geral de Depositos（54％）IKB德意志工业银行（34％）Prosiebensat.1 Media AG（-37％）Nielsen Company BV（–27％）Kabel Deutschland GmbH（-36％）1,0008006004002000CDS点差（bps）CDS点差（bps） 特定实体的相对表现：北美/大洋洲突出实体欧洲/非洲北美/大洋洲投资级低于投资级投资级低于投资级意大利工会联合会 Banco Popular Espanol The Gap Inc. Meritage Homes Corporation西班牙Caixa Geral de Depositos Conagra Foods，Inc.商业金属公司AXA IKB德意志工业银行Sara Lee Corporation迪恩食品公司Volvo AB Prosiebensat.1 Media AG联合健康集团公司Transocean Inc. Pernod Ricard SA尼尔森公司BV 钻石海上钻井有限公司福特汽车公司赢创德固赛有限责任公司Kabel Deutschland GmbH陶氏化学公司Qwest通讯国际化4Fitch Risk and Performance Monitor 2010年12月7日CDS隐含评级BBB + BBB BBB–一种-一种A +AA–机管局AA +AAA级16012080400The Gap Inc.（47％）萨拉李公司（30％）Diamond Offshore Drilling，Inc.（–23％）CDS IR Conagra Foods，Inc.（65％）UnitedHealth Group Inc.（–26％）的中间价差陶氏化学公司（-26％）（截至2010年12月3日）CDS IR“ BB +”以上的特定实体的相对绩效：北美/大洋洲C / CCCB –乙B +CDS隐含评级BB–BBBB +1,0008006004002000CDS IR Meritage Homes Corporation的即期价差中位数（31％）商业金属公司（29％）迪恩食品公司（29％）Transocean Inc.（-28％）福特汽车公司（–38％）Qwest Communications International（-39％）CDS IR‘BBB以下的特定实体的相对表现–’：北美/大洋洲（截至2010年12月3日）CDS点差（bps）CDS点差（bps） 惠 誉 的 所 有 信 用 评 级 均 受 到 某 些 限 制 和 免 责 声 明 。 请 通 过 以 下 链 接 阅 读 以 下 限 制 和 免 责 声 明 ：HTTP://FITCHRATINGS.COM/UNDERSTANDINGCREDITRATINGS。此外，评级定义和此类评级的使用条款可在WWW.FITCHRATINGS.COM上该机构的公共网站上找到。随时可在此站点上获得出版的评级，标准和方法。惠誉的行为准则，机密性，利益冲突，附属防火墙，合规性以及其他相关政策和程序也可从本网站的行为准则中获得。Fitch，Inc.版权所有©2010。惠誉评级有限公司 及其子公司。 纽约州纽约州州街广场一号，纽约10004。电话：1-800-753-4824，（212）908-0500。 传真：（212）480-4435。 未经许可，禁止全部或部分复制或转发。 版权所有。 发行和维持其评级时，惠誉依靠发行人和承销商以及惠誉认为可靠的其他来源获得的事实信息。 惠誉根据其评级方法对它所依赖的事实信息进行合理的调查，并从独立来源获得对该信息的合理验证，只要这些来源可用于给定的证券或给定的管辖范围。惠誉进行事实调查的方式及其所获得的第三方验证的范围将视评级证券及其发行人的性质，提供和出售和/或评级证券的司法管辖区的要求和惯例而异。发行人所在的位置，相关公共信息的可用性和性质，与发行人及其顾问的管理联系的权限，先前存在的第三方验证的可用性，例如审核报告，议定的程序信函，评估，精算报告，第三方提供的工程报告，法律意见书和其他报告，与发行人的特定证券或特定管辖权相关的独立且有能力的第三方验证来源的可用性，以及多种其他因素。 惠誉评级的用户应了解，增强的事实调查或任何第三方验证都不能确保惠誉依赖于评级的所有信息都将是准确而完整的。 最终，发行人及其顾问应对提供给惠誉和市场的信息的准确性负责，以提供文件和其他报告。 发行评级时，惠誉必须依靠专家的工作，包括财务报表方面的独立审计师以及法律和税务方面的律师。此外，收视率本质上是前瞻性的，体现了对未来事件的假设和预测，而就其性质而言，这些事件和预测不能被事实证实。 结果，尽管对当前事实进行了任何验证，但评级可能会受到发布或确认评级时未预期到的未来事件或条件的影响。本报告中的信息按“原样”提供，没有任何形式的陈述或保证。 惠誉评级是对证券信誉的一种看法。 该意见基于惠誉不断评估和更新的既定标准和方法。 因此，评级是惠誉（Fitch）的集体工作产物，没有任何个人或个人对评级负责。 除非特别提到，否则该评级未解决因信用风险以外的风险造成的损失风险。 惠誉不参与任何证券的提供或出售。 惠誉所有报告均具有共同作者身份。 惠誉（Fitch）报告中确定的个人参与了报告中陈述的观点，但并不完全负责。 仅出于联系目的而命名个人。 提供惠誉评级的报告既不是招股说明书，也不代替发行人及其代理商与证券销售有关的汇编，验证和提供给投资者的信息。 惠誉全权酌情决定随时出于任何原因更改或撤销评级
