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2010-12-07中原证券为***
中原证券财富中原报告精选

本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为中原证券股份有限公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 报告精选报告精选报告精选报告精选 热点解读热点解读热点解读热点解读 ◆ 【中央经济工作会议预计本周召开】 消息人士透露,预计 12 月 10 日将召开一年一度的中央经济工作会议,该会议将讨论 2011 年的具体经济目标,并为“十二五”规划的开局之年调控定调。 中央定调之后,国家发改委工作会议,物价工作会议,以及央行等部门各个会议将会陆续进行,分别部署经济增长、物价和信贷等多个指标计划。 此前 12 月 3 日中央政治局举行会议提出,2011 年将以加快转变经济发展方式为主线,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性,加快推进结构调整。 国家统计局 12 月 13 日将公布 11 月 CPI 等经济数据,不少市场人士预期 11 月将见年内 CPI 涨幅高点。参考央行此前在 CPI 公布日之前加息的“惯例”,本周末前后将迎来一个政策敏感窗口。 ◆ 【中央一号文件连续八年锁定三农】 有媒体消息称,国务院常务会议 12 月 6 日上午在北京召开,会议主要议题是讨论 2011 年中央一号文件。据悉,明年的中央一号文件仍把焦点放在了三农问题上,文件主要指向为明年将大幅增加农村基础设施建设投入,尤其将水利基础设施建设放在重中之重的位置。这将是中央一号文件连续八年锁定三农。 ◆ 【银监会证实已下发房地产主业央企名单】 针对有关“监管机构日前向商业银行下发一份房地产央企红名单”的报道,中国银监会 12 月 6 日晚回应说,今年 9 月,银监会向银行业金融机构下发主业含房地产的中央企业名单,要求银行业金融机构加强对房地产企业开发贷款的贷前审查和贷后管理,继续加强风险管控工作。 为使银行业金融机构切实贯彻《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(国发【2010】10 号)有关“严禁非房地产主业的国有及国有控股企业参与商业性土地开发和房地产经营业务”的要求,今年 9 月,银监会向银行业金融机构下发主业含房地产的中央企业名单,要求银行业金融机构加强对房地产企业开发贷款邮箱邮箱邮箱邮箱:cfglzx@ccnew.com 网址网址网址网址::::www.ccnew.com 客服电话客服电话客服电话客服电话:967218 2010年12月7日 报告精选报告精选报告精选报告精选 PAGE - 2 - 的贷前审查和贷后管理,继续加强风险管控工作。 ◆ 【发改委:新兴产业草案未提 10 万亿投资】 针对媒体有关“我国将出资 10 万亿发展战略新兴产业”的报道,国家发改委高新技术司司长綦成元 12 月6 日表示,由发改委牵头草拟的《战略性新兴产业发展规划》中并没有上述投资的内容。他预计该规划将在明年“两会”后上报国务院审批。 上周有海外媒体报道称,未来 5 年,中国政府将出资 10 万亿元人民币或 1.5 万亿美元发展战略新兴产业,其中政府投资比例为 5%-15%,以此带动社会资金的投入。 綦成元表示,战略新兴产业规划不以投资为主要内容,而是以如何完善法律和政策、如何培育市场等作为主要内容,其中有望在财税金融领域推出一系列政策,如减免税收、拓展知识产权融资等。此外,他透露,“十二五”规划纲要草案将在明年两会期间提交全国人大审议,然后将根据该规划的定稿指导战略新兴产业发展规划的具体条款制定。 ◆ 【四新股今登中小板平均市盈率近 60 倍】 12 月 7 日,中小板市场将迎来四只新股。数据显示,12 月份发行的新股平均市盈率达到年内月度最高的74.3 倍。虽然自 11 月 1 日新股发行第二轮改革实施已有一段时间,但新股发行“三高”问题似乎依然严重。 当日上市的四只新股包括江苏旷达(002516.SZ)、泰亚股份(002517.SZ)、科士达(002518.SZ)以及银河电子(002519.SZ)。发行价格分别为 20.1 元、20 元、32.5 元和 36.8 元,发行市盈率分别达到 59.12 倍、66.67 倍、62.5 倍和 41.35 倍。平均市盈率达 57.41 倍,较今年下半年的平均水平,没有明显下降迹象。 此外,超募问题也依然较为严重,Wind 资讯数据统计显示,新股发行二次改革后,每只新股的平均超募资金约在 6.55 亿元,相比之下,下半年发行的新股平均超募资金约在 0.8 亿元,超募量不降反升。 ◆ 【高盛:未发布卖出 A 股报告】 “11 月 12 日 A 股市场暴跌是由高盛的一份看空报告引发”这一观点近来在市场上广为流传。在该公司 12月 6 日于香港举行的 2011 亚洲宏观经济和投资策略报告会上,高盛亚洲策略团队首度对此作出回应。 高盛首席中国策略分析师朱悦表示,这一说法纯属臆测,高盛没有看空中国,更没有发出关于卖出 A 股的报告。高盛伦敦策略团队确实在 11 月 10 日的一份报告中向海外客户发出了获利了结 H 股的建议,主要是因为近期港股涨幅不俗,已提前达到 2009 年底建议客户买入时的获利目标,而非看空中国。高盛认为,未来三个月内 A 股受调控政策影响表现平平,但未来 6 到 12 个月的风险回报仍具吸引力。 报告精选报告精选报告精选报告精选 PAGE - 3 - 朱悦表示,高盛中长期看好 A 股表现的乐观态度并未发生改变。由于通胀压力因素,三个月内 A 股可能表现平平,但从中长线角度看,依然看好 A 股的表现。高盛中国经济研究团队预计,调控政策将有效抑制通胀,而不会损害 2011 年全年经济增长。但由于政策效果尚需一定时间才能得到检验,高盛预计未来两个季度中国股市的回报将趋于平淡。港股可能受益于更高的估值敏感性和与全球市场的更大关联度较早反弹,而 A 股市场对货币供应变化的敏感性更大,并且基金仓位依然处于较高水平,反弹可能较为迟缓。 高盛认为,当前情形与中国 2004 年通胀周期更类似,不同于 2007-2008 年周期。预计到明春通胀率将进一步得到控制,二季度起回报开始改善。朱悦预计,到 2011 年底 A 股市场仍然存在上行空间。 ◆ 【中金所前 20 名会员再次双向加仓】 12 月 6 日沪深 300 行业指数中金融涨幅最大,接近 20 日均线成为反弹先锋,其成分股大幅度上涨和活跃的走势带动了整体指数的平稳运行。 从主力会员的持仓状况来看,经过上周末多空双方同时减仓后,12 月 6 日中金所前 20 名主力会员又再次双向小幅加仓。其中,总持买单增加 694 手的同时,总持卖单增加 478 手,总持买单与总持卖单的差距缩小至 2400余手。从重点席位的跟踪情况来看,异动情况并不多见。其中,位列多头第一把交椅的华泰长城在持买单增加119 手的同时,在持卖单上减少了 118 手;大华期货在空头增加了 489 手的持仓;多头方面,申万和银河期货分别增多 209 手和 123 手,然而多头加仓幅度并不大。总体来说,从短期 IF1012 的主力会员持仓状况来看,目前主要席位的增减仓幅度均不大,并且没有较明确且连续的方向性,从这种持仓状况透露出的策略意图方面来看,可能主力认为短线继续窄幅震荡走势的可能性较大。 在经历 11 月的暴跌走势后,期指已经在 60 日均线处横盘近 3 周时间,技术性修复阶段进入尾声,期指将面临再一次的方向选择。从目前的基本面和宏观状况来看,仍然倾向于底部构建成立,未来看涨一线的观点。建议中线在 3150 点以下可以逐步建立多头,短期仍以高抛低吸为主。 ◆ 【周一沪深两市净流出资金约 90.48 亿元】 Wind 资讯统计,周一沪深两市 A 股市场 398 家上市公司获资金净流入,1502 家上市公司获资金净流出,两市净流出资金约 90.48 亿元。其中特大单净卖出金额为 13.9 亿元,大单净卖出金额为 76.58 亿元,中单净卖出金额为 4.36 亿元,小单净买入金额为 94.85 亿元。 Wind 一级行业七个行业为资金净流出,金额由高到低分别为:工业 27.68 亿、信息技术 21.19 亿、日常消费 18.41 亿、可选消费 15.96 亿、材料 14.62 亿、医疗保健 8.94 亿、公用事业 3.86 亿。三个行业为资金净流入,流入金额为由高到低分别为:金融 18.32 亿、能源 1.5 亿、电信服务 0.11 亿。 周一净流入资金排名前十的个股分别为海通证券、大连港、中信证券、中国石油、山推股份、中国太保、中金黄金、海螺水泥、招商银行、山东黄金。资金净流入分别为 4.36 亿、4.26 亿、2.25 亿、1.74亿、1.65 亿、1.52 亿、1.44 亿、1.38 亿、1.32 亿、1.28 亿。 报告精选报告精选报告精选报告精选 PAGE - 4 - 净流出资金排名前十的个股为五粮液、潍柴动力、东方电气、重庆啤酒、金风科技、泸州老窖、天通股份、福耀玻璃、中科英华、太原刚玉。净流出资金分别为 2.36 亿、1.73 亿、1.57 亿、1.39 亿、1.3 亿、1.25 亿、1.13 亿、1.12 亿、1.07 亿、0.89 亿。 ◆ 【全球股市涨跌不一道指小幅回落】 美国股市周一收盘涨跌不一,全天盘面较为胶着。美联储主席本-伯南克于 5 日表示可能扩大宽松政策规模;欧洲债务危机仍然令投资者感到不安。 道琼斯工业平均指数收于 11362.19 点,下跌 19.90 点,跌幅 0.17%。纳斯达克综合指数收于 2594.92 点,上涨 3.46 点,涨幅 0.13%。标准普尔 500 指数收于 1223.12 点,下跌 1.59 点,跌幅 0.13%。投资机构 Harris Private Bank 首席市场官杰克-阿布林表示,“通常而言,我们都会在正常交易日的下午忽视盘前出现的很多利空因素。”道指成分股思科(CSCO)收涨 1.9%,此前评级机构 Oppenheimer 调升了该公司的股票评级。全球最大的制药商辉瑞制药公司(PFE)收高 0.5%。 欧洲股市周一小幅收涨,大型油股受油价仍保持强劲推动,抵销了对欧

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