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财富中原报告精选

2010-01-14中原证券杨***
财富中原报告精选

本报告中的信息均来源于已公开的资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易,还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告的版权仅为中原证券股份有限公司所有,未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用。 报告精选报告精选报告精选报告精选 热点解读热点解读热点解读热点解读 ◆ 【国务院决定五年内加快推进三网融合】 国务院总理温家宝1 月 13 日主持召开国务院常务会议,决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合。会议提出了推进三网融合的阶段性目标。2010 年至2012 年重点开展广电和电信业务双向进入试点,探索形成保障三网融合规范有序开展的政策体系和体制机制。2013 年至2015 年,总结推广试点经验,全面实现三网融合发展,普及应用融合业务,基本形成适度竞争的网络产业格局,基本建立适应三网融合的体制机制和职责清晰、协调顺畅、决策科学、管理高效的新型监管体系。 会议明确了推进三网融合的重点工作:(一)按照先易后难、试点先行的原则,选择有条件的地区开展双向进入试点。符合条件的广播电视企业可以经营增值电信业务和部分基础电信业务、互联网业务;符合条件的电信企业可以从事部分广播电视节目生产制作和传输。鼓励广电企业和电信企业加强合作、优势互补、共同发展。(二)加强网络建设改造。全面推进有线电视网络数字化和双向化升级改造,提高业务承载和支撑能力。整合有线电视网络,培育市场主体。加快电信宽带网络建设,推进城镇光纤到户,扩大农村地区宽带网络覆盖范围。充分利用现有信息基础设施,积极推进网络统筹规划和共建共享。(三)加快产业发展。充分利用三网融合有利条件,创新产业形态,推动移动多媒体广播电视、手机电视、数字电视宽带上网等业务的应用,促进文化产业、信息产业和其他现代服务业发展。加快建立适应三网融合的国家标准体系。(四)强化网络管理。落实管理职责,健全管理体系,保障网络信息安全和文化安全。(五)加强政策扶持。制定相关产业政策,支持三网融合共性技术、关键技术、基础技术和关键软硬件的研发和产业化。对三网融合涉及的产品开发、网络建设、业务应用及在农村地区的推广,给予金融、财政、税收等支持。将三网融合相关产品和业务纳入政府采购范围。 ◆ 【中央部委详解“国 11 条”楼市新政】 保障性和普通商品房如何有效供给,住房建设用地是否能够得到有效供应,如何防范信贷风险?针对社会关心的问题,在 1 月 13 日举行的国新办新闻发布会上,住建部、发改委、财政部、国土部、央行、银监会六部门负责人结合各自在楼市调控中的职责,详细解读了国务院办公厅《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》(国 11 条)的政策措施。 财富管理财富管理财富管理财富管理部部部部 邮箱邮箱邮箱邮箱:119@ccnew.com 网址网址网址网址::::www.ccnew.com 客服电话客服电话客服电话客服电话:967218 2010年1月14日 财富管理部 报告精选报告精选报告精选报告精选 PAGE - 2 - 住建部副部长齐骥表示,必须看到中国一些热点城市特别是沿海大城市当中,商品住房的价格偏高,为此住建部将对房价上涨过快的地方和城市进行重点督查。“需要指出的是,我们的工作目标是尽可能地多提供普通群众能够消费得起的中低价位普通商品住房。”据齐骥透露,今年我国将有600 万套左右的政策性和保障性住房开工建设。具体包括限价普通商品住房、经济适用住房、公共租赁住房、廉租住房和即将启动的城市和工矿棚户区改造项目。齐骥强调,政府一定要把商品房定位在首先去满足居住功能上,各地要严格执行二套贷款政策。 国土资源部副部长贠小苏表示,增加房地产供地和实施房地产用地调控是完全有保障的。截至2009 年底,全国房地产开发企业手中已经拥有近300 万亩的土地,全国各级土地储备中心截止到去年底储备土地22 万公顷以上 。据称,对于已供土地,2010 年国土资源部将采取进一步严格规范合同签订的内容等措施,加强对土地开发利用的监管,特别是对土地出让金的收缴,对土地开竣工时间的限定,对闲置土地的查处和监管等。对于闲置土地,国土资源部正在安排清查处理,要求各地在2010 年 1 月底之前,基本处理完毕。 银监会副主席王兆星称,目前房地产开发贷款和个人住房按揭贷款已经占到贷款增量的和整个贷款余额的20%左右。对于房地产开发贷款实行综合的授信,要求对于开发商贷款项目的资本金要及时足额到位;同时对于个人住房按揭贷款的第二套以上带有投资和投机性的,即为了出售和价值增值而购房的行为,实行有效的风险控制。 针对“国十一条”中提出的“加大差别化信贷政策执行力度”“ 贷款利率严格按照风险定价”等措施,央行金融市场司司长穆怀朋表示,房贷利率实行差异化定价不是一个优惠利率政策,是商业银行在制定商业化的个人住房贷款利率的一个底线,主要还是防范信贷风险。“人民银行鼓励商业银行支持自住性购房需求,对于其他的投资投机性购房需求,商业银行原则上不予以支持。” ◆ 【股指期货合约与交易规则最早周末推出】 据《21 世纪经济报道》消息,1 月 13 日上海某期货公司营销培训部总经理表示,“关于股指期货合约与交易规则的修改,去年12 月 11 日中金所曾向我征询过意见,我提出熔断机制是否可以取消,结果12 月 31 日,中金所给我的反馈显示,熔断机制已基本取消。”业内人士指出,推动股指期货已到达中金所环节,目前,就看其何时将相关合约及业务规则修订完毕后并上报证监会。据接近中金所人士表示,预计本周末或下周,中金所就会正式推出修改后的细则。1 月 12 日晚间,证监会宣布,批复中金所开展股指期货交易。 ◆ 【银监会要求建立资本充足率评估程序】 银监会1 月 13 日晚间公布了经征求意见后最终敲定的《商业银行资本充足率监督检查指引》。《指引 》明确,银监会将根据对商业银行实施资本充足率监督检查,确定单家银行的监管资本要求。此外,明确了薪酬 报告精选报告精选报告精选报告精选 PAGE - 3 - 安排要与银行的长期收益挂钩。《 指引 》规定,银监会将对银行所面临的各类主要风险及其管理能力进行独立评估,根据评估结果、压力测试结果和经济周期等因素,确定监管资本要求,确保银行或银行集团的资本能够充分覆盖其面临的各类风险。 《指引》强调,要确保薪酬政策与长期资本水平和财务稳健性挂钩,相关薪酬安排应当反映经风险调整的全行长期收益。商业银行应合理设定薪酬发放机制,适当推延发放时间,反映风险在不同时间跨度的表现特点。商业银行应杜绝对风险滞后体现的项目提前发放奖励。商业银行应当合理设定薪酬的结构,薪酬中的现金、股权或其他形式的薪酬应当与银行的风险结果保持一致,并根据银行员工的职级和岗位予以相应的调整。《 指引 》要求,在对信用风险评估时,商业银行应当评估银行账户信用风险暴露分类的标准、程序和覆盖范围,确认分类标准的合理性和合规性、标准执行的一致性以及信用风险暴露的全覆盖,确保监管资本要求覆盖所有信用风险暴露,同时防止监管资本套利。 此外,《 指引 》强调,商业银行应当根据自身风险特征和运营复杂程度建立适合自身需要的资本充足评估程序。商业银行内部资本充足评估应当充分考虑资产证券化等创新产品和业务带来的新生风险。按照规定,仅实施新资本协议的银行适用该《指引》, 新资本协议银行以外的其他银行参照执行。银监会相关负责人表示,《指引》的出台是为了提高商业银行抵御风险的能力。按照《指引》的相关条款,实施新资本协议的商业银行不仅要对信用风险、市场风险和操作风险计提资本,而且应当对其他主要风险和剩余风险计提资本。此外,《 指引》还将信用集中风险扩充为集中度风险,并针对利率风险、声誉风险和流动性风险进行了补充和完善。 ◆ 【权威称货币政策并未出现根本转向】 全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵1 月 13 日在央行征信中心举办的“融资租赁登记国际研讨会”上表示 ,“2010 年,信贷政策必然会做一定的调整,那么更应该发挥融资租赁业务的作用。”吴晓灵认为,调整存款准备金率,只不过中央银行调整商业银行头寸的一种手段,其实没有发生货币政策根本转向。但她表示,像去年那样天量的放款是不可能的;今年,“当我们控制了商业银行信贷规模投资的同时,如果不搞活社会资金就会造成很大的伤害。” 吴晓灵表示,今年控制货币创造的同时,要搞活金融,采取多种方式,融通社会资金是更加重要的。她寄语商业银行:商业银行最大的社会责任就是服从中央宏观调控的需要,把货币创造控制在适度的范围之内,不能够以利润为自己唯一的目标;今年商业银行应该更加理性地来放贷款,自觉地在国家调控的范围之内约束自己的信贷行为。吴晓灵认为,融资租赁以为客户专门购置设备为基础进行融资,有利于控制贷款方向,也有利于促进设备贸易的发展。因为融资租赁在融资的同时也购了物,严格锁定了贷款的用途,从这个意义上讲,对贷款的安全和它的投向有很好的保证。 ◆ 【周三欧美股市多数上扬亚太普跌】 报告精选报告精选报告精选报告精选 PAGE - 4 - 美国股市周三收涨,道指收在15 个月收盘新高,因投资者买入金融和科技股。道琼工业指数收高53.51点,或 0.5%,报 10680.77 点;标准普尔500 指数上涨9.46 点,或 0.83%,报 1145.68 点;纳斯达克指数收升25.59 点,或 1.12%,报 2307.90 点。 欧洲主要股指涨跌互现,券商上调评级推动制药股收涨,银行股因法国兴业银行发布获利预警回落,油股则因油价走低而受压。泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300 指数收高0.24%,报 1056.49 点。欧洲三大股市方面,英国富时100 指数收跌0.46%,报 5473.48 点;德国股市DAX 指数收高0.34%,报 5963.14 点;法国CAC-40 指数微涨0.02%,报 4000.86 点。 受中国央行上调存款准备金率打压,周三亚太主要股指全线下跌。东京日经225 指数收报10735.03 点,跌144.11 点或1.32%,为 2009 年 12 月 10 日以来最大跌幅;韩国综合指数收报1671.41 点,跌 27.23 点或1.60%,为 2009 年 11 月 27 日以来最大跌幅;澳大利亚标普200 指数收报4868.10 点,跌 31.40 点或0.64%;台湾加权指数收报8196.5

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