恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 恒生投資服務有限公司首席分析員 - 温灼培 2010年11月25日 (星期四) 每日匯市前瞻:  據國際銅研究組織(International Copper Study Group - ICSG) 於最新一期月刊中指出，於今年首8個月，全球整體精煉銅的總產量達至1,265.3萬噸，但在同一期間全球總需求量則高達1,301.6萬噸。亦即，今年銅市場出現了供不應求的情況。至於中國，中國今年首 8 個月對銅的需求相較去年同期則上升4.5%。上述數字解釋了今年銅價高企不下的原因。另外，智利國內最大銅商Codelco估計，中國未來12個月對銅的需求將增加8%。銅是澳洲的主要出口產物，銅價造好長遠對澳元可視之為利好因素。  為免激發起市場對歐洲債務問題的憂慮，昨晚西班牙財長呼籲德國不要在現階段繼續討論 2013 年 6月後歐洲債務擔保方案中是否應由投資者承擔部份責任的問題。  美國房地產市場持續疲弱，10月份新屋銷售按月大跌8.1%，銷售量以年率計只有283,000間。而現時美國一間新屋的平均售價為 194,900 美元，按月大跌 13.9%，不過如以按年計則只下跌 9.4%。現時美國新屋平均售價已跌至自2003年10月以來最低水平。  另外，昨天美國同時公佈10月份耐用品訂單按月跌3.3%，成為自2009年1月以來最大跌幅。不過，並非昨天公佈的所有美國數字均屬利淡。美國最新一星期新申領失業救濟人數就減少34,000名，令總人數降至只有407,000名。這數字是二年來最低，反映美國勞工市場見有好轉跡象。  就業是聯儲局長伯南克一向最關注的經濟環節，現初見曙光，大大增強投資者對美國經濟前景的信心。加上零售商 Tiffany & Co 公佈良好季度銷售勝市場預期反映美國消費力重回亦為投資者帶來信心。昨天美股道指升150點，而紐約期油價格亦大升2.61美元以83.86美元收市。而油價升刺激起加元匯價同時造好，今早於亞洲市場報1.0099兌1美元。  昨天美國財政部拍賣總值290億美元的7年期債未能獲投資者支持。債券拍賣欠理想，加上未見聯儲局再有動用第二輪量化資金入市購債，昨晚具指標性的美國10年債券孳息率攀上2.92%收市，較周二水平 2.78%有所上升。而今早所見，美國二年期票據息率升勢更見顯著，報 0.5393%，回觀周二收市水平也只為 0.4598%。基於美二年債息與日圓的相關性，這解釋了今早日圓匯價跌返 83.47 兌 1 美元的原因。 今天報告內文焦點分析  歐洲南部國債息持續推升  人民幣上升趨向未變 恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 現價 上日收市 上日高位 上日低位 歐羅/美元 1.3324 1.3335 1.3430 1.3276 美元/日圓 83.45 83.54 83.71 82.85 英鎊/美元 1.5754 1.5772 1.5846 1.5734 美元/瑞朗 0.9965 0.9961 0.9998 0.9891 澳元/美元 0.9776 0.9817 0.9861 0.9710 紐元/美元 0.7573 0.7599 0.7652 0.7574 美元/加元 1.0106 1.0099 1.0252 1.0084 澳元/紐元 1.2909 1.2917 1.2931 1.2788 歐羅/英鎊 0.8458 0.8455 0.8507 0.8421 黃金 1371.08 1373.31 1382.00 1368.30 原油 83.86 83.86 84.25 80.97 (以上匯價並不一定等同市場實際成交價) 資料來源: 恒生銀行, 彭博 美匯指數圖 (日線圖) Daily Q=USD7/6/2010 - 12/2/2010 (HKG)Bar OHLC, Q=USD, Las t Tr ade11/25/2010, 79.651, 79.855, 79.649, 79.761Pr ic e.1237677787980818283RSI, Q=USD, Last Trade(Last), 14, Wilder Smoothing11/25/2010, 64.420Value.1231020304050607080 12 19 26 02 09 16 23 30 06 13 20 27 04 11 18 25 01 08 15 22 29July 2010A ugust 2010September 2010October 2010November 2010 資料來源：路透社 恒生每日外匯及黃金策略(簡略版)* 免責聲明 本文件經已由恒生投資服務有限公司（「恒生投資服務」）刊發，惟僅供參考之用。本文件並不構成，亦無意作為，也不應被詮釋為專業意見，或要約或游說投資於本文件內所述之任何證券或投資項目。 本文件所載資料乃根據恒生投資服務認為可靠的資料來源而編製，惟該等資料來源未經獨立核證。在本文件表達的預測及意見只作為一般的市場評論，並不構成投資意見或保證回報。該等預測及意見為恒生投資服務或撰寫本文件的（一位或多位）分析員於本文件刊發時的意見，可作修改而毋須另行通知。本文件並未就其中所載任何資料、預測及／或意見的公平性、準確性、時限性、完整性或正確性，以及任何該等預測及／或意見所依據的基準作出任何明文或暗示的保證、陳述、擔保或承諾，亦不會就使用及／或依賴本文件所載任何該等資料、預測及／或意見而承擔任何責任或負債。投資者須自行評估本文件所載資料、預測及／或意見的相關性、準確性及充足性，並作出彼等為該等評估而認為必要或恰當的獨立調查。 本文件所述的投資可能並不適合所有投資者，且並未考慮各收件人的特定投資目標或經驗、財政狀況或其他需要。因此，本文件並無就其中所述任何投資是否適合或切合任何個別人士的情況作出任何聲明或推薦，亦不會就此承擔任何責任。投資者須基於本身的投資目標、財政狀況及特定需要而作出投資決定；在有需要的情況下，應於作出任何投資前諮詢獨立專業顧問。本文件無意提供任何專業意見，故不應依賴本文件作為專業意見之用。 投資涉及風險。敬請投資者注意，投資的價值可升亦可跌，過往的表現不一定可以預示日後的表現。本文件並非，亦無意總覽本文件所述投資牽涉的任何或所有風險。於作出任何投資決定前，敬請投資者細閱及了解有關該等投資的所有發售文件，以及其中所載的風險披露聲明及風險警告。 編製本文件的研究分析員證實，在本文件表達的意見準確反映彼（彼等）研究分析員的個人意見，而彼（彼等）的薪酬的任何部分過往不曾、現在及將來亦不會與本文件所載的特定推薦或意見直接或間接掛勾。 © 恒生投資服務有限公司。版權所有，翻印必究。 透過任何途徑或以任何方式再次派發或改編本文件或其中任何部分，均在嚴禁之列。在事前未得恒生投資服務有限公司以書面方式表示批准的情況下，不得以任何方式或以任何途徑（包括電子、機械、複印、錄影或其他形式）複製或傳送本文件各部分或將本文件各部分儲存於可予檢索的系統。 (HSIS 06/10)