宏源期货股指早报：前期空单可继续持有

股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 1 股指期货早报 全球主要市场昨日表现 指数 涨跌(%) 上证指数 -1.92% 沪深300 -2.07% 道琼斯 -0.14% 标普500 +0.02% 纳斯达克 +0.25% 德国DAX +0.55% 法国CAC +0.79% 英国FT100 +0.19% 日经225 +0.15% 恒生指数 -2.02%  要点 一、 沪深300股指期货走势 周三，IF1011合约以3158.8点开盘，最终报收于3102.2点，结算价下跌2.48%，成交23723手，持仓3456手；IF1012合约以3173.6点开盘，最终报收于3156点，结算价下跌1.85%，成交306002手，持仓28980手。 二、沪深300期货价格的影响因素 1.现货走势 周三，沪深300指数报收于3103.91点，较前一交易日下跌2.07%。从沪深300行业系列指数来看，十大行业指数均出现一定幅度下跌；沪深300 医药指数与沪深300消费指数跌 幅居前，分别下跌6.54%和5.40%。从沪深300 个股表现来看，前期强势的医药股周三跟随大盘弱势出现补跌行情。 2.全球主要市场表现 周三，美国股市正跌互现，经济数据表明美国通货膨胀率低于预期、房地产市场依旧低迷，使美联储的量化宽松政策得到更多支持。 周三，欧洲股市小幅上涨，欧盟与国际货币基金组织官员宣布将与爱尔兰进行谈判来寻找最佳援助方式。 3.相关政策 国务院总理温家宝17 日主持召开国务院常务会议，分析当前价格形势，研究部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施。会议指出，7月份以来，受国内外多种因素影响，以农产品为主的生活必需品价格上涨较快，价格总水平逐月攀升，加大了城乡居民特别是中低收入群体的生活成本。 前期空单可继续持有 期货研究中心 股指期货小组 分析师: 刘健、曹自力 TEL:010-88085531 EMAIL: liujian1@hysec.com 宏源股指早报-101118 2 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 股指期货早报  结论： 从个股表现上看，周三，温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署稳定消费价格总水平的政策措施，强调必要时将实行价格临时干预，将对农林牧渔板块、酿酒食品板块构成利空，不过银行地产等权重股已经出现大幅回调，估值处于历史低位，指数继续下探的空间不大；从资金面上看，周三沪深300个股继续出现大量资金净流出，资金流出量为90.14亿元，来自资金的推动进一步减弱；从技术上看，周三沪深300指数跳空低开，维持弱势震荡格局，成交量小幅减少，目前沪深300指数的K线已经接近前期区间高点2980，在此位置指数将获得一定的支撑；我们认为，目前期指短期调整依然没有结束，但下跌的空间有限，前期空单可继续持有，但不建议继续追加空单，谨防指数反弹导致利润回吐。 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 3 股指期货早报 图1：三大指数走势图 三大指数走势图010002000300040005000600070002008-1-32008-3-32008-5-32008-7-32008-9-32008-11-32009-1-32009-3-32009-5-32009-7-32009-9-32009-11-32010-1-32010-3-32010-5-32010-7-32010-9-30500010000150002000025000沪深300上证综指深圳成指 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图2：三大指数日涨跌幅图 三大指数日涨跌幅-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%10-11-1110-11-1210-11-1310-11-1410-11-1510-11-1610-11-17 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图3：国内主要指数估值图 国内主要指数市盈率10.015.020.025.030.035.040.045.02008-05-092008-06-132008-07-182008-08-222008-09-262008-11-072008-12-122009-01-162009-02-272009-04-032009-05-082009-06-122009-07-172009-08-212009-09-252009-11-062009-12-112010-01-152010-02-262010-04-022010-5-72010-6-112010-7-162010-8-202010-9-212010-11-5上证综指深圳成指沪深300 数据来源：wind、宏源期货研究中心 4 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 股指期货早报 图4：股指期货期现套利图(IF1011) 股指期货期现套利图280029003000310032003300340035003600370010-9-2010-9-2110-9-2710-9-2910-9-3010-10-1110-10-1210-10-1410-10-1510-10-1910-10-2010-10-2210-10-2510-10-2710-10-2810-11-110-11-210-11-410-11-510-11-910-11-1010-11-1210-11-1510-11-17沪深300IF1011无套利区间上边界无套利区间下边界 数据来源：宏源期货研究中心 图5：股指期货期现套利图(IF1012) 股指期货期现套利图280029003000310032003300340035003600370010-9-2710-9-2810-9-2910-9-3010-10-1110-10-1210-10-1310-10-1410-10-1810-10-1910-10-2010-10-2110-10-2510-10-2610-10-2710-10-2810-11-110-11-210-11-310-11-410-11-810-11-910-11-1010-11-1110-11-1510-11-1610-11-17沪深300IF1012无套利区间上边界无套利区间下边界 数据来源：宏源期货研究中心 图6：道指与标普走势图 6000700080009000100001100012000Jan-09Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-106007008009001000110012001300道琼斯指数标准普尔500指数 数据来源：wind、宏源期货研究中心 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造价值 5 股指期货早报 图7：沪深300指数行业近期收益图 沪深300指数行业近期收益-20-10010203040沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用5日涨跌幅[%]10日涨跌幅[%]30日涨跌幅[%] 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图8：沪深300指数各行业所占权重图 沪深300指数行业所占权重0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%45.0%沪深300能源沪深300材料沪深300工业沪深300可选沪深300消费沪深300医药沪深300金融沪深300信息沪深300电信沪深300公用总市值权重流通市值权重 数据来源：wind、宏源期货研究中心 图9：沪深300指数十大权重股 沪深300指数十大权重股(%)3.783.752.922.722.282.231.91.731.631.6100.511.522.533.544.55招商银行中国平安交通银行民生银行兴业银行浦发银行中信证券中国太保中国神华万 科Ａ权重（%） 数据来源：wind、宏源期货研究中心 6 股指期货分析师 刘健 010-88085531 专业创造