期钢震荡寻求支撑概率较大

鸿海期货Hoohy Futures 鸿海周报请务必阅读正文后面的免责条款 鸿海期货 全球视野Hoohy Report 2010 年 11 月 15 日 期钢震荡寻求支撑概率较大 本周要点聚焦： 鸿海金属商品组： 李建民（螺纹钢、线材、焦炭） ：0755-23998972 ：lijm@hohhy.cn 联系方式： 地址：深圳市福田区金田路大中华国际交易广场东座 2302 座 电话：0755-23998972 传真：0755-23997499 邮编：518034 网址：www.hoohy.cn ●11 月 10 日，中国人民银行决定，从 2010 年 11 月 16 日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率 0.5 个百分点。中国国家统计局周四公布,10 月居民消费价格指数(CPI)同比上涨 4.4%,高于路透调查中值 4.0%;工业品出厂价格(PPI)同比上涨 5.0%,亦高于预估的上升 4.6%。10 月 CPI 涨幅创 25 个月新高,政策紧缩风险进一步加剧。 ●中国钢铁工业协会8日发布的最新旬报显示，10月下旬其会员企业粗钢产量为1463万吨，全国估算值为1719.9万吨，日均产量分别为133万吨和156.4万吨，与中旬基本持平。10月全国粗钢日产量为158.6万吨，环比9月的161.8万吨略有下降，降幅约为2%。预期国内钢铁产量会有一定反弹，但不会快速上升。 ●本周国内铁精粉市场全面上涨，资源紧张状况仍在持续，部分钢厂为补充库存采购价格上调比较明显,进口矿市场走势小幅上涨，成交趋缓,进口红土镍矿市场稳中见涨，成交一般。本周焦炭市场运行尚可，出货较为顺畅，大部分地区焦炭价格在成本推动之下纷纷上涨，涨幅在30-50元/吨。成本方面将影响钢价底部抬高。 ●近期建筑钢材走出一波强势上攻行情，但随着国家紧缩货币的政策连续出台，市场心态快速发生波动，引发商品市场剧烈震荡，多数品种在上周五大幅下挫，钢材期货也未能幸免。成本方面并未跟随钢价大幅上涨。后期我国粗钢产量将继续在低位徘徊，同时下游需求也没有发生大的变化，市场供需关系将维持逐步改善状态。在基本面方面无大的变化的情况下，后期钢价有可能重新回到前期的区间震荡格局。短期内，维持震荡寻求支撑概率较大。 2请务必阅读正文后面的免责条款 鸿海期货 全球视野Hoohy Report 鸿海周报 鸿海期货Hoohy Futures 一、行情回顾 本周螺纹主力合约主力合约 RB1105，周 K 线收于带长影线之中阴，本周开盘价 4730，最高价 4906，最低价 4571，收盘价 4637，较上一周下跌 71，跌幅 1.51%；成交量 14078604，较上周增加 61%；持仓量 879838 手，较上周减少 26%。周中前 2 日上涨，后 3 日连续下跌，周五更是深度调整。。 图表1：螺纹钢期货主力合约走势 数据来源：文华财经 鸿海期货研发中心 二、本周影响因素分析 1、钢材现货市场 本周国际钢市保持平稳。CRU 国际钢价综合指数为173.4，比上周下滑1.6%，比上月下滑4.1%，比去年同期上涨16.5%。本周 CRU 扁平材指数为162.2，比上周下滑2.6%；CRU 长材指数为195.8，与上周持平。欧洲扁平材市场保持平稳，部分钢厂开始上调长材价格。美国市场保持平稳，多数钢厂上调薄板现货价格。亚洲市场保持平稳，东南亚长材进口成交价小幅上涨。总体上判断，短期内国际市场将保持平稳。 本周国内主要钢材品种价格普遍上涨，其中长材价格整体走势好于板材。本周国内主要城市建筑钢材价格震荡上行，后半周售价略有松动。其中华东地区大幅上涨100-270元/吨，螺纹钢售价纷纷超越2009年全年最高价位。其中上海市场随着需求继续放大，成交活跃，建筑钢材价格大幅上涨200-210元/吨，其它主要市场除济南、合肥两地以100-180元/吨的较小涨幅外，涨幅均超过210元/吨。中南、北方和西部市场同样也全面大幅上涨100-220元/吨。本周国内建筑钢材市场库存量继续呈明显下降态势。截至 11 月 12 日，钢之家网站重点监测的国内 14 个主要城市线材库存总量为 81.92 万吨，较上周末减少 5.82 万吨；螺纹钢库存总量为 363.88 万吨，较上周末减少 18.09 万吨。短期内国内钢铁产量不会快速增加，而在当前现货钢价，商家出货积极，可以预期国内钢材市场库存继续下降的概率较大。一旦高库存的状态不断得到改善，对供给面也会有响应的影响，去库存的趋势对钢价有一定支撑。 3请务必阅读正文后面的免责条款 鸿海期货 全球视野Hoohy Report 鸿海周报 鸿海期货Hoohy Futures 图表2：国内建筑钢材市场库存变化趋势图（2009-2010） 数据来源：钢之家 鸿海期货研发中心 2、钢厂调价 本周国内板材价格风向标宝钢出台 12 月份产品价格政策，总体维持上期价格政策稳定，出旬价的大厂纷纷出台中旬价格政策。本周华东地区主要钢厂纷纷上调出厂价格，其中沙钢、永钢、中天、福建三钢等出旬价的钢厂在周四再次上调出厂价格，均大幅上调 220-430元/吨，萍钢、长达、日照、青钢、方大特钢累计调幅也在 150 元/吨以上，方大特钢更是累计上调 300 元/吨。本周中南地区 5 家主要钢厂出台价格政策，也均上调 80-170 元/吨。本周北方地区 8 家主要钢厂出台价格政策，其中河北钢铁集团 11 月中旬价格政策中大幅上调出厂价格 200 元/吨，普阳也累计上调出厂价格 130 元/吨，周末武安地区线材出厂价格已至4560 元/吨，其它出价钢厂也频繁上调出厂价格，累计涨幅均超过 100 元/吨。本周西部地区出价的 5 家主要钢厂均频繁上调报价，累计大幅上调 110-230 元/吨。 图表3：沙钢调价跟踪 数据来源： 鸿海期货研发中心 3、产量维持低位 4请务必阅读正文后面的免责条款 鸿海期货 全球视野Hoohy Report 鸿海周报 鸿海期货Hoohy Futures （1）国际钢铁协会(worldsteel)的统计数据表明，9 月份全球 66 个主要产钢国和地区粗钢产量为 1.117 亿吨，同比增长 0.9%，环比下降 1.0%。9 月份全球钢厂的产能利用率为 74.4%，较 8 月份增长 1.1 个百分点，较去年 9 月份下降 3.7 个百分点，欧盟的产能利用率环比增长比较明显。9 月份全球粗钢日均产量为 372.5 万吨，同比增长 0.9%，环比增长2.3％。10 月份大部分国家的钢材市场保持疲软，美国和欧洲的钢厂产能利用率下降，但中国前期停产的部分钢厂开始重新生产，预计 10 月份全球粗钢日均产量将基本保持在 9 月份水平。 （2）中国钢铁工业协会8日发布的最新旬报显示，10月下旬其会员企业粗钢产量为1463万吨，全国估算值为 1719.9 万吨，日均产量分别为 133 万吨和 156.4 万吨，与中旬基本持平。旬报同时显示，10 月全国粗钢日产量为 158.6 万吨，环比 9 月的 161.8 万吨略有下降，降幅约为 2%。可见政府节能减排措施的力度，以及各省市完成节能减排工作的积极性，可以预期国内钢铁产量会有一定反弹，但不会快速上升，进而对期钢价格形成支撑。 图表4：我国粗钢产量情况 5,232.694,200.004,400.004,600.004,800.005,000.005,200.005,400.005,600.005,800.002009-072009-082009-092009-102009-112009-122010-012010-022010-032010-042010-052010-062010-072010-082010-09-5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.00 数据来源：WIND 鸿海期货研发中心 4、进出口维持较低水平 据海关统计，2010年10月份我国进口钢材114万吨，同比减少34万吨，下降23%，环比减少18万吨；出口钢材286万吨，同比增加15万吨，增长5.5%，环比减少14万吨。10月份我国进口钢坯6万吨，同比减少27万吨，下降81.8%，环比增加2万吨；出口钢坯1万吨。 虽然近期受国内钢材市场价格上涨影响，我国钢材出口报价小幅上涨，但在国际钢材市场需求疲软、贸易保护加剧、人民币升值的背景下，预计后期我国钢材出口量将以小幅波动为主。 图表5：我国钢材进出口情况 5请务必阅读正文后面的免责条款 鸿海期货 全球视野Hoohy Report 鸿海周报 鸿海期货Hoohy Futures 数据来源：鸿海期货研发中心 5.生产成本 （1）本周国内铁精粉市场全面上涨，资源紧张状况仍在持续，部分钢厂为补充库存采购价格上调比较明显,进口矿市场走势小幅上涨，成交趋缓,进口红土镍矿市场稳中见涨，成交一般。本周海运市场整体依旧低迷，海岬型船跌幅最大，严重拖累市场，巴拿马型船受煤炭货盘增多的影响，成为整个市场中唯一的亮点。本周国内生铁市场走势向好，大部分地区价格均有所上涨，涨价后市场成交情况一般。本周废钢市场涨幅明显，尤其是江苏钢厂纷纷上调废钢采购价。本周国内方坯市场价格继续上涨，涨幅在30-180元/吨。本周国内煤炭市场整体呈稳中上扬的态势，炼焦煤市场，无烟煤和动力煤市场上涨幅度较大。本周进口煤炭价格整体上扬，前期受节能减排影响的焦化、钢铁企业随着钢材市场的好转而逐渐复工，原料需求回升，使煤价得以支撑。本周焦炭市场运行尚可，出货较为顺畅，大部分地区焦炭价格在成本推动之下纷纷上涨，涨幅在30-50元/吨。成本方面将影响钢价后期波动运行，底部抬高。 （2）本周焦炭市场运行尚可，出货较为顺畅，大部分地区焦炭价格在成本推动之下纷纷上涨，涨幅在30-50元/吨。近期大部分钢厂上调钢材出厂价格，幅度在200-300元/吨，推动钢材市场行情上涨，另外煤价由于供应紧张大幅上涨，给了焦炭市场有力一推，涨价得到钢厂的认可，但是幅度有限，仍然亏损，山西、河北、华东地区焦化企业继续限产20-50%.钢厂库存基本处于正常偏高水平，10-20天左右，但是考虑到后期焦炭会继续涨价，因此采购积极性高涨。 （3）本周海运市场继续下跌，海岬型船是拖累市场的最大因素，中国钢铁企业对铁矿石的需求减弱，导致海岬型船询盘冷淡、成交稀少，海运费也随之跌跌不休。巴拿马型船近期有止跌回稳的迹象，北半球即将进入“千年极寒”，煤炭贸易开始升温，中国、印度、日本等煤炭进口大国需求增加，作为运输煤炭的主力船型，巴拿马型船后市比较看好灵便型船 6请务必阅读正文后面的免责条款 鸿海期货 全球视野Hoohy Report 鸿海周报 鸿海期货Hoohy Futures 本周继续阴跌，印度铁矿石发货情况不理想，西岸的主要发货港 goa 港近期由于持续的大雨，装货受到极大的影响，港口压港很严重，虽然船舶租金还在下滑，但是压港时间的增加，变相的支撑了运费。截至到本日，巴西至中国28.677美元/吨跌0.061美元/吨（15-18万吨），西澳至中国11.763美元/吨跌0.125美元/吨（15-18万吨），BDI2510跌32点，BCI4011跌49点，BPI2287跌1，