本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary]  一周煤炭数据概述 动力煤：国内港口方面，煤价延续高位小幅回落，跌幅在13-20元/吨左右，主流成交价格（5500大卡）在658元/吨左右；环渤海动力煤（5500大卡）综合平均价格至599元/吨，环比下降0.66%。动力煤期货主力合约报价572.48元/吨，较上周下跌54.2元/吨（-8.65%）。 国际方面，国际三大港口动力煤价格普遍下跌。澳大利亚BJ动力煤价格报价74.29美元/吨，较上周下跌0.18美元/吨（-0.24%）。 截至2017年04月21日，秦皇岛港调入量周环比增加0.85%，日吞吐量增加0.58%，煤炭库存增加1.26%，至512万吨。截至2017年04月21日，广州港煤炭库存215万吨，较上周上升25.20万吨（13.28%）。 海运市场价格延续下跌，截至2017年04月21日，中国沿海煤炭运价指数为722.03，较上周下降81.95（-11.35%）。BDI指数为1296，较上周下降101（-7.79%）。 截至2017年04月21日，六大发电集团煤炭本周日耗平均增加5.94%，至66万吨/天；库存可用天数为15.7天，增加0.17%。 冶金煤：京唐港主焦煤库提价（山西产）报价1510元/吨，基本与上周持平。焦煤期货主力合约报价1113.2元/吨，较上周下跌63.9元/吨（-5.43%）。国际市场焦煤价格普遍下跌，澳洲优质低挥发硬焦煤报价258.5美元/吨，较上周下跌8.25美元/吨（-3.09%）。截止4月21日，钢厂炼焦煤库存可用天数为13.5（-3.57%），北方四港炼焦煤库存增加至240.23万吨（4.12%）。 焦炭：焦炭价格普以稳中有涨为主。天津准一级焦报价2060元/吨，较上周上涨30.00元/吨（1.48%）。焦炭期货主力合约报价1612.1元/吨，较上周下跌70.6元/吨（-4.20%）。 钢铁：Myspic钢价指数为119.11，较上周下跌4.49（-3.63%）。截止4月21日，全国主要城市钢材库存至1293万吨（-4.46%）。 无烟煤：截止4月14号，山西坑口无烟煤价普遍上涨，阳泉无烟末煤615元/吨，晋城无烟末煤695元/吨。下游方面，本周内地甲醇市场和尿素市场以下跌为主。  一周要闻  发改委：大力推动煤炭上下游重组联营  贵州今年压减产煤1500万吨，关闭煤矿120处  神华下调特殊煤种价格10元/吨  发改委：大力推动煤炭上下游重组联营  投资建议 上周我们跟踪的25只煤炭股跑输大盘2.56个百分点，板块的投资偏好大幅下滑。上周煤炭产地煤矿逐步复工，下游火电步入淡季，预计动力煤价格将延续高位回落；钢铁价格大幅下滑，炼焦煤价格以稳为主；焦炭受环保检查因素，供应偏紧，价格稳中有涨。预计在煤矿安全检查、打击超产的力度不减，且需求不弱的情况下，全年煤价中枢有望超预期。随着国企改革和债转股的推进，今年行业内的兼并重组将加快，看好煤炭板块估值修复的投资机会。重点推荐兖州煤业和西山煤电；此外，我们也重点看好国企改革标的，国企改革将极大提升行业估值：平煤股份、*ST大有。 [Table_Title] 煤炭行业 行业研究/周报 板块随大盘大幅下滑，布局优质龙头迎来良机 煤炭行业周报 2017年04月24日 推荐 维持评级 行业与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：陶贻功 执业证号： S0100513070009 电话： (010)8512 7892 邮箱： taoyigong@mszq.com 研究助理：王海伟 执业证号： S0100115090022 电话： (010)8512 7892 邮箱： wanghaiwei@mszq.com 相关研究 1．《山煤国际（600546）贸易和供应链一体化优势明显，助力转型互联网+》20150616 2.《安源煤业(600397)调研报告：传统主业惨淡，未来发展动力来自转型和改革》20150715 3.《瑞茂通（600180）调研报告：易煤网交易量突破预期，供应链金融体系构筑完成》20150730 4.《亿利能源（600277）调研报告：“微煤雾化”项目加速落地，煤炭清洁利用龙头再起航》20151022 5.煤炭供给侧改革深度报告《供给侧改革将触发煤炭行业底部反弹》20160308 6.《民生煤炭深度报告：煤炭市场从紧平衡走向供需平衡》20160819 7.《2017年民生煤炭行业策略报告：行业迎来重生，把握盈利拐点》20161208 8.《民生煤炭深度报告：国企改革助力煤炭行业迎接新周期》20170226 周报/煤炭行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2  风险提示 煤价大幅下滑；去产能不及预期  盈利预测与财务指标 股票代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 2017/4/24 2016A 2017E 2018E 2016A 2017E 2018E 601898 中煤能源 5.76 0.12 0.32 0.36 58 18 16 强烈推荐 600348 阳泉煤业 6.92 0.18 0.67 0.70 38 10 10 强烈推荐 601225 陕西煤业 5.90 0.27 0.67 0.69 22 9 9 强烈推荐 601699 潞安环能 8.05 0.29 0.83 1.03 28 10 8 强烈推荐 600180 瑞茂通 13.32 0.45 0.55 0.67 30 24 20 强烈推荐 600093 禾嘉股份 13.05 0.54 0.75 0.88 24 17 15 强烈推荐 600395 盘江股份 7.20 0.12 0.51 0.54 60 14 13 强烈推荐 000983 西山煤电 9.20 0.14 0.49 0.55 66 19 17 强烈推荐 600277 亿利洁能 7.83 0.12 0.19 0.29 65 41 27 强烈推荐 600188 兖州煤业 11.72 0.42 0.93 1.12 28 13 10 强烈推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 周报/煤炭行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 目录 一、行业一周数据及点评 .................................................................................................................................................. 4 （一）冶金煤 ............................................................................................................................................................................ 4 （二）动力煤 ............................................................................................................................................................................ 5 （三）无烟煤 ............................................................................................................................................................................ 8 （四）其他价格及指数 ............................................................................................................................................................ 9 二、一周行业动态 ............................................................................................................................................................ 10 三、跟踪上市公司估值及表现 ........................................................................................................................................ 11 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 12 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 13 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 13 周报/煤炭行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 一、行业一周数据及点评 （一）冶金煤 京唐港主焦煤库提价（山西产）报价1510元/吨，基本与上周持平。焦煤期货主力合约报价1113.2元/吨，较上周下跌63.9元/吨（-5.43%）。国际市场焦煤价格普遍下跌，澳洲优质低挥发硬焦煤报价258.5美元/吨，较上周下跌8.25美元/吨（-3.09%）。截至2017年04月14日，柳林4号焦煤报价850元/吨，较上周上涨30.00元/吨（3.66%）。古交2号焦煤报价850元/吨，较上周上涨30.00元/吨（3.66%）。离石焦煤报价745元/吨，较上周上涨30