南华期货午评

南华午间报告 2010年10月25日星期一 不 ， 南华午评 南华指数早盘表现 指数名称 最新价 涨跌% 综合指数 1640.77 2.30% 工业品指数 2337.14 2.15% 金属：货币战硝烟暂散 金属仍有上升空间。 农产品指数 1188.18 2.69% 能化指数 1821.85 2.84% 金属指数 2735.9 1.83% 南华期货 金 属 分 析 师 ： 0571-87839270 wangjue@nawaa.com能化分析师：0571-87839261 公司总部地址：杭州西湖大道 193号定安名都3层 邮编：310002 全国统一客服热线：400 8888 910 网址：www.nanhua.net 周末，20国峰会针对避免汇率战达成共识，这使得世界货币战的硝烟暂时得到缓解。上周国内也公布了前三季度的宏观经济数据，数据显示，居民消费价格同比上涨2.9%。其中，9月份CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.6%。PPI同比上涨4.3%，环比上涨0.6%，年内CPI再创新高。通胀预期仍旧比较严重，介于此，中国人民银行宣布，自10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这也是金融危机之后，中国首次加息。但让人惊讶的是，此次加息看起来对铜价影响并不太明显，国内加息对市场的影响暂时较为平淡，大幅低开后继续震荡上行，而且上升势头还比较猛烈。另外，从基本面情况看，铜铅均出现供需瓶颈问题，再加上全球货币战的硝烟散去，我们预计金属市场仍有上升空间，多单可以持有。 能化：普涨时代来临 今天是本周第一个交易日，在棉花、橡胶、白糖以及锌的带动下，大宗商品出现了普涨的局面。能化其他品种，如塑料、PTA和PVC也出现了不同程度的上涨，成交较为清淡的沪油也走出了超过1%的涨幅。在本周，G20会议以及美联储的量化宽松政策依然将成为市场关注的焦点，美元的弱势在短时间内难以扭转。而对于中国来讲，9 月份 CPI 环比上涨 3.6%，超过 3%的警戒线，加上股指大幅攀升，因此我们不可否认通货膨胀已经来临，或许在接下来的一段时间内我们将面临资本市场价格普涨的局面，包括化工板块，因此逆市的做空行为将不可取，保持多头思路将会是大势所趋。 南华午间报告 - 1 - 南华午间报告 农产品：棉花白糖联手涨停 农产品涨势如虹 周五在美国棉花主产区受暴雨以及冰雹天气影响下，引发投资基金买盘继续在ICE市场中高位推价涨停， 今日国内郑棉在近一个月的连续攀升态势下仍能跟随外盘全体合约开盘涨停，在棉花供需面出现偏紧加 剧的预期中，料国内郑棉强势还将继续，所以趋势不改，则多单还可在高位谨慎持有。今日白糖合约全 体封于涨停板，虽追击涨停落后于郑棉，但其连续8阳仅1阴的K线组合为后续攀升提供做多动力，建议多 单依托5日线谨慎持有。今日豆类品种尤其凸现豆油强势，油脂类期价近3%左右的涨势，提振国内豆类整 体上涨力度，豆油1109在换月过程中早盘增仓13万手，几近涨停板一线，以豆油为领头羊的豆类品种仍 然有打开后续上涨空间欲望，建议偏多思路不变，低单依托跳空缺口持有。受周边品种大幅走高带动，今日玉米再创新高，并触及2250整数关口，预计短期内玉米市场仍将维持强势，建议多单继续持有，逢低大胆买入。 股指：窄幅震荡，小幅回调 10月20日沪深300创出新高，在此之前沪深300指数主要是权重股的拉升，指数快速上涨，受此影响，期指 1011 也创出新高。但在指数上涨期间，中小盘股并没有上涨，而且在18-20日沪深300指数震荡上涨期间，中小盘股处于下跌状态。20日之后沪深300指数开始处于小幅震荡之中，中小盘股在调整到 60 日线附近，开始大幅反弹上涨，比如上周化工板块，今天的科技板块，都有大幅的上涨出现，自此形成权重股和中小板块轮动的明显效应。 南华期货 股指分析师：021-68755061 后市在中小盘股此轮轮动结束上涨之后，如果深300指数在此位置通过小幅平台整理完成调整状态，拒绝下跌，则后市沪深300指数将会再有新高出现，但幅度有限，3480 点将会有较大调整出现。如果沪深 300 不能再创新高，调整向下进行，3250点将会再有一轮较大的上涨出现。期指1011合约相应如果上涨会在3550点有较大回调，如果向下调整3350点将会再有一轮较大涨幅出现。 lixiaoping@nawaa.com农产品分析师： 0571- 87839262 hyy@nawaa.com Fax：0571-88393740 南华午间报告 - 2 - 南华午间报告 市场要闻 1、为期两天的二十国集团（G20）财长和央行行长会议23日在韩国庆州落下帷幕,会议就国际货币基金组织（IMF）份额改革达成“历史性协议”,确认向新兴经济体转移超过6%投票权。份额改革完成后,中国拥有份额将升至第三位。二十国集团还承诺避免“本币竞争性贬值”,即所谓“汇率战”。中国央行行长周小川在发言中强调,IMF改革的当务之急是落实G20峰会领导人承诺,在首尔峰会前完成份额改革。作为最大的发展中国家和最大的份额被低估国,中国在国际货币基金组织中的份额和发言权应得到大幅提升。中国财政部部长谢旭人则指出,G20各方应继续加强合作,促进经济复苏、保持经济增长,防范下行风险。 点评: ＩＭＦ份额改革后，美国的份额占比为17.6%, 依旧拥有否决权。来自于发达国家和发展中国家的舆论压力使得美元未来贬值幅度将有所放缓。在G20峰会上关于避免“汇率战”的承诺将有助于减轻一些新兴国家因资本流动波动过大而面临的风险，前期因本币迅速大幅升值出口产业受损的国家也将在此次会议后有所恢复。 2、俄罗斯总理弗拉基米尔·普京22日宣布,俄罗斯今年收获6000万吨谷物,原定今年底到期的谷物出口禁令将延长至明年7月1日。谷物出口禁令涉及小麦、大麦、黑麦、玉米等粮食作物和面粉。禁令有效期原定为今年8月15日至12月31日。俄罗斯曾在今年8月份表示,该国由于旱情严重导致粮食大幅减产,在2010年年底前将禁止粮食出口。这一禁令曾刺激国际粮食价格疯狂上涨,小麦期价从7月底至今,已经上涨了近40%同为谷物出口大国的乌克兰本月也宣布,把截至今年年底的谷物出口上限定为270万吨,而且对粮食出口配额实行拍卖。欧洲两大粮食出口商收紧供应举措与国际谷物市场一系列最新动态形成“互动”。受俄罗斯宣布延期粮食出口禁令影响,美国芝加哥小麦期货价格22日开始反弹,收盘价比前一交易日上涨0.3%,大豆期货价格也创下16个月新高。 点评：俄罗斯延长谷物出口禁令将继续推高国际市场小麦价格,导致面条、面包等食品价格上涨。伴随着俄罗斯禁止谷物出口、乌克兰限定谷物出口额以及美元疲软,美国小麦有望今年年底前“主导”国际小麦市场。 南华期货 北京宏观经济研究中心 Tel：010-63163006 Mail：zhangwei@nawaa.com Fax：010-63150526 南华午间报告 - 3 - 南华午间报告 数据速递 国外主要宏观经济数据 上月数值本月数值同比变化 环比变化 德国 IFO 商业景气指数（10月） 106.8 107.6 加拿大消费物价指数（年比）（9月） 1.7 % 1.9% 将要公布的重要数据 国家 数据 公布时间 上月数值 季调后新工业新订单（月比）（8月） 欧盟 16:00 11.2 美国 新屋销售（月比）（9月） 21:00 7.6% 南华午间报告 - 4 - 南华午间报告 杭州总部 杭州市西湖大道193号定安名都3层（310002） 电话：0571-88388524 传真：0571-88393740 嘉兴营业部 嘉兴市中山路133号粮食大厦东五楼（314000） 电话：0573-82158136 传真：0573-82158127 宁波营业部 宁波市和义路77号汇金大厦9楼（315000） 电话：0574-87310338 传真：0574-87273868 郑州营业部 郑州市未来路73号锦江国际花园9号楼14层（450008） 电话：0371-65613227 传真：0371- 65613225 温州营业部 温州大自然家园3期1号楼2302室（325000） 电话：0577-89971808 传真：0577-89971858 北京营业部 北京市宣武区宣武门外大街28号富卓大厦B座8楼 电话：010-63556906 传真：010-63150526 哈尔滨营业部 哈尔滨市香坊区中山路93号保利科技大厦201室 电话：0451-82345618 传真：0451-82345616 深圳营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2703室 电话：0755-82577529 传真：0755-82577539 萧山营业部 杭州市萧山区金城路429号天汇园一幢B座3层 电话：0571-87839600 传真：0571-83869589 天津营业部 地址：天津市河西区友谊路41号大安大厦A座802室 电话：022-88371080；88371089 南华期货（香港）有限公司 中国香港上环德辅道中232号 电话：00852-2805297