每周金汇动向：第二轮量化宽松未有定案前,料美元整体弱势难改

每周金匯動向 2010年10月4日 新鴻基金融集團 1 免責聲明 本報告/摘要由新鴻基投資服務有限公司（下稱「新鴻基」），連同其聯營公司及附屬公司(統稱為「新鴻基金融集團」)擬備。新鴻基金融集團與其研究報告/摘要所述公司有業務往來及會向其研究報告/摘要所述公司尋找業務往來。因此，投資者務請垂注，新鴻基金融集團或會存有利益衝突，可能影響本報告/摘要之客觀性。投資者應純粹視本報告/摘要為作出投資決定的因素之一。有關分析員核證及其他披露事項，請參閱本報告/摘要最後一節披露事項。. 賴春梅 + (852) 2203 9589 kenix.lai@shkf.com 讀者可於下列網址參閱所有報告的最新版本： http://www.SHKfg.com http://www.im.knowledge.reuter.com http://www.tfibcm.com http://www.securities.com 彭博編碼： <shkr> 第二輪量化寬鬆未有定案前，料美元整體弱勢難改 市場焦點 „ 雖然上周美國公佈的經濟數據好壞參半，但美國整體經濟仍然十分疲弱乃是不爭的事實，所以聯儲局官員最近亦頻頻就是否需要推出更多量化寬鬆措施發表意見。芝加哥聯儲主席埃文斯上周五指出，聯儲局需要採取進一步措施來刺激經濟，否則經濟將陷入失業及通縮壓力惡性循環的風險。與此同時，紐約聯儲主席杜德利亦指出目前高失業率及低通脹率的態勢不能接受，若經濟前景沒有改善，聯儲局則有必要採取更多行動來推動經濟增長。 „ 相關言論進一步強化了市場對聯儲局將推出第二輪量化寬鬆的預期，令美元連續第三個星期表演滑鐵盧，美匯指數上周下跌1.65%至78關口附近，美元兌日圓下跌逾1%至干預後的新低83.18。歐元乘藉美元的弱勢及歐債危機的影響日漸淡化，強勁飆升，逼近1.3800關口，英鎊兌美元升至1.59上方，澳元兌美元亦不斷創兩年新高至0.9750。 „ 商品價格方面，資金繼續流向金市。金價乘藉美元的弱勢及對新一輪潛在的量化寬鬆的憂慮，現貨金連升九個星期，兼且不斷屢創歷史新高，上周更觸及1320.7美元/盎司，全周上升23.15美元或1.79%，高收在1319.1美元。„ 後市展望，本周有多間央行將舉行貨幣政策會議，包括澳洲聯儲﹑日本央行﹑英國央行及歐洲央行。澳洲聯儲是目前唯一一間可能再次加息的央行，利率有機會由目前的4.5%上調至4.75%。同時關注日本央行可能將採取更多措施來抑制日圓升值及刺激疲弱的經濟，而英國央行及歐洲央行料將繼續按兵不動，維持利率在0.50%及1.00%不變。 „ 另外，美國本周亦將公佈九月非農就業人數及失業率等重量級數據，料為匯市添波動。若就業市場繼續疲軟，勢將增加奧巴馬十一月中期選舉的壓力，以及增加美國聯儲局推出更多量化寬鬆措施的需要。在聯儲局第二輪量化寬鬆未有定案前，相信美元的整體弱勢都難以改變。 圖1：美匯指數 (日線圖) 來源：彭博及新鴻基金融 上周市場數據 (只供參考) 匯率 開市 高位 低位 收市歐元/美元 1.3488 1.37791.33811.3780英鎊/美元 1.5822 1.59221.56701.5835澳元/美元 0.9613 0.97500.95600.9755紐元/美元 0.7357 0.74630.73060.7443美元/加元 1.0244 1.03611.01881.0191美元/瑞郎 0.9823 0.98760.97100.9755美元/日圓 84.26 84.3983.1883.37美元指數 79.261 79.81978.02978.088 商品 開市 高位 低位 收市 WTI原油 76.4781.75 75.5281.58 現貨黃金 1,297.8 1,320.7 1,278.01,316.45現貨白金 1,640.5 1,685.3 1,604.5 1,680.3 現貨白銀 21.46 22.15 21.0722.055銅 7,986.0 8,178.0 7,844.88,100.0 鋁 2,315.0 2,387.0 2,262.82,359.0 鉛 2,313.0 2,320.0 2,240.52,295.0 鎳 23,005.023,949.0 22,700.023,845.0 鍚 23,575.025,200.0 23,500.024,900.0 鋅 2,255.0 2,255.0 2,165.02,229.0 倫敦金屬數據 庫存量 日比變動 未平倉合約日比變動鋁 4,352,000 (3,650) 4,042 8 銅 373,800 (350) 2,980 86 鉛 194,375 2,675 1,148 17 鎳 123,594 1,038 685 445 鍚 12,495 (935) 73 650 鋅 615,825 (925) 2,181 34 來源：彭博及新鴻基金融 大市評論 外匯﹑黃金及商品期貨 2008年12月16日 每周金匯動向 2010年10月4日 每周金匯動向 2010年10月4日 新鴻基金融集團 2投資點評 現貨黃金：仍然維持上升走勢，但需慎防獲利回吐風險 圖 2: 現貨黃金 (日線圖) 來源：彭博及新鴻基金融 乘藉美元的弱勢及對新一輪潛在的量化寬鬆的憂慮，現貨金連升九個星期，兼且不斷屢創歷史新高，上周更觸及1320.7美元/盎司，全周上升23.15美元或1.79%，高收在1319.1美元。 美國聯儲局官員最近頻頻就是否需要推出更多量化寬鬆措施發表意見，芝加哥聯儲主席埃文斯上周五指出，聯儲局需要採取進一步措施來刺激經濟，否則經濟將陷入失業及通縮壓力惡性循環的風險。與此同時，紐約聯儲主席杜德利亦指出目前高失業率及低通脹率的態勢不能接受，若經濟前景沒有改善，聯儲局則有必要採取更多行動來推動經濟增長。相關言論進一步強化了市場對聯儲局將推出第二輪量化寬鬆的預期，推動資金繼續流向金市。 技術走勢方面，雖然相對強弱指數(RSI)已經出現嚴重超買，但MACD線與訊號線，以及隨機指標的KD線均交纏在一起，訊號不明確。金價目前仍然維持一個良好的上升走勢，但需要留意，現貨金由7月28日的低位1157美元持續升至1320美元的歷史新高，短短兩個月累積升幅已經高達14%，同時積聚了一定的回吐壓力，需要慎防獲利回吐的風險出現。 每周金匯動向 2010年10月4日 新鴻基金融集團 3以下文章乃刊登於2010年10月3日 〈東方日報〉---「商品圈」專欄，可參閱 資金持續流出美元 美國經濟疲弱，製造業及服務業增長顯著放緩，本周五美國公布九月非農就業人數，若就業市場繼續疲軟，勢將增加奧巴馬十一月中期選舉的壓力，以及增加美國聯儲局推出更多量化寬鬆措施的需要。 美國聯儲局的官員最近亦頻頻就此發表意見，紐約聯儲主席指出，目前高失業率及低通脹率態勢不能接受，若經濟前景沒有改善，聯儲局則有必要採取更多行動來推動經濟增長。相關言論都強化了市場對聯儲局將推出第二輪量化寬鬆的預期，令美元連續三周表演滑鐵盧，美匯指數跌至78關口。 歐元或挑戰1.4 在聯儲局第二輪量化寬鬆有定案之前，相信美元的整體跌勢都難以改變。短期而言，資金將會繼續流出美元，轉投其他貨幣及商品。歐元藉美元的弱勢及歐債危機的影響日漸淡化，強勁飆升，不排除有機會進一步向上測試1.40關口阻力。 黃金亦是美元弱勢受惠者，現貨金連升九周，上周觸及1,320美元一安士。若聯儲局將推出第二輪量化寬鬆的預期被強化，金價有望被推至更高水平。 每周金匯動向 2010年10月4日 新鴻基金融集團 4黃金及外匯趨勢預測 圖 1: 趨勢分析 匯率及商品 支持位1 支持位2 現價 阻力位1 阻力位2趨勢 短評 美元指數 77.11 75.94 78.29 79.50 82.98 Þ 跌勢持續 歐元/美元 1.3300 1.3121 1.3761 1.3883 1.4026 Ü 仍然維持上升走勢 英鎊/美元 1.5488 1.5296 1.5801 1.5998 1.6112 Ü 仍然傾向上行發展 澳元/美元 0.9405 0.9221 0.9696 0.9850 0.9950 Ü 仍然維持上升走勢 紐元/美元 0.7241 0.7051 0.7427 0.7523 0.7623 Ü 仍然維持上升走勢 美元/加元 1.0107 0.9930 1.0204 1.0471 1.0673 Þ 跌勢持續 美元/瑞郎 0.9635 0.9500