每周金汇动向：希腊集资能力将备受考验及继续左右欧元去向

大市評論 2010年4月13日 新鴻基金融集團 1 免責 本報告/摘要由新鴻基投資服務有限公司（下稱「新鴻基」），連同其聯營公司及附屬公司(統稱為「新鴻基金融集團」)擬備。新鴻基金融集團與其研究報告/摘要所述公司有業務往來及會向其研究報告/摘要所述公司尋找業務往來。因此，投資者務請垂注，新鴻基金融集團或會存有利益衝突，可能影響本報告/摘要之客觀性。投資者應純粹視本報告/摘要為作出投資決定的因素之一。有關分析員核證及其他披露事項，請參閱本報告/摘要最後一節披露事項。. 賴春梅 + (852) 2203 9589 kenix.lai@shkf.com 讀者可於下列網址參閱所有報告的最新版本： http://www.SHKfg.com http://www.im.knowledge.reuter.com http://www.tfibcm.com http://www.securities.com 彭博編碼： <shkr> 希臘集資能力將備受考驗及繼續左右歐元去向 市場焦點 „ 大量熱錢持續流入中國，人民銀行(PBOC)最新的數據顯示，3月中國外匯儲備額增加225億美元，遠高於2月的增加94億美元及1月的增加160億美元，增速是4個月以來最大，令目前的外匯儲備總額擴大至2.4471萬億美元，顯示市場對人民幣升值的預期在過去一個月急速升溫。 „ 但中國國家主席胡錦濤已明確表示，不會在外部壓力下加速推進匯率改革。因此，短期人民幣再次出現一次性升值的機會不大，反而基於本身的國情，傾向於逐步有秩序地升值的機會比較大。今天早上亞洲交易時段，美元兌人民幣現貨匯率在6.8260附近整理，但一年期不交收遠期匯價則是約6.6225水平，顯示人民幣在未來將可能升值3%。 „ 美國3月預算赤字為653.9億美元，遠低於去年同期的赤字1915.9億美元，不過仍然是連續第18個月出現預算赤字。2010財政年度迄今的預算赤字則為7169.9億美元，亦遠低於去年同期的7813.9億美元赤字。 „ 後市展望，希臘今日稍後將拍賣總計12億歐元的26周及52周票據，是考驗希臘在國內籌集資金能力的好機會。另外，希臘亦計劃於本月底去美國舉行債券巡迴推介，發行50億至100億美元的債券，亦將是測試希臘在國際市場集資的能力。 „ 歐元兌美元昨日曾一度大幅飆升近200點子至1.3691，但其後高位遇阻力，出現回吐，今天早上在1.3600下方整理。若市場對今日希臘的拍賣反應良好，則將為歐元帶來支持；但若欠缺需求，則歐元將面臨回吐的壓力。所以短期之內，希臘的集資能力將繼續左右歐元的表現。 圖1：歐元/美元 (日線圖) 來源：彭博及新鴻基金融 上日市場數據 (只供參考) 匯率 開市 高位 低位 收市歐元/美元 1.3504 1.36911.35661.3588英鎊/美元 1.5377 1.54851.53501.5379澳元/美元 0.9369 0.93820.92520.9285紐元/美元 0.7163 0.71950.71110.7122美元/加元 1.0024 1.00881.00111.0034美元/瑞郎 1.0619 1.06161.05551.0593美元/日圓 93.27 93.6193.0393.22美元指數 80.40 80.6980.0880.57 商品 開市 高位 低位 收市 WTI原油 85.17 85.7184.0884.34 現貨黃金 1,167.0 1,168.301,157.8 1,161.55現貨白金 1,722.3 1,740.8 1,722.0 1,727.8 現貨白銀 18.43818.5818.3218.395銅 7,990.3 8,043.8 7,850.0 7,905.0 鋁 2,415.0 2,431.0 2,405.0 2,417.0 鉛 2,350.0 2,360.0 2,335.0 2,358.5 鎳 25,300.0 25,800.025,250.025,780.0 鍚 18,700.0 18,800.018,660.018,700.0 鋅 2,425.0 2,440.0 2,408.3 2,422.0 倫敦金屬數據 庫存量 日比變動 未平倉合約日比變動鋁 4,575,650 (5,350)5,313 11 銅 511,075 (850)2,351 (20) 鉛 173,750 (650)962 27 鎳 154,584 (546)700 580 鍚 24,380 210 129 (40) 鋅 545,775 (650)2,256 7 鋼(遠東) 4,810 0 0 0 來源：彭博及新鴻基金融 大市評論 外匯﹑黃金及商品期貨 2008年12月16日 大市評論 外匯及黃金 2010年4月13日 大市評論 2010年4月13日 新鴻基金融集團 2投資點評 澳元/日圓：呈「雙頂」形態，增加短線回調的壓力 圖 2: 澳元/日圓 (日線圖) 來源：彭博及新鴻基金融 日本2月經常帳盈餘年率增長29.6%至1.471萬億日元，是連續第13個月錄得經常帳盈餘。而2月貿易盈餘年率更增長295.1%至7780億日元，其中出口年率增長47.3%，入口年率增長31.6%。數據顯示日本的出口業呈現良好的復甦勢頭，有助改善疲弱的國內經濟，同時支持日圓兌各主要貨幣走強。 而澳元在持續大幅攀升之後，目前開始呈現疲態，增加了短線回調的壓力。在澳元回吐﹑日圓反彈的情況下，澳元兌日圓的240分鐘圖呈現雙頂形態，而且10天線﹑20天線及50天線向下集結在86.65附近，顯示沽壓正在增加。預期澳元兌日圓短線很大機會回調至84水平。 買賣策略方面，建議在86附近沽澳元兌日圓，目標下望84，上方以86.65作參考止蝕。 大市評論 2010年4月13日 新鴻基金融集團 3黃金及外匯趨勢預測 圖 1: 趨勢分析 匯率及商品 支持位1 支持位2 現價 阻力位1 阻力位2趨勢 短評 美元指數 79.45 78.51 80.53 82.50 83.42 Þ 上升動力減弱，似乎正在形成雙頂形態 歐元/美元 1.3267 1.3000 1.3591 1.3726 1.4026 Ù 雙底形態，呈現反彈勢頭 英鎊/美元 1.4780 1.4500 1.5360 1.5575 1.5815 Ù 呈現築底反彈 澳元/美元 0.9116 0.8951 0.9253 0.9405 0.9668 Ü 上升動力仍然強勁 紐元/美元 0.6965 0.6807 0.7133 0.7321 0.7441 Ü 上升動力正在增加 美元/加元 0.9707 0.9450 1.0045 1.0303 1.0512 Þ 沽壓仍然沉重，料將繼續下行 美元/瑞郎 1.0423 1.0188 1.0592 1.0898 1.1259 Ù 處於反覆上落的格局 美元/日圓 92.12 90.46 92.81 95.00 97.50 Þ 料短線將繼續回吐 現貨黃金 1,145.0 1,085.0 1152.70 1,200.0 1,226.56Ü 突破區間橫行的頂部阻力，上升動力正在增加 現貨白銀 16.95 16.01 18.130 18.92 19.45 Ü 延展上行走勢 紐約原油 81.45 76.52 84.10 90.52 98.66 Ü 雖然在高位出現回吐，但整體的上升走勢仍未被破壞 趨勢： Ü偏向上行 Þ偏向下行 Ù區間上落 來源：彭博及新鴻基金融 圖 2: 主要利率 目前水平 (%) 利率預測 (未來三個月) 美國聯邦基金目標利率 0.0-0.25 0.0-0.25 英國回購利率 0.50 0.50 歐元區融資利率 1.00 1.00 瑞士目標利率 0.25 0.25 日本隔夜拆借利率 0.10 0.10 加拿大隔夜目標利率 0.25 0.25