鲁证期货2010201020102010年9999月21212121日白糖早评回探均线再度收高一、行情描述受到国际基础农产品大幅上涨的激励，国际原糖期价再度收高，由此带动国内糖市看多人气。国内农产品期货则因外围市场扬升而发力补涨，豆粕和棉花封死涨停板，多头气势旺盛，其他部分品种也刷新年内高点，进一步拓展上行空间。对于国内糖市则表现相对平静，主力合约sr105在创出反弹新高5728元后，有所回调，依然对期糖年内高点阻力有所忌惮，最终报收于5707元，再度刷新收盘高点，较上一交易日涨42元。盘中成交略有缩量，持仓大减5.4万手，表明临近年内高点多头仍有芥蒂。技术上，期价再度回测5日均线支撑后，发力拉升，创出反弹新高，并填补了上周五上影k线，进一步走高意愿较为明显。后市继续关注5日均线支撑以及年内高点5742元阻力，多单临近高点减持。二、基本面分析国际糖市：德国波恩甜菜检测咨询机构（WWZ）本周四表示，估计2010/11制糖年德国甜菜产量将从去年的420.7万吨减少至366万吨的水平。据估计，德国的甜菜种植面积将在36万公顷左右，而甜菜含糖分或仅达到17.63%。受到天气灾害影响，部分产糖国食糖减产增加后期需求，而主产国巴西增产预估降低进一步加大了全球糖市供求矛盾，趋紧局面或将继续支撑糖价高位运行。后市继续关注天气对甘蔗生产影响。国内市场：根据云南糖协成本统计分析会新榨季估产：北方甜菜糖60万吨增至90，广西预计增50-60，预计产760，广东预计增20，预估105，云南保收估计产177，（单位万吨），可见市场产糖形势并没有市场那么悲观。 国内现货市场情况：柳州：中间商报价5870元/吨，报价较昨日下午上调20元/吨，上午成交非常理想；凤糖集团今日报价5880—5890元/吨，报价较昨日持稳，上午少量成交。南宁：中间商报价5870--5920元/吨，报价较昨日下午上调10--20元/吨，上午成交一般。南宁大集团报价5940元/吨，报价较昨日下午上调20元/吨，上午成交一般。贵港：今日报价5900元/吨，成交一般。三、后市研判综上所述，周一国内郑糖期货借农产品整体强劲涨势再度收高，主力合约sr105渐已逼近年内高点5742元，而且云南糖协对新榨季食糖产量预估并不悲观，此阶段糖价进一步走高压力依然较大。操作上，关注5742元阻力，前多减持。鲁证期货杨洋。鲁证期货杨洋0531－81678625鲁证期货2010201020102010年9999月21212121日燃油早评原油出现反弹沪油小幅上涨一、市场描述9月20日（周一），燃料油期货主力合约1012小幅高开于4418点，盘中窄幅震荡，交投区间4413-4451，收于4435点，较上一交易日上涨6点，涨幅为0.14%，成交量小幅增加至33934手，持仓量增加至31916手。NYMEX原油期货周一收高，从之前连续四个交易日的跌势中反弹回升，因美国股市上涨，提振对经济前景的乐观情绪。10月原油期货结算价收高1.20美元，或1.63%，报每桶74.86美元，盘中稍早触及每桶75.45美元的高点。二、行情成因国际市场： 原油价格在上周下滑近5%后上涨。上周价格下滑是因Enbridge的6A管道很快重启。这个主要管道每日可向美国中西部运送670,000桶原油，约占到美国从加拿大进口原油处理量的三分之一。现在，对管道关闭时间延长及其可能对美国高库存产生影响的担忧消退，交易商将他们的注意力重新转向其它市场，尤其是股市上涨。道琼斯工业平均指数上涨131点，至10738点。RitterbuschandAssociates主管JimRitterbusch称，Enbridge消息最终结束，我们重新从金融市场寻求指引。原油投资者将股市视为未来经济增长及潜在原油需求的风向标。但分析师称，市场焦点料将转向本周稍晚公布的经济数据集美联储评论上。面对原油供应仍处于高水准，交易商关注美国经济增长力道。GAGlobalMarkets一经纪商TonyRosado称：“投资者关注美联储会议。”周二，美联储利率决策会议将宣布最后的决议，且可能提供一些其对经济复苏的看法。经济学家预期政策不会改变，但他们将寻找未来可能实施量化宽松政策的线索。全美住宅建筑商协会(NAHB)周一公布,9月美国房屋建筑商信心意外地持稳，显示楼市依旧疲弱。该协会在一份声明中表示，9月NAHB/WellsFargo房屋市场指数连续第二个月持稳在13，这是去年3月来最低水准。高库存及美国需求可能放缓，已经令布兰特原油较NYMEX原油的升水增加，在周一升至逾4美元。布兰特原油价格仍位于较高水准，因欧洲原油供应十分紧俏且炼厂利润稳健。巴克莱资本称，其它地区的需求亦高于很多人的预期。分析师预期美国能源部周三公布的库存数据将显示美国原油库存略微下降。一项调查显示，原油库存预期将减少150万桶。汽油库存预期将与上周持平。包括取暖油及柴油在内的馏分油库存预期将增加10万桶。国内市场：华南燃料油现货市场成交价格居稳，船用油商家多仍以观望为主，表示国庆前有一小波行情，目前主要借此清理前期库存，暂无补货需求。华南混调油最新交易估价：船用混调180 交易过驳价至4380-4390元/吨；库提价4390-4400元/吨，均价持平，国产锅炉用混调180CST交易价至4180-4230元/吨，均价持平。华东燃料油市场价稳量淡，资源紧张仍支撑市场，而柴油的坚挺报价，也令燃料油市场起死回生，目前，看涨气氛较浓，后期走势乐观，节前稳价。船用180CST供船在4200-4300元/吨，锅炉用180CST品质较好的4250元/吨送到终端，可议，低硫低金属180报价4400元/吨附近可成交，油浆资源紧张，炼厂成交3450元/吨左右，品质较好库提在3600-3650元/吨附近。山东进口燃料油现货市场少有成交达成。中石化燃料油销售公司与11家地炼对接进口燃料油事宜。因为可以购得到更多胜利原油的优势，地炼对中石化燃料油销售公司对燃料油与原油3：1销售模式表示追捧。渣油保持平稳，200#沥青主流成交3950-4000元/吨，低硫渣油4250-4300元/吨。柴油价格依然“高烧”不退，价格延续上涨支撑低硫渣油出货顺畅。油浆价格主流成交3400-3500元/吨，柴油频现小涨但对油浆市场提振有限。三、后市研判昨日期市大宗商品表现强势，纷纷高涨，尤其是农产品，豆粕、棉花涨停，受此影响，燃料油期货盘面相对坚挺，成交量、持仓量均有所增加，收盘小幅上涨。从技术上看，收盘于5日均线之上，市场仍呈现多头。原油价格出现反弹，结束了连续了四个交易日的下跌走势，给沪油形成一定的推动力，但燃料油基本面仍疲软，且双节将至，商家主要以观望为主，暂无补货需求。预计节前上涨空间不大，操作上建议日内短多。鲁证期货赵艳霞0531－81678602鲁证期货2010201020102010年9999月21212121日LLDPELLDPELLDPELLDPE、PVCPVCPVCPVC早评震荡上扬 一、市场描述9月20日化工板块整体平稳。石化板块涨0.73%，整体商品市场涨1.6%。L1101涨0.98%，成交减少持仓减少。V1101涨0.06%，成交减少持仓减少。二、行情成因分析央行的一项调查显示，有更多中国人预计房价将继续上涨，显示出决策者在控制国内房地产市场时面临的挑战。中国央行周日在网站上公布了这份第三季度对银行储户进行的调查报告。调查显示，36.6%的人预计房价将上涨，高于前一季度的29.4%，不过低于上年同期的41.5%。表示有计划在未来三个月内买房的人数比例为15.6%，与上一季度持平，低于上年同期的17.1%。今年早些时候为抑制房地产投机而采取的举措目前为止未能使房价下跌。官方数据显示，8月份70个中国城市的房价与7月份持平，连续两个月环比持平，但仍较上年同期上涨9.3%。一些非官方机构的估测显示，房价在继续走高。花旗集团(Citigroup)在一份研究报告中估测，中国8月份房价实际上较前月上涨了6%，成交量增长了28%。现货方面，齐鲁化工城PE市场早间小幅报高，LLDPE期货盘中上涨，对市场气氛产生一定支撑，目前下游采购意向尚可，成交暂时不多。7042在9890-9900元/吨。山东海化PVC装置运行稳定，开工负荷率继续稳定在60%-70%上下，企业报价继续拔高，现其电石法5型料省内出厂承兑报价在7950元/吨左右，高价出货一般。三、后市研判节前倒数第二个交易日，商品市场与股市脱离。商品市场板块中，农产品与整体脱离。这种状况如果持续下去可以说明两点：其一，滞涨周期可能会到来。股市持续不涨或涨幅小于商品指数，可能会成为未来一段时期的常态。 其二，农产品将带动工业品迎来全面通胀。历史上每一次的CPI超出PPI的上涨都是全面通胀的开局，当前市场显示出这一苗头。操作上，建议节前减仓，多单可轻仓趋势性留单。鲁证期货张勇0531－81678625鲁证期货2010201020102010年9999月21212121日铜铝早评继续收高，铜铝节前观望一、行情描述周一晚伦铜小幅下跌0.3%，最高7810，最低7689，收于7710美元；伦铝上涨1.15%，最高2225，最低2189，收于2205美元。LME铜的库存略微减少1700，至382500吨，铝的库存减少5050，至4388375吨，美元81附近点位震荡。昨日沪铜1101合约继续上涨，最高60460，最低59910，收于60260，上涨0.85%；沪铝1101合约最高16080，最低15790，收于15885，上涨0.67%。上海现货市场报价铜60150，铝15400。二、行情分析最近一段时间，人民币汇率问题再次成为国际瞩目的焦点。在美国施压之后，欧盟近期也展开了对人民币的施压活动。中国外汇交易中心公布的数据显示人民币中间价今日连续第七个交易日创下汇改以来新高纪录。今日1美元对人民币最新报价6.7110元。加上近期日本干预日币，国际上货币大战可能一触即发。对近期的金融市场产生更大的动荡。特别是人民币被迫升值，将对各金属品种产生利空作用。中国人民银行19日发布的2010年第三季度全国银行家、城镇储户、企业调查问卷显示，63.9%银行家认为下季度货币政策将保持现状，银行家信心指数创2006年二季度以来新高。居民房价上涨预期大幅上升，但购房意愿没有明显变化。居民储蓄、消费意愿略有下降，投 资意愿有所上升。这引起了各方的热议，居民不看空房价不是好现象，越来越高的房价将产生越来越大的崩盘风险。美国八月主要铝制品产量同比增长9.45%至1718667吨，2009年8月为1570783吨。但比今年7月下滑0.2%，今年7月产量为1722329吨。美国八月主要铝制品产量同比增长9.45%至1718667吨，2009年8月为1570783吨。但比今年7月下滑0.2%，今年7月产量为1722329吨。委员履的需求增添了些许光彩。俄铝报告显示，2010年上半年，电解铝产量同比增长1%，为199.6万吨，第二季度比第一季度增长5%。氧化铝产量371.3万吨（上半年重启的氧化铝厂产能在年底公布,不含在内），同比减少1%。2010年上半年世界原铝产量同比增长16.5%，环比增长5.6%。铝表观消费量环比增长7.1%。并预计2010年全球氧化铝产量为8300万吨，到2011年达8900万吨。三、操作建议昨日沪铜继续上涨，接近前期高点，风险随之加大。在政策未明朗之前，仍旧建议轻仓观望，特别是国庆节厂家面前，空仓想必是最好选择，今日前期多头将可能遭遇减持，从而小幅回调。昨日沪铝再次触及16000，继续上涨动力有所下降，能否有效突破，仍需观察，多头不容乐观。鲁证期货张玺0531－81678626鲁证期货2010201020102010年9999月21212121日股指早评现指缩量整理期指轻仓偏空一、周一市场 周一沪深300指数小幅高开后窄幅震荡，随后在地产、医药、有色金属板块的拖累下出现小幅跳水，金融股奋力护盘，临近午盘，现指急速拉升并翻红，午后地产、医药等板块依旧表现疲软，同时随着中秋国庆长假的临近，市场观望情