黄金市场周度热点：奥巴马新一轮财政刺激政策的影响简析

黄金市场周度热点追踪 黄金市场周度热点追踪 研究员：张盈盈 电话：010-58363231 / QQ：33020034 / 邮箱：zhangyingying@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn2010年9月9日 星期四 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 奥巴马新一轮财政刺激政策的影响简析 北京时间周三晚间，奥巴马宣布了一项数额高达数千亿美元的企业税收减免和大型建设支出计划。此项计划包括加快推行价值2000亿美元的企业税收减免、500亿美元的基础设施建设计划和1000亿美元延续十年、逐渐增加的针对永久性研发企业的税收减免计划。 奥巴马在讲话中提到，美国无法负担延长富有阶级减税措施所带来的 7000 亿美元财政负担，布什时期的减税措施不应当对年收入超过 25 万美元的人群延期。奥巴马的此番讲话带有强烈的政治色彩，并且也向公众传达了他的价值观，即奥巴马政府支持美国中产阶级和石油、天然气等大型集团的利益。 从经济的角度来看，在目前美联储已经没有更多刺激经济和阻碍危机再现的措施的情况下，奥巴马的新财政刺激计划将会给美国带来新增的就业岗位，长期来看有利于经济的复苏。高企的失业率一直都是美国经济复苏过程中面临的核心威胁，虽然奥巴马的此轮新财政刺激措施能够在一定程度上缓解就业市场的压力，但这些措施在短期内是难以见效的。奥巴马在周三的讲话中也表示“不是过去2年我们所采取的所有措施都如我们预期的那样能够快速起效”，因此美国经济要恢复到危机前的潜在增长水平尚有一段时间。我们预计美国的失业率在今年下半年不太可能出现明显的下降，并且不排除还会再继续攀升的可能，市场的避险情绪仍然会延续，这有利于金价。 从政治的角度来看，第一，奥巴马的立场是支持中产阶级利益，而强势美元、弱势原油是最符合美国中产阶级利益的，因此在奥巴马执政期间，美元出现大幅回落的可能性不大，相对于其他货币应该会保持强势；第二，美国国会将在11月初举行中期选举，目前距离这一时点已经不到2个月，今年二季度以来美国经济复苏步伐的放缓已经令美国国内民众对民主党逐渐失去信心，目前的民意调查结果也显示民主党处于弱势，共和党的民意支持率已经史无前例地领先民主党10%。虽然奥巴马在临近中期选举前夕再次推出新的财政刺激计划以挽救经济，但美国民众在中期选举以前对于经济前景可能都还是保持悲观的态度，这意味着民主党在中期选举中可能会失败，美国国内政治环境有可能会恶化。避险情绪持续不退有望使黄金和美元再次共同走高。 黄金市场周度热点追踪 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。