石化行业周报：中石化收购雪佛龙南非资产，加码布局海外业务

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Summary] 摘要：  行业要闻 3月22日，中国石化集团官网宣布，经过多轮竞标，中国石化与雪佛龙全球能源公司达成销售与购买协议，收购雪佛龙南非公司75%股权（其余25%股权依据当地法律规定由当地信托及基金公司持有）和相关权益，以及雪佛龙博茨瓦纳公司100%股权，总交易额约为9亿美元。该交易已在中国政府相关部门备案，并有待南非和博茨瓦纳相关监管机构审批。 此次收购包括炼油能力500万吨/年的南非开普敦炼厂、分布于南非和博茨瓦纳的820多座加油站、220家便利店和油库配送设施，以及位于南非德班的润滑油厂。南非和博茨瓦纳在非洲国家中经济发展稳定，石化产业拥有拓展潜力。南非的成品油需求近5年以接近5%的年平均增速上升，消费总量已达2700万吨。 中国石化最近几年加强了海外业务的布局，过去5年里，中国石化在6个国家投资了炼油、仓储和石化等下游项目，总投资超过60亿美元。本次收购的资产涉及炼油、油品和非油销售及润滑油业务，与已有业务有较高的契合度。 中国石化是世界上最大的炼油生产商之一，生产运营和管理经验丰富，此次收购的资产不仅能够增加公司海外业务的收入，同时也能提高中国石化品牌海外知名度，增强中国石化在世界能源公司中的竞争力，建议重点关注上市公司中国石化。  板块表现： 本周我们跟踪的21只石化行业股票跑输大盘0.03个百分点。其中永利股份、康得新、国恩股份分别跑赢大盘7.34%、3.54%、2.48%，表现较好；而新潮能源、红宝丽、洲际油气分别跑输大盘4.74%、3.47%、3.26%，表现较差。  行业新闻：  壳牌计划出售旧金山市郊炼油厂，估价至少9亿美元  中国上海石油化工拟50亿沪建百万吨PX项目  中海油去年净利润仅6.37亿元，同比下降96.9%  油气发展蓝皮书：原油对外依存度上升 风险提示：国内外需求放缓；国内外油气价出现超预期的波动。 投资组合盈利预测与评级 重点公司 现价 2017/3/24 EPS PE 评级 2015A 2016E 2017E 2015 2016 2017 三维工程 9.65 0.38 0.28 0.41 25 34 24 强烈推荐 华锦股份 11.72 0.21 0.84 0.97 56 14 12 强烈推荐 东华能源 12.7 0.57 1.54 2.17 22 8 6 强烈推荐 中国石化 5.8 0.27 0.39 0.67 21 15 9 强烈推荐 红宝丽 7.71 0.19 0.24 0.34 41 32 23 强烈推荐 金卡股份 32.74 0.46 0.69 1.11 71 47 29 强烈推荐 新潮能源 3.45 0.05 0.09 0.36 69 38 10 强烈推荐 国恩股份 26.98 1.03 0.67 0.91 26 40 30 强烈推荐 资料来源：公司公告，民生证券研究院 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 [Table_Author] 分析师：杨侃 执业证号： S0100516120001 电话： 0755-22662010 邮箱： yangkan@mszq.com 研究助理：李晓辉 执业证号： S0100116040001 电话： 010-85127543 邮箱： lixiaohui@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.《沙特国王访华，两国签署能源战略合作协议》20170320 2.《输美卡客车轮胎“双反”案首次胜利》20170227 3.《中石油两大板块完成借壳上市，变更名称》20170213 4.《石油和天然气发展十三五规划出炉》20170123 5.《2016年汽、柴油分别上涨近千元》20170103 6.《《2016中国天然气发展报告》白皮书发布》20161212 7.《油气改革方案年底出台，国企改革脚步加快》20161205 8.《显示产业步入关键节点，OLED有望接棒LCD》20161121 9.《油价反弹带动油服行业回暖，推荐惠博普》20161031 10.《沙特国王访华，两国签署能源战略合作协议》20170320 [Table_Title] 石化行业 行业研究/周报 中石化收购雪佛龙南非资产，加码布局海外业务 石化行业周报 2017年3月27日 -40%-30%-20%-10%0%10%20%30%沪深300 石化 -10%-1%9%18%27%16-0116-0416-0716-1017-01石油石化 沪深300 10435147/23015/20170328 18:32 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 一、行业一周数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 3 （一）石油化工产品 ................................................................................................................................................................ 3 （二）煤化工产品 .................................................................................................................................................................... 4 （三）化纤产品 ........................................................................................................................................................................ 7 （四）塑料产品 ........................................................................................................................................................................ 8 （五）橡胶产品 ........................................................................................................................................................................ 9 二、一周行业动态 ............................................................................................................................................................ 10 三、跟踪上市公司估值及表现 ........................................................................................................................................ 10 四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 13 插图目录 ............................................................................................................................................................................ 14 表格目录 ............................................................................................................................................................................ 14 10435147/23015/20170328 18:32 周报/石化行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 一、行业一周数据跟踪 （一）石油化工产品 截止3月24日，本周国际原油价格下跌，天然气期货价格上涨：WTI报价47.7美元/吨，较上周下跌1.08美元/吨（-2.21%）。布伦特报价50.56美元/吨，较上周下跌1.2美元/吨（-2.32%）。NYMEX天然气报价3.081美元/吨，较上周上涨0.12美元/吨（4.02%）。截至3月17日，国内原油现货价格上涨：大庆油田报价45.26美元/吨，较上周下跌0.67美元/吨（-1.46%）。胜利油田报价44.38美元/吨，较上周下跌0.67美元/吨（-1.49%）。中国南海报价49.33美元/吨，较上周下跌0.68美元/吨（-1.36%）。截至3月20日，国内汽柴油、LNG、LPG价格涨跌互现：LNG报价3360.3元/吨，较上周下跌36元/吨（-1.07%）。汽油（93#）报价6352.4元/吨，较上周下跌81元/吨（-1.27%）。柴油（0#）报价5727.3元/吨，较上周下跌116元/吨（-1.98%）。截至3月24日，国内芳烃价格涨跌互现：纯苯（洛阳石化）报价6700元/吨，较上周下跌300元/吨（-4.29%）。甲苯（齐鲁石化）报价5650元/吨，基本与上周持平。苯乙烯（茂名石化）报价9850元/吨，基本与上周持平。截至3月17日，国际芳烃FOB中间价涨跌互现：纯苯：FOB韩国报价810美元/吨，较上周下跌12.5美元/吨（-1.52%）。纯苯：FOB韩国报价658.5美元/吨，较上周上涨14.50美元/吨（2.25%）。纯苯：FOB韩国报价592美元/吨，基本与上周持平。纯苯：FOB韩国报价1291.5美元/吨，较上周上涨25.50美元/吨（2.01%）。截至3月24日，国内烯烃价格稳中有涨：丙烯（镇海炼化）报价7250元/吨，基本与上周持平。丙烯酸（浙江卫星）报价8700元/吨，基本与