大同证券同赢系列产品之太原投资周报

第1页编 辑：同赢太原投顾中心联系电话：0351-5680786邮件：tytg@dtsbc.com.cn地 址：太原市青年路8号邮 编：030001【国内市场上周行情】指数名称周涨跌周成交量（亿）上证综指1.37%6491.31深证成指1.87%4545.17中小板指1.61%2159.19沪深3001.5%4329.93【累计涨跌幅突出板块】板块名称周涨板块名称周跌有色金属3.84%航空运输-2.23%建筑工程3.70%食品饮料-1.06%传播文化3.31%社会服务-1.04%能源行业2.92%计算机-1.03%银行金融2.11%造纸印刷-0.81%【累计涨跌幅突出个股】名称周涨名称周跌珠江啤酒216.72%康缘药业-23.99%西部牧业151.93%华星创业-11.54%嘉事堂107.08%正邦科技-11.53%际华集团62.86%旭飞投资-10.42%龙源技术57.70%开开实业-10.00%投资周报2010年8月23日 星期一【内容摘要】■上周回顾上周前四个交易日市场再现强劲反弹之势，但沪深股指周五双双再现暴跌，上证指数收于2642．31点，较上周五上涨约1.37％。■本周展望在市场流动性尚不十分充足的情况下，本周或走出先抑后扬走势，前期成交密集区2580-2600点附近或有较强支撑，板块上可继续关注有色、农业板块。■关注视点1.四大国有银行中报拉开序幕;2.李克强八天两谈保障房促安居,坚决打击炒房;3.基金仓位回升至5月初。■个股解析多氟多（002407）：六氟磷酸锂“钱”景广阔■行业研究做多广西：坚持八大投资方向 多种投资策略■市场数据1、7月来大宗交易套现86亿 三季度可能将突破160亿；2、本周解禁股数量及市值较上周“双降”。■知识园地三重底的研判与投资技巧 第2页※上周回顾上周Ａ股的整体震荡下跌令不少业内人士以为“反弹行情接近尾声”，然而本周前四个交易日，市场再现一轮反弹，令一些投资者对后续行情心生期待。不过，最后一个交易日的暴跌，却又为看好市场后续表现的人们再泼冷水。综合一周来看，前四个交易日市场再现强劲反弹之势，相较上周五收盘，上证指数涨幅一度超过3．6％，并一举在周四创下今年5月下旬以来新高，深证成指则创下5月初以来新高。不过，好景没有持续，沪深股指周五双双再现暴跌，跌幅分别达到1．7％和2％，最终，上证指数、深证成指分别收于2642．31点和11090．5点，较上周五上涨约1.37％和1.87％。细心的投资者应该注意到，在周四沪深股指创新高的同时，却有半数股票下跌，显示市场对后市尚存疑虑，至少追涨意愿不强，很快，这一点便在周五得到印证。周五市场的单边震荡下探，也令市场上对反弹行情结束的担忧情绪再度升温。※本周展望上周走势让人比较纠结，前四个交易人强势上涨，并在周四走出进3个月以来的新高，但周五却给火热的股市浇了盆凉水，但并没有出现恐慌性抛盘，市场筹码集中度仍然较高，在技术性回调后，仍有进一步上涨的可能。在上周煤炭、有色等强势板块稳步上扬的情况下，房地产板块出现较大的回落，在几个权重板块中，没有明显的共振现象，板块轮动比较明显。本周一周三各有4支小盘股进行申购，预计冻结资金为8000亿，在市场流动性尚不十分充分的情况下，本周或走出先抑后扬走势，前期成交密集区2580-2600点附近或有较强支撑，板块上可继续关注有色、农业板块。※关注视点1.四大国有银行中报拉开序幕 建行上半年每天赚4亿工农中建四大国有大型银行2010年半年报今天正式拉开序幕，建行财报显示，该公司上半年利润总额达到922亿元，实现净利润708亿元，相当于平均每天赚了四个亿。另外，石油巨头中国石化披露上半年经营情况，归属于母公司的净利润354亿元，同比增长6.7%。 第3页作为首家四大国有银行半年报，建设银行今天靓丽登场。受益于信贷规模投放力度，以及中间业务保持快速增长，该公司今年1~6月平均每天净赚4个亿，成为到目前为止最为赚钱的上市公司。建行半年赚708亿元建设银行今日披露的财报显示，2010 年上半年，公司实现利润总额 921.94 亿元，较上年同期增长 27.22%；归属于母公司的净利润707.79亿元，较上年同期增长26.75%，每股收益0.30元。中报称，利润总额和净利润同比实现快速增长，主要得益于三大因素：一是适度加大信贷投放力度，生息资产平均余额增长 18.26%，带动利息净收入较上年同期增长153.31亿元，增幅14.96%；二是积极开展产品与服务创新，中间业务保持快速增长，手续费及佣金净收入较上年同期大幅增长 102.20 亿元，增幅 43.63%；三是由于外币债券价格受市场形势好转因素影响而回升，相应资产减值支出较上年同期减少29.95亿元，降幅23.36%。另外，建设银行上半年严控政府融资平台客户新增贷款和房地产贷款，重点支持国家四万亿投资重点建设项目的在建续建资金需求。数据显示，上半年建行客户贷款和垫款总额较上年末增加 5,296.09 亿元，增幅10.99%，主要投向基础设施贷款、小企业贷款以及个人住房贷款。其中，1496.90亿元，增幅为17.56%，主要支持居民自住房消费需求；个人消费贷款较上年末下降22.41亿元。2.李克强八天两谈保障房促安居 坚决打击炒房“切实增加住房有效供应，坚决抑制投机炒作行为。”这是国务院副总理李克强在最近八天内先后两次讲话的主要精神。一方面是增加保障房供应，另一方面是打击投机炒房行为。8月21日，保障房建设工作座谈会在江苏省常州市召开，李克强主持了会议。他要求地方政府以更大的决心、更有力的措施，多渠道增加资金投入，加快把保障性住房这一重大民生工程建设好，同时要坚决抑制投机炒作行为，巩固调控成果。8月13日，李克强在北京考察廉租住房、公租房建设时便强调，各级政府特别是城市政府要从投资、土地、财税等方面采取有力措施，加快推进保障性安居工程。虽然这两次会议的重点均在保障房建设上，但李克强对坚决抑制房地产投机炒作行为的强调，受到了市场的高度重视。业内人士认为，这或许表明国家下半年对房地产的调控政策并不会放松，而保障房的加 第4页快推进建设，是从另一个角度帮助买不起房的房屋需求者，以增加住房供应，缓解住房压力。3.基金仓位回升至5月初基金的投资热情慢慢恢复过来了。上周，基金主动加仓之后，基金整体仓位上升至5月初水平，而其看好的“大消费”板块也在升温。根据国都证券最新数据测算，341只开放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位在上周继续上升，较前周上升1.79个百分点，上升至77.59%，已经逼近今年5月初的仓位水平。从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有近七成的基金选择了主动加仓，有34.0%的基金选择主动减仓，较前一周有所增加，其中减仓幅度在3%之内的基金占比为29.0%。统计显示，上周60家基金管理公司中，有47家基金以主动加仓为主，有13家基金以主动减仓为主。就管理资产规模最大的六大资产管理公司而言，只有华夏基金的仓位出现了下降，这也是华夏基金连续第三周选择减仓，而易方达和广发的加仓幅度相对较大。大消费概念得到了机构前所未有的一致看好。其实，多家上市公司半年报披露，基金大幅增持了“大消费”板块个股，包括富安娜、东阿阿胶、七匹狼等上市公司有数家基金公司“光顾”。有基金业人士预计，在迎接大消费板块崛起的同时，基金的投资重点也将出现由“周期”向“消费”的华丽转身。与此同时，QFII也在加紧布局“大消费”板块。由上海证券报和汤森理柏联合推出的QFII中国A股基金月度报告显示，QFII在2010年2季度市场最低迷时，大举增仓非周期的消费品股，由此，成为本轮反弹的大赢家之一。部分大型QFII在日前公布的月报纷纷表示，将继续低配周期类股，同时持续增持大消费领域的股票。※个股解析多氟多（002407）：六氟磷酸锂“钱”景广阔 第5页多氟多是世界无机氟化盐龙头，六氟磷酸锂项目已经完成中试，有望成为A股第一家量产六氟磷酸锂的公司，值得重点关注。近期市场对锂电池概念股的炒作如火如荼，在市场大跌的情况下，今日成飞集成、佛山照明仍强势封于涨停，德赛电池、杉杉股份、赣锋锂业等涨幅也超过4%，几乎带动了所有相关概念股的活跃。而成飞集成无疑是当中的“带头大哥”，自7月6日宣布征战锂电池以来，累计涨幅超过200%。后市建议关注涨幅偏小的多氟多(002407)，该股是世界无机氟化盐龙头，未来六氟磷酸锂项目前景光明，值得关注。世界无机氟化盐龙头六氟磷酸锂项目“钱”景广阔六氟磷酸锂(LiPF6)是锂电池电解质的主要原材料之一，锂电池广泛用于移动电话、手提电脑等移动电子产品。随着电动自行车及新能源汽车的推广，锂电池未来的需求在不断扩大，对应的六氟磷酸锂的需求量也将暴增。2007 年锂离子电池总产能需要 3600 吨六氟磷酸锂，但目前全球供应量不足 3000 吨。造成这一状况出现的主要原因是LiPF6的技术门槛相当高，国内鲜有企业能够生产。六氟磷酸锂要求纯度高、游离酸与水分低，但由于产品本身极易吸潮分解，因此生产难度极大，对原料及设备要求苛刻，属于典型的高科技、高危生产环境、高难生产的“三高”技术产品。目前六氟磷酸锂的生产基本被日本企业垄断，全球最大的LiPF6生产企业是森田化学，现有产能是1680吨/年；其次是关东电化，产能为950吨/年。我国所需 第6页的六氟磷酸锂基本都从日本采购，国内唯一实现产业化生产的目前只有天津金牛，产能250吨/年，而且该公司生产的六氟磷酸锂主要是自用，不对外销售。以电动汽车为主的新能源汽车已经得到世界主要国家的政策支持，美国、欧盟和日本都已经制定了新能源汽车发展规划，我国对新能源汽车的扶持也是空前巨大。18日，由16家央企联合发起的电动车国家队成立，国资委今年斥资13亿力挺新能源汽车的发展。就在今日，杭州新能源汽车补贴力度创下新高，单车最高可补贴12.3万元。由此可见，中国政府对于发展新能源汽车的决心之大。受益于电动汽车的大力推广，六氟磷酸锂有望呈现爆发式增长。按照每辆电动车需用40kg 电解液、每吨电解质可生产10 吨电解液计算，100 万辆电动车需要4000 吨的六氟磷酸锂。而去年全年，全球的六氟磷酸锂需求量为4000 吨左右，这意味着100 万辆电动车就将促使六氟磷酸锂的需求量翻一番。此外，极高的生产难度也给予了生产企业极高的投资回报。六氟磷酸锂原材料成本约 5万元/吨，生产成本约为 10万元/吨，目前售价可达到 35万元/吨(含税)，毛利率高达67%。在市场需求极大、产品毛利率极高的背景下，公司募资进入六氟磷酸锂项目，而且完成了中试，未来的盈利前景不言而喻。6月22日，公司发布公告称，将使用1.29亿元超募资金头投向“年产200吨六氟磷酸锂”在建项目。按照规划进度，多氟多“年产200吨六氟磷酸锂”项目将在今年下半年竣工投产。目前，老牌企业江苏国泰旗下的亚源公司也在进行六氟磷酸锂的研发，但进度明显慢于公司。我们认为公司最有可能完成六氟磷酸锂国产化，未来有望成为具有国际化竞争能力的新能源锂电材料企业。其一，公司2 吨/年的六氟磷酸锂中试已经完成，中试产物质量达到国际标准；其二，六氟磷酸锂的三大最主要原料是五氯化磷、无水氢氟酸和氟化锂，其中又以后两者生产难度最大。公司可生产无水氟化氢和干电池级氟化锂(这两种产物的国家标准都由多氟多主持制订和改订)。其中，干电池级氟化锂主含量达到99.99%(国家标准：干电池级氟化锂主含量99.95%)，可满足六氟磷酸锂生产质量和数量的需求；其三，公司从06年开始瞄准六氟磷酸锂市场，通过自主研发+引进吸收等手段，拥有了较为深厚的技术积累；其四，公司是业内少数从氟化工企业的角度切入六氟磷酸锂领域的企业，拥有一批长期从事无机氟化物研究的专业人士和科技人员，有极强的研发能力，对氟化工领域的深刻理解有助于解决工业化过程中遇到的一系列问题。基于此，我们认为多氟多有望成为A股第一家量产六氟磷酸锂的公司。二级市场上，该股近期反弹较为乏力，自7月中旬以来，累计涨幅21%。相较于其它锂电 第7页池概念股，该股的涨幅明显偏小。周五大盘大跌，该股回抽