股指期货投资策略 2010年8月18日 股指期货报告 股指期货日报 期指突破欲望强烈 多单可继续持有 中证期货研究部 金融期货小组 刘宾 电话：0755-83212741 邮件：liubin@citicsf.com陈健平 电话：0755-83212744邮件：cjp@citicsf.com侯峻 电话：0755-83212747 邮件：houjun@citicsf.com 谭清 电话：0755-83213347 邮件：tanqing@citicsf.com 摘要： ™ 文化体制改革提速 新兴企业上市潮涌。 ™ BDI五日猛涨20% 企业或逼近盈亏平衡。 ™ 三大钢企同日提涨价格 幅度从100至1000元不等。 ™ 661家公司公布半年报 木材行业净利润增幅最大。 ™ 发改委表态：各地应继续稳定房价。 股指期货投资策略 1、行情评述 昨日市场整体呈现强势震荡，并在尾盘拉升。经历昨日的暴涨之后，大盘今日小幅高开后，呈现出修正的格局，早盘一直处于高位整理，临近收盘时，大盘上演了一波快速拉升行情。最终沪指报收 2671.89点，涨10.19点，沪深300指数报收2942.29点，涨20.21点。成交量虽较上一交易日小幅萎缩，但也达到 2419.6 亿元。个股表现涨多跌少。从板块来看，昨日表现抢眼的医药股今日出现了一定分化，教育传媒、网络游戏和横琴新区等板块涨幅居前，房地产板块依旧表现强势，连续成为大盘上涨的主力。银行、钢铁等板块则拖累大盘。技术上看，深成指和沪深300指数均实现突破，但大盘蓝筹股的疲软拖累上证综指的突破，不过整体走势仍然是震荡上行趋势，突破需求也强烈。从消息面来看，昨日总体平静，市场还是借助区域概念继续释放对上周受到宏观数据的压制情绪，同时区域概念愈演愈烈，刚有珠三角，又出东北三省，加上今日光大行略微利多，因此大盘或继续呈现震荡上行的格局。 期指昨日表现同样强势，全天主要呈现整理走势，在14:30附近期指以迅雷不及掩耳之势拉升，最终1008合约报收2947点，涨14点，1009合约报收2963点。四合约持仓量较昨日减少了847手。随着1008合约交割日的临近，主力合约加快向1009合约转移，今日1009合约持仓达到16972手，增仓5412手，已经过度为主力合约。技术上看，期指盘中创新高，但收盘未能有效守住前期高点，突破还不能算有效，因此明日走势较为关键，如1009合约能稳步站于前期高点——2965点之上，后市走势或将继续维持乐观。 操作上，1009合约多单继续持有，止损2900点；如果周三无法站稳2965点，则多单可适当获利减持（中证期货 刘宾） 图1：沪深300指数日K线图 资料来源：中证期货研究部 图2：IF1008合约日K线图 资料来源：中证期货研究部 股指期货投资策略 2、基差及套利机会 当月 下月 季月1012季月1103日期 收盘价 收盘价 收盘价 收盘价 HS300主力成交量 主力持仓量2010-8-16 2927.60 2943.40 2977.00 3010.60 2921.81 269722 168922010-8-17 2947.00 2963.00 3003.40 3035.60 2942.29 176759 10563当日涨跌幅 0.66%0.67% 0.89%0.83%0.70% 周度涨跌幅 3.22%3.31% 3.53%3.32%3.04% 当月合约 下月合约 季月1012合约 季月1103合约 日期 基差 上边界 下边界 基差 上边界下边界基差上边界下边界 基差 上边界下边界2010-8-16 5.8 13.8 -13.6 21.6 25.3 -24.2 55.2 62.8 -58.6 88.8 100.5 -92.7 2010-8-17 4.71 13.49 -13.31 20.71 25.06 -24.00 61.11 62.81 -58.57 93.31 100.76 -92.96 套利机会 无 无 无 无 日期 下月-当月 季月1012-当月 季月1103当月季月1012-下月季月1103-下月 季月1103-季月10122010-8-16 15.8 49.4 83.0 33.6 67.2 33.6 2010-8-17 16.0 56.4 88.6 40.4 72.6 32.2 IF指数成交量和持仓量走势图01000002000003000004000005000006000002010-4-162010-4-212010-4-262010-4-292010-5-52010-5-102010-5-132010-5-182010-5-212010-5-262010-5-312010-6-32010-6-82010-6-112010-6-212010-6-242010-6-292010-7-22010-7-72010-7-122010-7-152010-7-202010-7-232010-7-282010-8-22010-8-52010-8-102010-8-130500010000150002000025000300003500040000成交量持仓量 股指期货投资策略 基差图表-50.00.050.0100.0150.0200.0250.0300.0350.02010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-13当月基差下月基差季月12基差季月1103基差 跨期价差图表0.050.0100.0150.0200.0250.02010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-13下月-当月季月12-当月季月1103-当月季月12-下月季月1103-下月季月1103-季月12 股指期货投资策略 当月合约非套利区间-100-500501002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-13上边界下边界基差 下月合约非套利区间-150-100-500501001502010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-13基差上边界下边界 股指期货投资策略 1012合约非套利区间-200-10001002003002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-13基差上边界下边界 1103合约非套利区间-150-100-500501001502002503002010-4-162010-4-232010-4-302010-5-72010-5-142010-5-212010-5-282010-6-42010-6-112010-6-182010-6-252010-7-22010-7-92010-7-162010-7-232010-7-302010-8-62010-8-13基差上边界下边界 股指期货投资策略 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中证期货有限公司违反当地的法律或法规或可致使中证期货有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中证期货有限公司。未经中证期货有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中证期货有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中证期货有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中证期货有限公司认为可靠，但中证期货有限公司不能担保其准确性或完整性，而中证期货有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中证期货有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中证期货有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中证期货有限公司2010版权所有。保留一切权利。 深圳总部 地址：深圳市华富路海外装饰大厦B座二楼 邮编：518031 电话：(0755)83200909 400-6789-819 传真：(0755)83217421 网址：http://www.citicsf.com 上海营业部 郑州营业部 大连营业部 地址：上海市浦东区松林路 郑州市郑东新区商务外环路14号 大连市沙河口区会展路18号 300号期货大厦3103室 顺驰第一国际18层1803号 大连商品交易所东区372 邮编：200122 450003 116023 电话：(021)68401585 (0371)65613352 (0411)84806372 传真：(021)68401583 (0371)69102132 (0411)84806872 青岛营业部 杭州营业部 北京营业部 地址：青岛市香港中路6号 杭州延安路515号