豆类周报：涨势

豆类周报 南华期货研究NFR 请务必阅读正文之后的免责条款部分 12010年08月07星期六南华期货研究所 陈一舟 0571-88388790 cyz@nawaa.com 涨势 本周要点 z 继续上攻 z 高位受压 z 油脂强劲 z 天气良好 z 涨势 2010年08月07南华研究 豆类周报一周交易数据 合约 开盘 最高 最低 收盘 总成交量 总持仓量涨跌 A1101 3950 3978 3902 3933 127000 62300 +29 A1105 4006 4065 3963 4007 1491000 224000+30 M1101 3045 3137 3045 3113 2456000 326000+103 M1105 2981 3042 2960 3007 6551000 1097000+55 Y1101 7780 8018 7760 8008 1376000 272000+316 Y1105 7760 8118 7760 8112 3553000 319000+416 资料来源：世华 交易所库存报告 单位：张 品种 上周末注册仓单量本周末注册仓单量 仓单变动量 豆一 10983 11026 +43 豆粕 0 0 0 豆油 2696 2696 0 资料来源：大连商品交易所 大连豆粕1101合约日线图 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 2010年08月07南华研究 豆类周报行情简述 大连盘本周一大幅上扬，随后三个交易日出现调整，大豆跌幅略深，周五大盘再度上攻，油脂表现强劲，纷纷创出新高。主力品种大连豆粕 1105 合约全周开盘2981，最高3042，最低2960，收盘3007，比上周上涨55元/吨，成交量655万手，持仓量 110 万手。 现货动向 大豆 本周国内现货大豆行情整体上涨，面对外部市场明确的利好信号，终于引发了现货交易主体的看涨热情，在加快市场购销进程之后也拉动大豆价格低位反弹。本周黑龙江油厂一改前期颓势，充分发挥领涨作用，在油、粕等行情相继回暖的情况下，连续大幅提高收购价格，进一步加速的大豆市场的回暖进程。 进口大豆 本周国内各港口的进口大豆分销价格大幅飙升。据统计，截止 8 月 6 日，国内各港口的进口分销大豆销售均价 3650 元/吨，与上周同期价格大幅上调 105元/吨。值得注意的是，本周前期港口地区货源一度十分紧张，仅青岛港有分销货源。这导致市场供应明显减少，而在美盘连续拉升过程中买家补库意愿迅速提高，致使港口分销商出现惜售情绪，并连续抬高报价。此外，近期国内进口到港成本大幅提高，已触及 3700 元/吨一线，也为大豆价格上涨提供了充足理由。 本周末各港口对应的 CNF 升贴水报价：巴西 249 美分/蒲式耳，阿根 239美分/蒲式耳。10 下旬船期美湾 291 美分/蒲式耳,11 月船期美西 250 美分/蒲式耳。对应 CBOT11 月合约理论计算 8、9 月船期的进口大豆到港完税成本为：美湾 3870 元/吨，美西 3829 元/吨，巴西 3780 元/吨，阿根廷 3751 元/吨，周比上涨 114 元/吨。 产区大豆 本周国内产区大豆市场上涨势头比较明显，主要是受外盘明确利好走势提振，使得收购主体信心及采购热情显著增加，而市场余粮供给量大幅缩减则是支 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 2010年08月07南华研究 豆类周报撑大豆价格上涨的基础。期间以黑龙江为主的产区油厂多数时间引领了大豆涨势，由于近来豆油及豆粕价格跟盘大幅回升致使油厂压榨利润迅速摆脱困境，并且开始逐渐回升。这一现象极大的刺激了厂方的开工热情，同时也使其收购积极性更加高涨。数据显示，按照当地大豆采购价格计算，目前哈尔滨地区油厂压榨利润甚至达到 200 多元每吨，而东部地区油厂压榨利润也已回升至 100 元/吨以上。只不过对于外省油粕来说仍缺少一定的价格优势，多少使油厂的压榨利润存在一定水分。但即便这样，仍然令黑龙江油厂原料收购积极性倍增。截止到周五，近一周时间内，油厂大豆收购价格累计最大涨幅已近 200 元/吨，而大部分厂家收购价格也已由前期的 3200 元/吨附近拉升至 3400 元/吨之上。 豆粕 本周，国内产销区豆粕现货价格继续上涨。截至 8 月 6 日（星期五），CP43豆粕全国日平均销售价格 3248 元/吨，较上周五上涨 82 元/吨。其中主要产区油厂平均出厂价格 3210 元/吨，主要销区市场平均销售价格在 3298 元/吨，分别较上周五上涨 83 和 81 元/吨左右。 豆油 本周国内豆油现货市场价格继续上扬。其中周一国内豆油现货市场价格大幅上涨，累计涨幅在 100-200 元/吨；周二国内豆油现货市场价格稳中上涨，幅度在 20-50 元/吨之间，较前几日涨幅有所收窄；周三国内豆油现货市场价格大部分地区出现上涨，涨幅在 20-100 元之间；周四国内豆油现货市场价格整体走势平稳，局部地区价格出现了 20-50 元/吨的小幅调整；周五国内豆油现货市场价格稳中下行，跌幅在 20-50 元/吨不等，交易气氛极其清淡。截至 8 月 6 日周五，散装四级豆油日平均销售价格 7520 元/吨，较上周五上涨 179 元/吨；进口毛豆油港口销售价格 7300 元/吨，较上周五上涨 250 元/吨；各港口 24 度进口棕榈油日平均销售价格 6963 元/吨，较上周五上涨 150 元/吨。 总结 本周行情依然是极强的势态，虽然周中的调整有些深，尤其是大豆一度有些恐慌，但毕竟外盘摆在那里，周五拉回后，总体涨势未受破坏。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 2010年08月07南华研究 豆类周报我们已经强调太多的市场强势，市场强势的基本特征就是没有理由的涨，当然涨了以后，理由总能找出一些，比如说俄国人干旱了，小麦就涨了，所以大豆要跟涨；等到小麦涨不动了，中国人又来采购了；中国人暂缓购买的时候，天气或许又出问题了；现在天气很好怎么办？那可以担心未来天气可能会不好，总之，理由永远是有的，虽然同样的这些理由，换在一个跌势中，就完全不起作用了，更何况利空的理由目前并不是没有，比如全球大豆的库存很大，北半球按现在的天气状况发展下去，大豆又是一个大丰收的年景！所以如果只看这些理由去做交易，前景是难以乐观的。 从交易角度看，美盘目前上攻欲望不减，这对大连盘是基本的支持，国内大豆虽然上档压力重重，但油脂形态生猛，一旦油脂猛烈上攻，大豆也会有冲动的时候，何况大豆这两年也不是没上过 4000，至于新豆交割的时候能否维持在高位，则需要有大鳄站出来做出接盘的举动，同时看国储的动态，这个现在还不到谈论时候。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 2010年08月07南华研究 豆类周报国内大豆现货价（哈尔滨） 资料来源：中国大豆网 本周国内产区大豆市场上涨势头比较明显，由于近来豆油及豆粕价格跟盘大幅回升致使油厂压榨利润迅速摆脱困境，并且开始逐渐回升。截止到周五，近一周时间内，油厂大豆收购价格累计最大涨幅已近 200 元/吨，而大部分厂家收购价格也已由前期的 3200 元/吨附近拉升至 3400 元/吨之上。 国内豆粕现货价（张家港） 资料来源：豆粕网 本周国内产销区豆粕现货价格继续上涨。截至 8 月 6 日（星期五），CP43豆粕全国日平均销售价格 3248 元/吨，较上周五上涨 82 元/吨。其中主要产区油厂平均出厂价格 3210 元/吨，主要销区市场平均销售价格在 3298 元/吨，分别较上周五上涨 83 和 81 元/吨左右。 国内豆油现货价（宁波） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 2010年08月07南华研究 豆类周报 资料来源：豆油网 本周国内豆油现货市场价格继续上涨。截至 8 月 6 日周五，散装四级豆油日平均销售价格 7520 元/吨，较上周五上涨 179 元/吨；进口毛豆油港口销售价格 7300 元/吨，较上周五上涨 250 元/吨；各港口 24 度进口棕榈油日平均销售价格 6963 元/吨，较上周五上涨 150 元/吨。 美国大豆优良率 资料来源：USDA 本周的优良率 66%，比上周下降 1 个百分点。气象预报，美国中西部作物带天气普遍良好，有利于大豆灌浆生长。三角洲地区未来 10 日气温多高于正常水平，降雨量低于正常水平，灌浆存在压力将令大豆减产几率增加。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 2010年08月07南华研究 豆类周报 南华期货分支机构 杭州总部 杭州市西湖大道193号定安名都3层（310002） 电话：0571-88388524 传真：0571-88393740 嘉兴营业部 嘉兴市中山路133号粮食大厦东五楼（314000） 电话：0573-82158136 传真：0573-82158127 宁波营业部 宁波市和义路77号汇金大厦9楼（315000） 电话：0574-87310338 传真：0574-87273868 郑州营业部 郑州市未来路73号锦江国际花园9号楼14层（450008） 电话：0371-65613227 传真：0371-65613225 温州营业部 温州大自然家园3期1号楼2302室（325000） 电话：0577-89971808 传真：0577-89971858 北京营业部 北京市宣武区宣武门外大街28号富卓大厦B座8楼 电话：010-63556906 传真：010-63150526 哈尔滨营业部 哈尔滨市香坊区中山路93号保利科技大厦201室 电话：0451-82345618 传真：0451-82345616 深圳营业部 深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心2703室 电话：0755-82577529 传真：0755-82577539 萧山营业部 杭州市萧山区金城路429号天汇园一幢B座3层 电话：0571-87839600 传真：0571-83869589 天津营业部 地址：天津市河西区友谊路41号大安大厦A座802室 电话：022-88371080；88371089 南华期货（香港）有限公司 中国香港上环德辅道中232号 电话：00852-28052978 传真：00852-28052978 广州营业部 广州市天河区天河北路28号时代广场东座728-729室 电话：020-38806542 传真：020-38810969 上海营业部 上海市浦东新区松林路300号期货大厦1701室（200122） 电话：021-68400681 传真：021-68400693 台州营业部 台州市椒江区天和路95号天和大厦401室（318000） 电话：0576-88205769 传真：0576-88206989 大连营业部 大连市沙口区中山路554D-6号和平现代B座4号（116023） 电话：0411-84806777 传真：0411-84801433 兰州营业部 兰州市城关区小稍门外280号昌运大厦五楼北（730000） 电话：0931-8805331 传真：0931- 8805291 成都营业部 成都市下西顺城街30号广电士百达大厦五楼（610015） 电话：028-86532693 传真：028-86532683 绍兴营业部 绍兴市越城区中兴路中兴商务楼501、601室 电话：0575-85095800 传真：0575-85095968 慈溪营业部 慈溪市开发大道1277号香格大厦711室 电话：0574-63925104 传真：0574-63925120 青岛营业部 青岛市闽江路2号国华大厦1单元2501室（266071） 电话：0532-85803555 传真：0532-80809555 上海虹桥营业部 上海虹桥路663号3楼 电话：021-52585952 传真：021-52585951 沈阳营业部 地址：沈阳市沈河区