股指期货日评：股指保持上升趋势

敬请阅读末页的免责条款 期货研究期货研究期货研究期货研究 股指期货股指期货股指期货股指期货 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓刘晓刘晓刘晓娜娜娜娜 2010年年年年7月月月月23日日日日 股指保持上升趋势股指保持上升趋势股指保持上升趋势股指保持上升趋势 20100723股指期货日评股指期货日评股指期货日评股指期货日评 主要观点综述主要观点综述主要观点综述主要观点综述
股指股指股指股指 强势盘整强势盘整强势盘整强势盘整。。。。从技术上看，上证指数在60日均线位置还是有一定阻力，但小时线反映价格仍沿10日均线上行，股指上涨格局没有改变。如果下周上证指数能够突破日K线60日均线阻力位，上升目标位将上移至2680一线 ，也就是前一轮反弹高点位置，短期下档支撑位2550点，上档阻力位2600点。
1008100810081008 合约多单可继续持有合约多单可继续持有合约多单可继续持有合约多单可继续持有。。。。主力1008合约暂时受阻于2800点，但考虑到本轮反弹以权重股为主，股指期货的涨幅将超过上证指数。因此 ，下周1008合约有望突破2800点大关 ，或创出上市以来新高。操作上 ，投资者 继续持有多单 ，如小时线价格下穿20日均线则短多需要减半。
程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型：：：： 资金监控系统：短期 上证指数 资金 流入，中期资金流入。 趋势星 ：周五1008合约多 单持有 。 翌日赢 ：周五1008合约多 单平仓 。
期现套利期现套利期现套利期现套利：：：：建议8月期现价差在27以上尝试性入场。
跨期套利跨期套利跨期套利跨期套利：：：：投资者可以考虑在10以下做多9-8价差 ，20以上做空9-8价差 。 图图图图1111：：：：股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比 0.30.81.31.82.32.83.33.85001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000股指期货与A股成交金额比值A股成交总金额(亿）股指期货总成交金额（亿）数据来源：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 一、行情点评 与操作建议 1、A股市场 表表表表1：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 名称名称名称名称 今开今开今开今开 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘价收盘价收盘价收盘价 涨涨涨涨跌跌跌跌 成成成成交量交量交量交量 成交金额成交金额成交金额成交金额 沪深300 2787.52 2806.98 2769.44 2793.08 11.79 6451.86 704.23 上证指数 2566.85 2579.52 2549.24 2572.03 9.62 12586.51 1026.34 深证成指 10510.67 10587.03 10429.1 10527.95 56.18 7307.48 831.18 数据来源：招商期货研究所 周五，上证指数高位 震荡 ，成交量继续 保持较高水平。从板块看，热点板块 在权重股之间转换，继周四地产板 块发 力之后 ，周五 金融 、煤炭等一线蓝筹成为 支撑大盘的主力，而中小盘表现出现 分化 。周四 ，温总理表示 要“保持政策稳定性，促进经济较快发展 ”，这似乎是国家 放松 货币 信贷 的信号 ，也是 股市 回暖 的前兆 。因此 ，尽管 两部委否认确定房产税时间表，股市走势 仍保持 平稳 态势 。周五 晚需关注欧洲 银行业 压力测试结果 ，从目前反映情况看，市场 对测试 结果 较为 乐观 ，或许 对股市 也有 拉动 作用 。从技术 上看，上证指数在60日均线 位置 还是 有一定 阻力 ，但小时 线反映 价格 仍沿10日均线 上行 ，股指 上涨 格局 没有 改变 。如果 下周 上证指数 能够 突破 日K线60日均线 阻力位 ，上升目标位将上移至2680一线 ，也就是 前一轮 反弹 高点 位置 ，短期下档支撑位2550点，上档阻力位2600点。 2、股指期货 表表表表2：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 品种名称品种名称品种名称品种名称 开盘开盘开盘开盘 最高最高最高最高 最低最低最低最低 最新最新最新最新 涨跌涨跌涨跌涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 日增仓日增仓日增仓日增仓 当月 合约 2790 2800.8 2765.2 2783.6 9 326508 22706 -1601 下月 合约 2810 2813.8 2780.2 2797 6.6 6855 3418 -133 季月合约 2845 2847.6 2817 2834 11 2463 3083 -37 隔季合约 2876 2883.6 2852.8 2871 12.6 339 345 -39 数据来源：招商期货研究所 股指期货方面，主力1008合约 暂时 受阻 于2800点，但考虑到本轮 反弹 以权重股为主，股指期货 的涨幅 将超过 上证指数 。因此 ，下周1008合约 有望 突破2800点大关 ，或创出上市 以来 新高 。1008合约前20名会员持买量减持603手，持卖量减持1183手，多空持仓比例升至1.1%，前10名会员净 多1609手，较前一交易日增加380手 。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 3、操作建议 操作上 ，投资者 继续持有多单，如小时线价格 下穿20日均线 则短多 需要 减半 。 二、程序化交易模型信号监测 资金监控系统：短线资金流入，中线资金流入。 趋势星 ：周五1008合约多 单继续持有。 翌日赢 ：周五1008合约多 单平仓 。 三、股指期货套利分析 1、期现 套利分析 周五，期现价差继续在 低位运行 。8月期现价差最高7.6，最低-15；9月期现价差最高19.8，最低-0.8。如果后期市场回暖，期现价差有望得到修正，套利机会或将出现，仍建议建议建议建议8月期现价差在月期现价差在月期现价差在月期现价差在27以上尝试性入场以上尝试性入场以上尝试性入场以上尝试性入场。 图图图图 1：：：：股指期货股指期货股指期货股指期货当月当月当月当月 、、、、次月次月次月次月 合约与沪深合约与沪深合约与沪深合约与沪深300指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图 资料来源：招商 期货研究所 2、跨期套利分析 周五，9-8价差 窄幅波动 ，最高16.2，最低11.4。从前期9-8的价差走势看，9-8价差主要在10-20间波动 ，投资者可以考虑在投资者可以考虑在投资者可以考虑在投资者可以考虑在10以下做多以下做多以下做多以下做多9-8价差价差价差价差 ，，，，20以上做空以上做空以上做空以上做空9-8价差价差价差价差 。。。。由于IF1103交投不足 ，我们主要关注12-8价差的变化，12-8价差最高53.4，最低44.6，整体 来看 ，12-8价差在45-50间窄幅波动，目前尚无明显方向。。。。 图图图图 2：：：：股指期货股指期货股指期货股指期货合约间合约间合约间合约间 价差波动图价差波动图价差波动图价差波动图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 资料来源：招商 期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 ☆☆☆☆招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息☆☆☆☆ 招商期货 “智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。 目前已推出“套利金 ”、“短线盈”、“程序宝”、“期现通”“趋势星”“ 翌日赢 ”等系列产品 。非招商期货客户如想获取该项产品，请致电0755-82766967或发邮件至zrlc@cmschina.com.cn 招商期货招商期货招商期货招商期货股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓娜刘晓娜刘晓娜刘晓娜 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归招商期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。