股指期货早报 2010年7月23日星期五 12584多空分歧加大，谨慎操作 内容摘要 1.主力合约小幅升水，期指上攻意愿有所增强 2.期指在震荡上行过程中，空方增仓稍大于多方，分歧加大 3.外盘大涨，谨防高开低走 行情回顾 沪深300 IF1008 IF1009IF1012IF1103 恒生指数道琼斯指数 美元指数最新 2781.29 2784.4 2797.82830 2865.4 20589.7 10322.3 82.543 涨跌幅 1.24% 1.47% 1.44% 1.41%1.41% 0.5% 1.99% -0.89% 现货方面： 沪深300行业涨跌情况 00.20.40.60.811.21.41.61.8300公用300消费300医药300电信300能源300工业300信息300可选沪深300300金融300材料涨跌% 对沪深300指数贡献最大的10只股票 股票名称 收盘 涨跌（%） 贡献点数 兴业银行 26.55 2.31 1.51 招商银行 14.14 1.29 1.34 万科Ａ 7.95 2.58 1.16 中国太保 22.87 2.56 1.08 期货有风险，入市需谨慎 - 1 - 末 2007年11月 葛洲坝 8.60 8.31 0.83 北京银行 13.66 2.25 0.79 保利地产 12.35 4.48 0.73 包钢稀土 40.81 5.89 0.66 交通银行 6.35 0.79 0.63 浦发银行 14.80 1.02 0.62 期货方面： 近月合约基差价差走势图 -100102030405060702010-6-212010-6-232010-6-252010-6-272010-6-292010-7-12010-7-32010-7-52010-7-72010-7-92010-7-112010-7-132010-7-152010-7-172010-7-192010-7-21IF1008-沪深300IF1009-沪深300IF1009-IF1008 主力合约多空前20名持仓变动情况 05000100001500020000250002010.6.222010.6.232010.6.242010.6.252010.6.282010.6.292010.6.302010.7.12010.7.22010.7.52010.7.62010.7.72010.7.82010.7.92010.7.122010.7.132010.7.142010.7.152010.7.162010.7.192010.7.202010.7.212010.7.22-1500-1000-5000500100015002000250030003500多头持仓空头持仓多空持仓差额 期货有风险，入市需谨慎 - 2 - 末 2007年11月 昨日早盘震荡剧烈，午后开盘大盘开始发力上行，在地产股的强势，有色金属板块的推动下，大盘再创反弹新高，300指数一举击破60日线的压制，最终再度收涨，日线五连阳。盘面上，前日表现最强的公用昨日表现最弱，以有色，钢铁为代表的材料以及大金融板块一改前日萎靡的态势，表现最好，板块轮动效应明显。主力8 月合约3 点过后继续拉升，收在最高，表现稍强于现指，成交量明显回升，持仓量则小幅增加，基差有所回升，价差依然变动不大。主力合约在震荡上行过程中，多空双方增仓积极，净多单稍有回落。 消息面 胡锦涛：加强经济监测预警 推进房地产等领域改革 胡锦涛强调，做好下半年经济工作，对全面完成“十一五”规划确定的目标任务，具有十分重要的意义。我们必须正确把握国内外经济形势新变化新特点，保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性，努力促进经济平稳较快发展。继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时要加强经济监测预测预警，加强宏观经济政策协调配合，注意把握好政策调控力度和节奏，推进解决深层次矛盾和问题。 光大银行首发申请26日上会 拟发不超61亿股 中国证监会7月22日发布公告称，发行审核委员会定于2010年7月26日审核光大银行首发申请。 光大银行本次计划在上交所发行不超过 61 亿股（未考虑本次发行的超额配售选择权），发行后总股本为不超过395.35 亿股。若全额行使本次发行的超额配售选择权，将发行不超过70 亿股，发行后总股本为不超过 404.35 亿股。据媒体测算，光大银行募资至多为人民币200 亿元。按 2009年12 月31日资产总额计算，该行是中国第六大股份制商业银行。 汇金公司目前直接持有光大银行59.82%的股份，汇金公司控股子公司中国再保险则持有光大银行4.49%的股份。 上半年全国发电量同比增19.3% 工业用电快速增长 昨日晚间，国家发改委通过其官方网站上半年全国发电与用电情况，上半年,全国发电量19706亿千瓦时,同比增长19.3%,去年同期为下降1.7%。其中,火电增长21.9%,去年同期为下降4.8%;水电增长3.6%,增速同比减缓12.1个百分点。工业用电量同比增长24.2%,去年同期为下降5.9%。其中, 期货有风险，入市需谨慎 - 3 - 末 2007年11月 钢铁、有色金属冶炼及加工、化工行业用电量分别增长29.3%、44.3%和20.6%,去年同期为下降8.1%、13.7%和11.9%;建材行业用电量增长20.8%,增速同比提高19.9个百分点;四个行业用电量合计占工业用电量的45.1%,比重同比提高1.8个百分点。 期现套利 IF1008 IF1009 IF1012 IF1103 套利方向 正向套利 正向套利 正向套利 正向套利 套利成本 28.10 37.12 66.4 95.69 期现价差 3.11 16.51 48.71 84.11 年化收益率 -9.83% -4.12% -1.36% -0.55% 近月合约基差虽有所回升，仍处于无套利区间内，不存在正向期现套利机会。 投资策略 股指高位震荡上行，板块轮番上攻，300指数一举突破60日线，表现十分强势。昨日空头增仓稍大于多头，说明多空分歧有所加大，但净多头依然维持较高水平，股指还有上冲意愿。昨日外盘大涨，受此影响股指高开可能性很大，如果高开幅度较大，则不要追高，谨防国泰君安为代表的空头趁势发力，高开低走。 金融事业部：梅雷 从业证书号：F0250012 研究方向：股指期货 ：0571-85058106 :leimei912@126.com QQ：289391343 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，可能会随时调整。报告中的信息或所表达的意见并不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何 期货有风险，入市需谨慎 - 4 - 末 2007年11月 担保。 本报告版权仅为浙江新世纪期货经纪有限公司所有，未经出面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为浙江新世纪期货经纪有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 浙江新世纪期货经纪有限公司 先行指标 （又称领先指标或超前指标）是指在总体经济活动达到高峰或低谷之前，先行出现高峰或低谷的指标。先行指标是经济景气分析的有力工具，利用它们的变动特征和它们与总体经济变动之间的超前关系，可以分析预测总体经济何时扩张，达到高峰；何时收缩，落至低谷。先行指标主要有金融机构新增贷款、企业定货指数、房地产业土地购置面积、开发面积，采购经理人指数，波罗的海干散货船运指数，发电量变化，M1和M2等。 同步指标（又称一致指标）是指其达到高峰或低谷的时间与总体经济出现高峰或低谷的时间大致相同的指标。同步指标可描述总体经济的运行轨迹，确定总体经济运行的高峰或低谷位置。它是分析现实经济运行态势的重要指标。主要的经济同步指标有：国内生产总值、工业总产值、社会消费品零售总额等。 滞后指标（又称落后指标）是指其高峰或低谷出现的时间晚于总体经济出现高峰或低谷的时间的指标。它有助于分析前一经济循环是否已结束，下一循环将会如何变化。滞后指标一般有：财政收入、工业企业实现利税总额、城市居民人均可支配收入等。 期货有风险，入市需谨慎 - 5 -