第一创业7月5日交易所信用债日评

请务必阅读正文后免责条款部分 7月5日交易所信用债日评 z 公司债 — 房产债成交向好，配置买盘凸显 由基本面推动、权益市场下挫撬动，债市上涨动力充足，今日公司债、企业债和分离债存债指数纷纷走出大幅上扬行情。沪深两市公司债指数连创历史新高，成交较前期明显活跃，主要反映在短端的优质房地产债项的成交好转，以及大量配置需求主导的中长端买盘。08新湖债、08万科G2等流动性较好的短期个券收益率大幅下移，成交保持前期水平，其中08万科G2剩余1.1年的行权收益率跌至0.37%，与5月最低水平已拉出近40bp利差，成交放大至2693万元。中长期限上，配置需求凸显。资质较好的08莱钢债、10石化02买盘及其踊跃，成交均超过亿元，08莱钢债剩余2.7年的行权收益率下移5bp，与同期限的08粤电债、08保利债利差收窄至10bp-30bp，中短期持有均适宜，因而受到买入资金追捧。10石化01今日创下上市以来的最大单日成交量，1.96亿元，收益率保持平稳。 z 交易所上市企业债 — 债指价升量跌，鞍城投明日上市 两市企业债指数今日涨幅靠后，盘中剩余3-4年期限的个券收益率下移幅度较大，但整体成交明显萎缩。由于地方融资平台肃清整理，6月10后获批未发行债项重审等消息的影响，盘中城投债项成交低迷，仅部分资质较好、流动性良好的个券略有成交。剩余期限3.7年附近的09绵投控、10巢湖债和09滇投债收益率下移幅度较大，但仅有09绵投控能够进行新质押式回购，因而盘中成交相对较好，单日成交量2550万元，收益率下移15bp。另外，流动性一贯较好的09铁岭债、09怀化债等亦有千万左右成交，收益率下移幅度在5bp以内。10鞍城投明日起登陆上交所，同期限上的09镇城投目前收益率为5.45%，预计该债上市收益率下移20bp左右，亦可能卖盘惜售导致成交冷清。 z 分离债 — 债指领涨，江铜长虹屡创新高 今日两市分离债指数领涨交易所信用债，但盘中成交量一般，两市成交仅为1.48亿元，各期限上高收益债项成交力量较为均匀。短端上，08上港债、*ST钒债1成交千万左右，其中*ST钒债1收益率大幅下移17bp至4.14%。国安债1、08青啤债、08康美债和08葛洲债等债收益率小幅下移,均有千万成交。08江铜债、09长虹债连续创下新高，分别收至5.16%、5.41%，但成交处于低位。第一创业研究所 王皓宇 S1080209110061 联系人：冯 佳 电话：0755-82485184 邮件：fengjia@fcsc.cn 中证指数收盘情况 代码 指数名称 收盘点数 日涨跌 000022 沪公司债 125.40 0.10% 399923 公司债指 124.90 0.09% 000013 沪企债指 141.85 0.08% 399481 企债指数 130.14 0.05% 000023 沪分离债 125.78 0.11% 399924 分离债指 125.82 0.13% 新债上市情况 发债主体 鞍山市城市建设投资发展有限公司 债券简称 10鞍城投 上市日期 07.06 上市代码 122911 主体评级 AA 债券期限 5+5年 债项评级 AA+ 票面利率 5.66% 评级机构 中诚信 增信方式 应收账款质押 外部评级调整情况 06.29 09闽漳龙 联合 主体评级由AA-上调为AA，债项评级由AA上调至AA+。 07.01 09永煤债 中诚信 主体评级由AA上调为AA+，债项评级由AA上调至AA+。 中债银行间中短期票据（AAA）收益率 1年 3年 5年 07.05 2.90 3.48 4.02 07.02 2.95 3.48 4.04 07.01 2.97 3.52 4.07 06.30 3.03 3.52 4.08 06.29 3.02 3.52 4.11 2010年7月5日 债市研究报告 中国固定收益证券 请务必阅读正文后免责条款部分 附表1：交易所公司债收益率情况[1] 代码 名称 票面利率 期限(年) 主体评级债项等级可回售剩余期限(年) 日成交金额（万）07.05 含权债行权收益率(%) 07.05 到期收益率(%)较昨日变化 (BP) 担保人 标准券折算比例 固定收益平台报买价TP F[1]FPT 122009 08新湖债 9.00% 3+3+2 AA-AA-1.0 1831 -2.14% 6.65% -11 无 122013 08北辰债 8.20% 3＋2 AA-AA 1.0 24 -2.46% 4.15% 0 集团 122010 08宁沪债 5.40% 3 AAAAAA1.1 628 2.64% -12 银行 0.97 3.50% 112006 08万科G27.00% 3+2 AA+AA+1.1 2693 0.37% 4.33% 2 无 0.83 112007 09金街014.70% 3 AA AA+2.2 0 3.71% 0 集团 0.71 112012 09名流债 7.05% 3+2 AA-AA+2.3 0 4.71% 5.70% -1 土地使用权 112014 09银基债 8.00% 3+3 A+ AA 2.3 137 5.66% 6.52% 66 土地使用权 122029 09万通债 7.00% 3+2 AA AA+2.3 12 4.16% 5.38% -1 集团 0.81 122030 09京综超 7.00% 3+3 AA AA 2.3 0 3.95% 4.92% -1 集团 0.77 122031 09天房债 7.30% 3 A+ AA 2.3 0 4.27% -1 集团 122033 09富力债 6.85% 3+2 AA+AA+2.3 3 4.36% 5.42% 0 无 0.80 122035 09苏高新 5.50% 3+2 AA AA 2.3 0 4.20% 4.76% -1 第三方 0.77 112018 09津滨债 7.20% 3+2 A AA 2.4 0 5.66% 6.30% -1 泰达控股 112019 09宜化债 7.00% 3+3+4 AA-AA 2.4 0 3.99% 5.20% 72 第三方 123002 09东华债 8.50% 3+3 A+ AA 2.4 0 8.47% 7.34% 0 土地使用权 122002 07华能G15.67% 5 AAAAAA2.5 5 3.30% -21 银行 0.99 122042 09金丰债 5.90% 3 AA-AA+2.5 1040 4.27% 0 集团 122044 10连云债 5.50% 3+2 AA AA+2.5 0 4.06% 4.64% 0