基金周报:大势超跌反弹,偏股基金继续低持仓观望

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 基金研究 Page 1 [Table_KeyInfo] 动态报告 证券投资基金 [Table_Title] 2010年6月份基金周报（7.05-7.09） [Table_BaseInfo] 一年中证股票基金指数走势 26143112361041084606510409/0709/0909/1110/0110/0310/0510/07中证股票基金指数 相关研究报告： 《基金周报：二次探底有望成，组合风控是关键》——2010-6-14 《基金周报：偏股型基金继续偏低仓位观望》——2010-6-4 《基金周报：市场弱势无碍新基金大批量发行》——2010-5-24 分析师：杨涛 电话: 0755-82133339 E-mail: yangtao@guosen.com.cn SAC执业证书编号：S0980200010078 分析师：葛新元 电话: 0755-82133332 E-mail: gexy@guosen.com.cn SAC执业证书编号：S0980200010107 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 基金周报 大势超跌反弹，偏股基金继续低持仓观望 1. 大势超跌反弹，偏股型基金低持仓观望 根据国信金融工程部基金仓位测算模型，上周沪深300指数在外围市场走好，银行、地产两大权重板块反弹带动下上涨了4.27%，从盘面上看暂无趋势性上涨迹象，偏股型基金没有主动增减仓动力。截至上周四，平均持仓与前周五基本持平。具体而言，股票型基金持股比例略增0.15个百分点至74.5%；混合型基金由前周末的60.3%增加0.1个百分点，至上周四的60.4%。 2. 资金面紧张局面缓解，政策维稳 上周央行在公开市场上实现净投放资金1050亿元，这是央行连续第7周的资金净投放。央行资金投放，加之农行等IPO申购资金的回流，资金面变得更加宽松，回购利率出现持续下跌。与此同时，央行再一次启动了3个月央票的正回购，金额为150亿元，回笼资金。 3. 净值涨幅显著，折价率小幅回升 上周上证综指和沪深300指数分别上涨3.69%和4.46%；封闭式基金表现基本与指数一致，“全部封基”与“传统封基”加权平均价格分别上涨2.86%和3.03%。在指数反弹的带动下，净值出现了明显回升，而二级市场价格相对表现弱势，使得折价率小幅回升。截止2010年7月9日，全部封基加权平均折价率为10.16%，传统封基加权平均折价率为14.73% 4. 交易所基金－交易型策略的最好标的 上周央行定调“继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性”，对市场情绪起到了较大的鼓舞。银行、地产、钢铁、煤炭等权重板块涨幅较大，并推动指数大幅反弹。 虽然上周指数涨幅较大，但散漫的人气短期内难以聚集。此外，当前宏观经济环境和资金供给双方面均不具备反转向上的条件。因此，下一步市场继续震荡，甚至吞噬反弹幅度的可能也依旧存在。我们前期建议的在反弹期间执行的交易性策略，仍然是当前面对市场上涨时的主要操作思路，而交易所基金则是执行这类策略的最好标的产品。 5. 基金组合配臵建议 偏股型基金：嘉实研究精选、大摩领先优势、华夏回报、南方优选价值、华夏中小板ETF、嘉实主题精选、中银中国精选、华商盛世成长、兴业可转债、海富通中国海外精选 封闭式基金：基金科瑞、基金安顺、基金安信、建信优势动力 分级基金：长盛同庆A、国泰估值优先 债券型基金：嘉实超短债、中银稳健增利、富国天丰强化收益 货币型基金：华夏现金增利、中信现金优势货币、易方达货币B。 2010年7月12日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 基金市场信息 ................................................................................................... 4 基金经理变动 ................................................................................................... 4 基金发行与上市 ............................................................................................... 4 基金市场热点分析 ........................................................................................... 5 大势超跌反弹，偏股型基金低持仓观望 ............................................................... 5 指数反弹， 偏股型基金领涨 ............................................................................... 5 资金面紧张局面缓解，政策维稳 .......................................................................... 6 封闭式基金的市场表现分析 ......................................................................................... 7 净值涨幅显著，折价率小幅回升 .......................................................................... 7 两只创新型封基暂不会涉及“封转开” .................................................................... 7 基金投资组合建议 ........................................................................................................ 8 上周国信基金组合回顾 ........................................................................................ 8 下周基金投资策略 ............................................................................................... 8 基金组合配臵建议 ............................................................................................... 8 附录：基金数据 ............................................................................................. 12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 3 图表目录 表1：上周基金经理变动 ..................................................................... 4 表3：上周新发行或公告即将发行的基金 ........................................... 5 表3：上周各类基金的市场表现 .......................................................... 6 表4：封闭式基金近2周整体情况 ...................................................... 7 表5：国信证券基金组合推荐配臵 .................................................... 11 附表1：上周股票型开放式基金净值增长率前5名后5名................ 12 附表2：上周指数型开放式基金净值增长率前5名后5名................ 12 附表3：上周混合型开放式基金净值增长率前5名后5名................ 12 附表4：上周QDII净值增长率前5名后5名 ................................... 12 附表5：上周债券型开放式基金净值增长率前5名后5名................ 13 附表6：上周货币型7日年化收益率均值前5名后5名 ................... 13 附表7：上周末封闭式基金折价率前5名后5名 .............................. 13 附表8：上周封闭式基金净值增长率前5名后5名 .......................... 13 附表9：上周封闭式基金交易价格涨跌幅前5名后5名 ................... 13 附表10：上周封闭式基金换手率前5名后5名 ................................ 14 图1：6月以来偏股型基金持股仓位变动趋势 ..................................... 5 图2：上周各类型基金收益对比 .......................................................... 6 图3：上周债券型基金收益指数与中证全债、中证国债指数走势 ....... 6 图4：大成优选基金折价率走势 .......................................................... 8 图5：建信优势动力基金折价率走势 ................................................... 8 图6：上周推荐配臵与全部基金的复权单位净值增长率对比 .............. 8 图7：国信证券高风险基金组合配臵 ................................................... 9 图8：国信证券中风险基金组合配臵 ................................................... 9 图9：国信证券低风险基金组合配臵 ................................................. 10 请务必阅读正文之后的免责条款部分