浙商期货大豆早报

- 1 - 今日要闻： CFTC公布的基金持仓报告显示，截至6月22日，商品基金持有大豆净多单43921手，较上周增加1.2561万手，连续第二周增加，商品基金持有豆油净空单1618手，较上周减少6645手净空单，反映出前两周天气不利带来的构筑天气风险升水的举动，这对前期期价构成支撑，不过随着天气预报好转，预期上周基金已在削减净多单。。 外盘表现： 周末前盘整，大豆期价企稳 操作策略： cbot大豆在周边市场走强的情况下保持弱势，预期天气好转带来压力，继续天气市特征， 国内东北产区考察大豆晚播，但总体生长态势良好。整体上三季度将维持900-1000美分间的震荡，国内豆粕2700-2900，豆油7400-7600暂时按震荡市操作。 热点关注： 天气情况。 大豆早报 2010年6月28日星期一 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 【联系人：王德锋】 TEL：（86571）87219352 E-mail：wdf@cnzsqh.com 杭州市黄姑山路天科大厦912 （310012） 【分析师：徐文杰】 TEL：（86571）87219375 E-mail：xwj@ cnzsqh.com QQ：183243519 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 2 - 一、新闻信息： ● 美国普查局公布了2010年5月份大豆压榨数据，美国5月大豆压榨达到1.33792362亿蒲，为近六年同期最低水平，和NOPA的报告数据相一致，美豆国内压榨水平走弱，将对美豆期价构成压力。 ● 美农业部公布播种进度，截至6月20日，玉米优良率75%，低于上周的77%以及去年同期水平70%；大豆播种完成93%，高于去年同期水平91%，和五年平均水平94%。出苗率87%，高于去年同期水平82%，低于五年平均水平88%，优良率69%，低于上周的73%，高于去年同期水平67%。综合来看，大豆的出苗率低于五年平均水平，优良率下滑，表明近期美豆遭遇不利天气，这是近期行情反弹的重要炒作题材。 ● 美国油籽加工商协会(NOPA)公布了5月份大豆压榨数据。2010年5月美豆压榨量1.27815亿蒲式耳，低于4月的1.31719亿蒲，连续第二月处于近6年同期最低水平上，美豆国内压榨水平的走弱，将对美豆期价构成压力。 ● 中国5月份进口大豆437万吨，较去年同期增长24%，其中1-5合计进口大豆1960万吨，同比增长12.8%。 ● 新菜籽收储价格1.95元/斤，高于去年1.85元/斤，按2000元的菜粕价格，菜籽油平盈成本8500元/吨左右 ● 发改委：国家启动冻肉收储力保猪肉市场稳定。去年12月23以来,我们国家生猪价格已经连续12个月下跌,且猪粮比价跌过6:1的优惠平衡点。本次收储率先在云南先启动，因为云南遭受旱灾,以及西南五省市,发生了严重旱灾,生猪有些存栏,猪价跌得比较多。下一步有望在猪价下跌比较多的东北地区和准备召开世博会的上海地区来收储生猪肉。 ● 美农业部公布2010年种植意向报告，预计大豆种植面积7809.8万英亩，高于去年的7750万，但低于市场预测的7855万英亩均值。 ● 同时公布的季度库存报告显示，截至3月31日大豆期末库存12.7亿蒲，高于预测的12.07亿蒲，低于上季度库存水平23.37亿蒲，也略低于去年同期水平13.03亿蒲。 ● 国家发改委、财政部等部门出台2009年东北地区秋粮收购相关政策。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 3 - 大豆（国标三等）临时收储价格为1.87元/斤。收储期限为2009年12月1日-2010年4月30日。对指定的大豆压榨企业和中储粮总公司一次性费用补贴0.08元/斤，补贴期限为2009年12月1日-2010年4月30日。 今年玉米（国标三等）临时收储价格为内蒙古自治区和辽宁省0.76元/斤，吉林省0.75元/斤，黑龙江省0.74元/斤。鼓励南方饲料消费大省积极到东北产区采购玉米。上海、江苏、广东、福建等16省（区、市）的地方储备粮公司和饲料加工企业在2009年12月1日-2010年4月30日按不低于临时收储价格收购，并于2010年6月30日前运到本省的玉米，中央财政将根据实际到货数量（折合标准水分）给予0.035元/斤的一次性费用补贴；中央直属粮食企业享受同等补贴政策。 二、外盘简述： 周五CBOT大豆期货收盘持稳，市场于周末前进行盘整。 7月大豆收盘957美分，上涨1.5美分；主力11月大豆开盘915美分，高点917美分，低点911.5美分，收盘912美分，和前一日持平。 新消息面匮乏奠定今日盘整基调，交易商抓住机会在周末之前削减风险持仓。 短期天气预报有利作物生长，但考虑到最近天气模式较为多变，交易商不愿留住手中部分低位空单过周末。 周边市场影响利多帮助大豆合约上涨，美元疲软及原油持坚提供市场一定心理支撑。大豆现货价格企稳及潜在需求稳固仍是场内利多因素，加上长期天气预报存在着不确定性，7月期权到期、7月合约第一交割通知日及下周三美农业部6月份面积报告公布前的头寸调整，促使交易商回补部分空单。 本周五是7月期权合约的最后一个交易日，下周三(6月30日)是美农业部6月份面积报告公布日及7月期货合约的第一交割通知日。 据DTN气象机构预测，未来6-10日，美国中西部作物带天气将出现改善趋势。周五密西西比三角洲地区可能有少量雷雨，但降水覆盖面较低。周末期间，中西部地区将回归干燥模式，下周初有零星阵雨预报。高温天气将持续至下周一，之后气温预计回落一些。 *豆粕、豆油 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 4 - 周五CBOT豆油期货市场大部收低，原油走高溢出支撑盘初豆油涨势，直至尾市了结获利打压豆油期价至盘面弱势区。7月豆油收盘37.16美分/磅，下跌0.01美分。 豆粕期货收盘涨跌不一，多数合约受尾盘油粕解仓套利支撑小幅收高。7月豆粕合约收盘289.6美元/短吨，下跌0.5美元。预估投机基金日卖出1000张豆粕合约。 7月豆油合约在压榨套利中的份额为39.13%，7月大豆盘面压榨利润为89美分。。 三、进口成本折算及国内现货价格 时间 CBOT报价 港口基差（美分/蒲式耳） 海运费（美元/吨） 汇率（远期） 完税价格 美国 7月 959 74 60 6.8 3578.89 8月 942.625 85 57 6.8 3539.52 9月 933 86 55 6.74 3468.62 巴西 7月 959 56 60 6.8 3526.55 8月 942.625 73 56 6.8 3496.71 9月 933 87 55 6.74 3471.50 阿根廷 7月 959 65 57 6.8 3528.98 报价 涨跌 国产豆油厂收购价 哈尔滨3.32-3.42元/公斤。 据调查省内大豆存量较多，购销不旺。 进口大豆港口报价（江苏港口） 山东、江苏港口分销价格3350-3360元/吨，港口库存达到创纪录的584万吨 港口拥堵现象依然严重。 43％蛋白豆粕出厂价（张家港） 泰州工厂6-7月合同价2860元/吨 -10元/吨，有高报低走现象。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 5 - 四、国内持仓变化（豆粕1101合约）： 排名 席位名称 多仓 增减 席位名称 空仓 增减 1 浙江大地 16143 672 浙江永安 50099 687 2 浙商期货 15403 -1516 中粮期货 39357 4463 3 中粮期货 13298 -130 中谷期货 30993 -290 4 南华期货 12264 -232 摩根大通 30632 0 5 浙江永安 10449 -756 东航期货 21690 -32 6 新湖期货 9961 354 第一创业 14592 -3004 7 浙江新华 9715 -277 天琪期货 10590 154 8 中国国际 9235 1050 广发期货 9742 2134 9 安徽徽商 8664 -271 重庆新涪 9358 -2000 10 广发期货 8274 -127 万达期货 8455 -1611 11 国泰君安 7832 -887 长城伟业 7881 -3401 12 江苏弘业 7742 -49 中国国际 7249 2489 13 深圳金汇 5746 7 银河期货 5293 507 14 金瑞期货 5640 142 浙江新世纪 4718 -14 15 宁波杉立 5004 -207 经易期货 4533 -53 16 山西三立 4825 427 光大期货 3951 1731 17 国海良时 4675 -212 成都倍特 3687 2077 18 银河期货 4640 -208 汇鑫期货 3682 -7 19 中谷期货 4484 -1061 中辉期货 3659 -167 20 天琪期货 4384 -225 上海中期 3532 99 五、基金持仓状况（截至6月22日）： 四级豆油出厂价（张家港） 7250元/吨就，+0元/吨 贸易商喊价偏高，议价成交 港口地区进口毛豆油 7150-7200元/吨，+50元/吨。 －，港口库存压力不大，市场销售总体偏淡。 菜籽油出厂价（江苏地区，四级） 8200－8400元/吨，-0元/吨 开秤价1.95-2.05元/斤，水杂11%-14%，普遍高于去年区间水平。 棕榈油港口报价（广州港） 6430-6450元/吨 ，-20元/吨，成交议价 总库存21万吨（含进口毛油），议价成交，周一部分集团企业放量成交。 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 6 - 六、USDA 6月供需报告： 08/09年度 09/10年度 10/11年度 4月报告 5月报告 6月报告 5月报告 6月报告 播种面积 75.7 77.5 78.1 收获面积 74.7 76.4 77.1 平均单产 39.7 44 42.9 期初库存 205 138 190 185 产量 2967 3359.0 3310.0 进口量 13 8 10 总供应量 3185 3512.0 3510.0 压榨量 1662 1730 1735 1740 1640 出口 1280 1445.0 1455.0 1350.0 种子用量 95 91 88 调整值 6 57.0 42.0 66.0 总消费量 3047 3323 3323 3328 3144 3155 期末库存 138.0 190.0 190.0 185.0 365.00 360.00 PDF 文件使用 "pdfFactory Pro" 试用版本创建 www.fineprint.cn - 7 - 库存消费比 4.53% 5.72%