股指期货日评：汇改刺激股市大举反弹

敬请阅读末页的免责条款 期货研究期货研究期货研究期货研究 股指期货股指期货股指期货股指期货 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓刘晓刘晓刘晓娜娜娜娜 2010年年年年6月月月月21日日日日 汇汇汇汇改改改改刺刺刺刺激激激激股股股股市大举市大举市大举市大举反弹反弹反弹反弹 20100621股指期货日评股指期货日评股指期货日评股指期货日评 主要观点综述主要观点综述主要观点综述主要观点综述
股指股指股指股指 短期短期短期短期 反弹反弹反弹反弹 。。。。周一 ，在央行宣布人民币与美元“脱钩 ”的利好带动下，国内股市强劲反弹，上证指数和沪深300指数涨幅接近或超过3%，整体市场表现甚至超过了05年汇改时股市的涨幅。
短期短期短期短期 可可可可寻找寻找寻找寻找 做多做多做多做多 机会机会机会机会 。。。。主力1007合约也站稳2700点，并向上突破2800点大关 。期指的急速反弹使技术指标走好。短期期指有望突破2820阻力位 ，看高至2950点一线 。短期 期指 站稳2800点可少量 做多 ，第一 目标位2900点。
程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型程序化交易模型：：：： 资金监控系统：短期 上证指数 资金 流入，中期资金流出 。 趋势星 ：周一1007合约空头 平仓。 翌日赢 ：周一无信号。
买现卖期买现卖期买现卖期买现卖期期现套利期现套利期现套利期现套利：：：：周二 若7月期现价差再次达到40点，则可以介入期现套利。
跨期套利跨期套利跨期套利跨期套利：：：：建议在8-7价差在13以下时 ，进行反向套利。 图图图图1111：：：：股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比股指期货期现成交金额对比 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 沪深300指数成交金额（亿）上证指数成交金额（亿）主力合约成交金额(亿）股指期货总成交金额（亿）数据来源：招商期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 2 一、行情点评 与操作建议 1、A股市场 表表表表1：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 名称名称名称名称 今开今开今开今开 最高最高最高最高 最低最低最低最低 收盘价收盘价收盘价收盘价 涨幅涨幅涨幅涨幅 成交量成交量成交量成交量 成交金额成交金额成交金额成交金额 沪深300 2698.98 2784.47 2686.32 2780.66 3.13 5526.15 628.09 上证指数 2517.29 2587.34 2504.31 2586.21 2.9 9952.19 840.04 深证成指 9957.37 10323.18 9874.43 10309.61 3.44 6181.06 667.71 数据来源：招商期货研究所 周一 ，在央行 宣布 人民币 与美元 “脱钩 ”的利好 带动 下，国内股市强劲 反弹 ，上证 指数和沪深300指数 涨幅 接近 或超过3%，整体 市场 表现 甚至 超过 了05年汇改时股市的涨幅 。从板块 看，金融 、地产 、建筑 和造纸 等人民币 升值 获益 板块 均有 不俗 表现 。人民币汇改长期利好 股市 ，并能 吸引 国际 资金 流入 中国 资本 市场 ，但在国内房市调控以及欧债危机仍有诸多不确定性的情况下，短期 助涨动能 有限 。未来 随着 国际 资本 的逐步流入 ，宏观 层面 的逐步 改善 ，预计 股市 新一轮 牛市 在2011年初 启动可能 性较大 。 2、股指期货 表表表表2：：：：今日今日今日今日 股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情股指期货交易行情 品种名称品种名称品种名称品种名称 开盘开盘开盘开盘 最高最高最高最高 最低最低最低最低 最新最新最新最新 涨跌涨跌涨跌涨跌 成交量成交量成交量成交量 持仓量持仓量持仓量持仓量 日增仓日增仓日增仓日增仓 IF1005 2749.2 2816.6 2718 2804.8 77.4 277989 21545 1793 IF1006 2744.6 2834.4 2735 2820.6 93.2 8594 1360 1360 IF1009 2775.8 2853 2756.2 2841.2 75.2 1454 1057 -108 IF10012 2813.8 2904 2807.8 2895.2 80.4 3195 2332 -137 数据来源：招商期货研究所 股指期货 方面 ，周一1008合约 上市 ，涨幅 居首 。主力1007合约 也站稳2700点，并向上 突破2800点大关 。期指 的急速 反弹 使技术 指标 走好 。短期 期指 有望 突破2820阻力位 ，看高至2950点一线 。1007合约前20名会员持买量增持1328手，持卖量增持1338手，多空持仓比例降至86.35%，前10名会员净空2753手。 3、操作建议 获益于人民币汇改，短期股指期货 或展开反弹，在突破2800点后，1007合约 下一目标为 看至2900点，短期 可少量 做多 。 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 3 二、程序化交易模型信号监测 资金监控系统：短线资金流入，中线资金流出 。 趋势星 ：周一1007合约空头 平仓。 翌日赢 ：周一无信号。 三、股指期货套利分析 1、期现 套利分析 周一受人民币汇改消息影响，期指大涨，期现价差则出现大幅波动。7月期现价差最高43.6，最低8.2，早盘前期期现套利有持仓的投资者可在8附近获利平仓，后期价差再次爬升到40以上时 ，则再次介入。模拟账户在价差40以上时 ，7月期现套利加仓。8月合约周一上市，其期现价差走势和7月期现价差相仿，投资者可以考虑在55点以上进行8月的期现套利。明日若7月期现价差再次达到40点，则可以介入期现套利 。 图图图图 1：：：：股指期货股指期货股指期货股指期货1005、、、、1006合约与沪深合约与沪深合约与沪深合约与沪深300指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图指数价差变化图 资料来源：招商 期货研究所 2、跨期套利分析 周一 ，8-7价差整体单边上扬，但收盘有所收敛，最高20.8，最低13.8。建议在8-7价差在13以下时 ，进行反向套利。保守的投资者可以在10以下时再介入。12-7价差则单边上扬，最高94.8，最低81。目前价差尚未有拐头迹象，如果后期市场依旧弱市震荡 ，可以考虑在100以上买7月卖12月。 图图图图 2：：：：股指期货股指期货股指期货股指期货6-5、、、、12-5月月月月合约价差波动图合约价差波动图合约价差波动图合约价差波动图 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 4 资料来源：招商 期货研究所 期货研究期货研究期货研究期货研究 敬请阅读末页的免责条款 Page 5 ☆☆☆☆招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息招商期货研究产品信息☆☆☆☆ 招商期货 “智睿理财”将复杂的研究成果以简洁易懂的形式表现出来，并以最直接、快捷 、有效的方式在盘中即时传递给投资者，直接应用于实战。 目前已推出“套利金 ”、“短线盈”、“程序宝”、“期现通”“趋势星”“ 翌日赢 ”等系列产品 。非招商期货客户如想获取该项产品，请致电0755-82766967或发邮 件至zrlc@cmschina.com.cn 招商期货招商期货招商期货招商期货股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组股指期货研究小组 侯书锋侯书锋侯书锋侯书锋 、、、、李鑫李鑫李鑫李鑫 、、、、罗俊江罗俊江罗俊江罗俊江 、、、、王应玺王应玺王应玺王应玺 、、、、刘晓娜刘晓娜刘晓娜刘晓娜 免责条款 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告仅向特定客户传送，版权归招商期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制 、引用或转载。