1华南研发系列 · 农产品 棕榈油月报棕榈油月报日期：日期：2010.5.042010.5.04--5.31 5.31 研发:020-38791234 邮箱：laufuture@163.com本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明 2本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明上月（5月4日-5月31日），棕榈油1101合约，开盘：6930元/吨，最高价：6944元/吨，最低 价：6468元/吨，收盘价：6584元/吨，下跌366元/吨，跌幅5.27%，成交量：407.4万手，较上月 增加171.7元/吨，持仓量：19.5万手，增仓25482手。棕榈油1101月K线 数据来源：文华财经一、月度行情回顾一、月度行情回顾 3二、行情分析二、行情分析中国人民银行月初宣布，自中国人民银行月初宣布，自55月月1010日起上调商业银行存款准备金率。紧缩预期的加日起上调商业银行存款准备金率。紧缩预期的加 剧使得棕榈油期货剧使得棕榈油期货55月开盘即走出震荡下跌的趋势，均线系统掉头下行，逐步呈现出空月开盘即走出震荡下跌的趋势，均线系统掉头下行，逐步呈现出空 头排列的格局。头排列的格局。55月月77日，跌破均线系统，因前一交易日美股盘中出现暴跌，原油期货日，跌破均线系统，因前一交易日美股盘中出现暴跌，原油期货 跌幅接近跌幅接近3%3%。随着国内。随着国内44月宏观经济数据的公布，月宏观经济数据的公布，CPICPI、、PPIPPI指标依然处于高位，以及欧指标依然处于高位，以及欧 元区债务危机的加剧，棕榈油期价重心不断下移，元区债务危机的加剧，棕榈油期价重心不断下移，55月月1717日创出本月最低价日创出本月最低价64686468元元//吨。吨。 之后由于基本面消息平静，在外围市场影响下，棕榈油进入区间震荡阶段。棕榈油之后由于基本面消息平静，在外围市场影响下，棕榈油进入区间震荡阶段。棕榈油55月月 大幅探底之后，逐步企稳回升。大幅探底之后，逐步企稳回升。棕榈油1101日K线 数据来源：博易行情软件 4三、市场分析三、市场分析1.1.国内现货行情国内现货行情棕榈油国内现货在期货价格下跌到逐渐走稳的过程中，稳中有跌。棕榈油国内现货在期货价格下跌到逐渐走稳的过程中，稳中有跌。55月月3131日国内现日国内现 货价格报价：江苏张家港地区油厂货价格报价：江苏张家港地区油厂2424度棕榈油报价度棕榈油报价66506650元元//吨，浙江宁波地区工厂吨，浙江宁波地区工厂2424度度 棕榈油报价棕榈油报价67006700元元//吨，湖北武汉地区贸易商吨，湖北武汉地区贸易商2424度棕榈油报价度棕榈油报价68006800元元//吨，广州地区贸吨，广州地区贸 易商易商2424度棕榈油报价度棕榈油报价66306630元元//吨左右，广西防城港地区油厂吨左右，广西防城港地区油厂2424度棕榈油报价格度棕榈油报价格67706770元元// 吨。吨。图 广州港棕榈油价格走势 52.2.主要种植国情况主要种植国情况马来西亚船货调研机构马来西亚船货调研机构ITSITS，，55月月3131日公布数据显示，马来西亚日公布数据显示，马来西亚55月棕榈油出口预计月棕榈油出口预计 较上月提高较上月提高13.1%13.1%，至，至1,332,0261,332,026吨。另一船货调研机构吨。另一船货调研机构SGSSGS周一（周一（55月月3131日）公布数据日）公布数据 显示，马来西亚显示，马来西亚55月棕榈油出口预计较月棕榈油出口预计较44月提高月提高8.6%8.6%，至，至1,323,4651,323,465吨。马来西亚吨。马来西亚44月棕月棕 榈油出口为榈油出口为1,219,0411,219,041吨。其中中国进口量吨。其中中国进口量266,280266,280吨，为马来西亚棕榈油第一大进口吨，为马来西亚棕榈油第一大进口 国，其次为欧盟及印度，进口量分别为国，其次为欧盟及印度，进口量分别为179288179288吨和吨和149180149180吨。印尼棕榈油协会吨。印尼棕榈油协会(GAPKI)(GAPKI) 55月月2727日表示，印尼日表示，印尼44月棕榈油出口同比下滑月棕榈油出口同比下滑15.6%15.6%，因出口关税提高且来自欧洲的需求，因出口关税提高且来自欧洲的需求 下降。下降。GAPKIGAPKI在声明中称，印尼在声明中称，印尼44月棕榈油及其副产品出口量为月棕榈油及其副产品出口量为102.8102.8万吨，万吨，20092009年同期年同期 为为121.8121.8万吨。美国农业部称，做全球棕榈油最大生产国，由于成熟油棕榈面积快速提万吨。美国农业部称，做全球棕榈油最大生产国，由于成熟油棕榈面积快速提 高，高，20102010年印尼棕榈油产量将增长年印尼棕榈油产量将增长14%14%，达到，达到 24502450万吨。额外的供应将使得万吨。额外的供应将使得2010/112010/11年年 度棕榈油库存增至度棕榈油库存增至620620万吨，占到植物油库存总量的万吨，占到植物油库存总量的 47%47%。。2010/112010/11年度全球植物油需年度全球植物油需 求量将增长求量将增长4.5%4.5%，达到，达到1.4361.436亿吨。但是植物油产量将会比全球消费量高出亿吨。但是植物油产量将会比全球消费量高出300300万吨左万吨左 右，其中近半的增幅来自棕榈油。右，其中近半的增幅来自棕榈油。 63.3.相关市场行情相关市场行情进入进入55月以来，欧元区债务危机不断蔓延，美元借势走高，使得商品价格承压。国际月以来，欧元区债务危机不断蔓延，美元借势走高，使得商品价格承压。国际 原油从月初高位大幅回落。美豆油同样出现放量下跌的行情，基金空单大幅增仓，截止原油从月初高位大幅回落。美豆油同样出现放量下跌的行情，基金空单大幅增仓，截止55 月月2525日，日，CFTCCFTC公布数据显示，基金多单持仓量公布数据显示，基金多单持仓量5759957599万手，空单持仓量万手，空单持仓量7221672216万手。万手。原油指数走势图010203040506070809010008/07/200908/20/200909/02/200909/15/200909/28/200910/09/200910/22/200911/04/200911/17/200911/30/200912/11/200912/24/200901/08/201001/21/201002/03/201002/16/201003/01/201003/12/201003/25/201004/08/201004/21/201005/04/201005/17/201005/28/2010时间原油指数美豆油指数走势图05101520253035404509/22/200910/05/200910/16/200910/29/200911/11/200911/24/200912/08/200912/21/200901/05/201001/19/201002/01/201002/12/201002/26/201003/11/201003/24/201004/07/201004/20/201005/03/201005/14/201005/27/2010时间 7四、后市展望四、后市展望55月棕榈油跟随外围市场走势，在国际金融市场暴跌的影响下，出现大幅下挫，目月棕榈油跟随外围市场走势，在国际金融市场暴跌的影响下，出现大幅下挫，目 前在前在65006500--67006700区间之内横盘震荡，交易量保持在平均水平，在主要压力位置多空双方区间之内横盘震荡，交易量保持在平均水平，在主要压力位置多空双方 均无心恋战，多次出现价格日内冲高失败回落至低位的情况。均无心恋战，多次出现价格日内冲高失败回落至低位的情况。55月后期价格走吃低位之月后期价格走吃低位之 后的反弹行情多为技术性反弹，多头势力并无明显增强。进入后的反弹行情多为技术性反弹，多头势力并无明显增强。进入66月市场对于经济数据的月市场对于经济数据的 预期发生分歧，必将会加重投资者的观望情绪，在交易量没有显著放大的情况下，任预期发生分歧，必将会加重投资者的观望情绪，在交易量没有显著放大的情况下，任 何趋势都难以持续。美元走势以及原油走势将成为棕榈油后期走向的重要指引。何趋势都难以持续。美元走势以及原油走势将成为棕榈油后期走向的重要指引。 8免免 责责 声声 明明本本报告报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完 整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的 任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意 见并不构成所述品种买卖的出价或询价，风险自负。见并不构成所述品种买卖的出价或询价，风险自负。期货有风险，入市须谨慎！期货有风险，入市须谨慎！华南期货有限公司广州市体育西路111号建和中心15楼电话：020-38791234网址：http://www.hnqh.com.cn郑州办事处郑州市未来大道未来公寓1102房电话：0371-65611653上海办事处上海市浦东新区松林路300号期货大厦 2102单元电话：021-68401456大连办事处大连市沙河口区会展路18号3楼大连商 品交易所西区325电话：0411-84806758