1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 环保及公用事业周报(2017.2.13-2017.2.19) PPP落地加速，看好龙头业绩释放 ■环保：PPP落地加速，看好龙头业绩释放。2月13日，财政部PPP中心发布《全国PPP综合信息平台项目库第5期季报》：截至2016年12月末，全国入库项目11,260个，投资额13.5万亿元。其中，已签约落地项目1,351个，投资额2.2万亿元；国家示范项目方面，示范项目数达743个，投资额1.86万亿元。PPP项目落地加速，12 月末，全国入库项目落地率为 31.6%，较9 月末落地率26.0%相比，落地率稳步提升；国家示范项目平均落地周期12.8个月，比6月末缩短0.7个月，第三批示范项目平均落地周期11个月，比前二批少4个月。看好PPP落地加速带来的业绩释放，“国企化、综合化、平台化”的龙头公司优势显现：供给侧改革下PPP项目质量考核趋严，环保行业小而乱的局面将逐渐改变，并购重组增加，行业洗牌加剧，强者恒强，龙头公司融资能力强、成本低，有望凭借平台化、综合化优势获取订单。推荐监测龙头【聚光科技】【盈峰环境】，固废全产业链龙头【启迪桑德】，尾矿回收利用龙头【神雾节能】；此外，一些技术特点鲜明、具备资源优势的企业也值得期待，推荐磁分离技术先驱【环能科技】，膜技术先驱【津膜科技】，云南省环保平台【云投生态】，智慧水务领航者【汉威电子】等。 ■公用事业：《2017年能源工作指导意见》发布，深化天然气推广。2月17日，国家能源局印发《2017年能源工作指导意见》，《意见》明确提出，今年全国能源消费总量控制在44亿吨标准煤左右；非化石能源消费比重提高到14.3%左右，天然气消费比重提高到6.8%左右，较2015年水平增长0.9个百分点；煤炭消费比重下降到60%左右。《意见》指出，要扩大天然气利用，制订实施《关于加快推进天然气利用的意见》，推进城镇燃气、燃气发电、工业燃料、交通燃料等重点领域的规模化利用；推动天然气与可再生能源融合发展，推进京津冀大气污染防治重点地区气化工程，大力推进天然气分布式能源发展。看好天然气推广带来的市场空间，推荐【中天能源】，公司在油价底部并购加拿大New Star和Long Run两个油气资源项目，积极打造天然气全产业链，海外油价项目盈利将受益于油价上涨。电力方面，推荐【三峡水利】，三峡集团接受重庆中节能股权，成为公司第二大股东，有望将公司打造成三峡集团在重庆的售电平台。 ■投资组合：【盈峰环境】+【环能科技】+【神雾节能】+【启迪桑德】+【中天能源】+【三峡水利】+【聚光科技】+【汉威电子】 ■风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期 Tabl e_Title 2017年02月19日 环保及公用事业 Tabl e_Bas eI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Tabl e_FirstStoc k Tabl e_Chart 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 10.81 14.41 16.03 绝对收益 7.28 17.31 15.61 邵琳琳 分析师 SAC执业证书编号：S1450513080002 shaoll@essence.com.cn 021-35082107 周喆 报告联系人 zhouzhe@essence.com.cn 021-35082029 相关报告 PPP资产证券化开启，2017年环保投资值得预期 2017-01-02 环 保 及 公 用 事 业 行 业 年 度 策 略 2016-12-28 环 保 及 公 用 事 业 行 业 动 态 分 析 2016-12-26 “十三五”战略新兴产业规划出台，推动环保成为支柱产业 2016-12-25 河长制全面推行，继续看好环保龙头企业 2016-12-19 -21%-17%-13%-9%-5%-1%3%2016-012016-052016-09环保及公用事业 沪深300 行业周报/环保及公用事业 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 本周核心观点 .......................................................................................................................... 3 1.1. 环保：PPP落地加速，看好龙头业绩释放 .................................................................... 3 1.2. 公用事业：《2017年能源工作指导意见》发布，深化天然气推广 ................................ 3 1.3. 投资组合 ........................................................................................................................ 3 2. 上周行业走势 .......................................................................................................................... 4 3. 行业要闻 ................................................................................................................................. 6 3.1. 《全国PPP综合信息平台项目库第5期季报》发布 .................................................... 6 3.2. 国家能源局印发《2017年能源工作指导意见》 ............................................................ 6 3.3. 《全国农村环境综合整治“十三五”规划》印发实施 .................................................. 6 3.4. 全国土壤污染状况详查已经启动 ................................................................................... 7 3.5. 环保部印发《城市环境空气质量变化程度排名方案》 .................................................. 7 3.6. 《全国土地整治规划（2016-2020年）》正式印发 ........................................................ 7 3.7. 首个中国环保产业景气指数（EICI）发布 ..................................................................... 8 4. 上市公司动态 .......................................................................................................................... 8 4.1. 重要公告 ........................................................................................................................ 8 4.2. 定向增发：再融资新规发布，关注后续相关政策出台 ................................................ 11 5. 投资组合推荐逻辑 ................................................................................................................ 13 6. 风险提示 ............................................................................................................................... 14 图表目录 图1：各行业上周涨跌幅 ............................................................................................................. 4 图2：环保及公用事业上周各板块涨跌幅.................................................................................... 4 图3：电力燃气上周涨幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 图4：电力燃气上周跌幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 图5：水务环保上周涨幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 图6：水务环保上周跌幅前十（单位：%） ................................................................................ 5 表1：投资组合EPS和PE预测 ................................................................................................. 3 表2：电力燃气板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 5 表3：水务环保板块上周涨跌幅排名 ........................................................................................... 5 表4：“十三五”全国土地整治规划控制指标 ................................................................................. 7 表5：环保产业景气指数编制方法 .............................................................................................. 8 表6：2017年2月13日重要公告汇总 .......................................................................