非银金融行业周报：经贸谈判取得实质进展

非银金融行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 爱建证券有限责任公司 跟踪报告●非银金融行业 2019年10月14日 星期一 经贸谈判取得实质进展 研究所 投资要点  市场回顾： 上周沪深300上涨2.55%收于3911.73，非银金融（申万）上涨2.76%，跑赢大盘0.22个百分点，涨跌幅在申万28个子行业中排第10名。非银金融行业子版块普涨，其中保险板块涨幅最大,上涨3.35%;其次是多元金融板块，上涨2.22%;券商板块则上涨2.21%。个股方面，上周券商板块中华创阳安涨幅最大，上涨13.74%；而保险板块中中国太保涨幅最大，上涨4.65%；多元金融板块中法尔胜上涨12.28%，涨幅最大。  券商： 上周沪指上涨收于2973.66，一周上涨2.36%。非银金融指数上涨2.76%，申万券商指数上涨为2.21%。就全年来看，沪指上涨19.24%，非银金融行业指数上涨41.68%，相对涨幅为22.44%。目前非银行业估值为1.54倍，较8月底上升。 新一轮中美经贸高级别磋商在多个领域取得实质性进展，传递出积极信号，两国已考虑达成第一阶段经贸协议。美方明确表明将取消10月15日对华2500亿美元产品关税税率从25%提升至30%的举措。关税冻结将为中美双方的后续磋商提供前提，而中方也将加大对美国农产品的采购。除此之外，中美双方还在金融与货币领域、知识产权保护、扩大市场准入、解决争端等领域达成重要共识。中美贸易谈判至今已持续一年多，此次的阶段性缓和有利于提振市场信心，进一步提升投资者情绪，稳定市场，但也要警惕贸易谈判的反复性，不宜过分乐观。临近美国大选，特朗普政府有与中方达成协议缓和关系的意愿，以期连任成功。目前全球经济都存在下行压力，中美经贸谈判缓和将对全球市场有提振作用。 A股上周震荡上扬，节后市场整体活跃度较九月底提升，周末消息面偏乐观，外部最大不确定因素中美经贸高磋商取得了实质性的进展，有利于推高市场情绪，对上方点位进行上攻，但目前A股处于前期密集成交区，抛压较大，且市场对贸易谈判取得共识已有预期，突破仍需要量能的积蓄。内部将取消期货、基金和证券公司的外资股比限制时点提前到明年的1月、4月和12月，继续推动资本市场的进一步改革开放。A股将进入三季报披露的时间节点，三季报公司的业绩情况将决定四季度的市场走向。券商走势短期受情绪影响，中期趋势则是基本面改善带来的估值修复。推荐龙头券商中信证券（600030）、华泰证券（601688）。  风险提示：宏观经济增速不及预期；股票市场低迷；监管政策重大变化。 分析师：方采薇 E-mail:fangcaiwei@ajzq.com 执业编号：S0820518070001 联系人：陈海力 TEL:021-32229888-25528 E-mail:chenhaili@ajzq.com 行业评级：同步大市 （维持） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 （%） 1个月 6个月 12个月 绝对表现 -5.33 -2.88 40.03 相对表现 -3.81 -0.95 16.66 相关公司数据 公司 评级 EPS 18A 19E 20E 中信证券 推荐 0.77 1.09 1.26 华泰证券 推荐 0.49 0.89 1.02 数据来源：Wind，爱建证券研究所 22823090/43348/20191014 16:18 非银金融行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 目录 1、市场回顾 ....................................................................................................................................................... 3 2、行业要闻 ....................................................................................................................................................... 5 3、券商数据跟踪 ............................................................................................................................................... 7 4、风险提示 ..................................................................................................................................................... 10 图表目录 图表1：非银金融行业表现（2018年以来涨跌幅） ............................................................................. 3 图表2：申万一级行业板块表现（2019/10/08-2019/10/11） ............................................................ 3 图表3：非银金融子行业表现（%，2019/10/08-2019/10/11） .......................................................... 4 图表4：股票日均成交额及环比增速（周） .......................................................................................... 7 图表5：股票日均成交额及环比增速（月） .......................................................................................... 7 图表6：股基日均成交额及环比增速（周） .......................................................................................... 7 图表7：股基日均成交额及环比增速（月） .......................................................................................... 7 图表8：融资融券余额及环比增速（周） .............................................................................................. 8 图表9：股权募集金额及同比增速（截至09/30） ............................................................................... 8 图表10：IPO募集金额及环比增速（截至09/30） .............................................................................. 8 图表11：券商债券发行总额及同比增速（截至09/30） ..................................................................... 8 图表12：券商资产管理规模及环比增速（季） .................................................................................... 9 图表13：券商集合理财资产净值前十（截至10/11） ......................................................................... 9 图表14：券商板块历史PB（LF）水平 ................................................................................................... 9 表格目录 表格1：非银金融子行业个股涨跌幅前五 .............................................................................................. 4 22823090/43348/20191014 16:18 非银金融行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 1、市场回顾 上周上证综指上涨2.36%收2973.66，深证成指上涨2.33%收9666.58，创业板指上涨2.41%收1666.83。沪深300上涨2.55%收3911.73，非银金融（申万）上涨2.76%，跑赢大盘0.22个百分点，涨跌幅在申万28个子行业中排第10名。 图表1：非银金融行业表现（2018年以来涨跌幅） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 图表2：申万一级行业板块表现（2019/10/08-2019/10/11） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 上周非银金融行业子板块普涨，其中保险板块涨幅最大,上涨3.35%;其次是多元金融板块，上涨2.22%;券商板块则上涨2.21%。 22823090/43348/20191014 16:18 非银金融行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 图表3：非银金融子行业表现（%，2019/10/08-2019/10/11） 数据来源：Wind，爱建证券研究所 个股方面，上周券商板块中华创阳安涨幅最大，上涨13.74%；而保险板块中中国太保涨幅最大，上涨4.65%；多元金融板块中法尔胜上涨12.28%，涨幅最大。 表格1：非银金融子行业个股涨跌幅前五 板块 代码 公司 周涨跌幅（%） 券商 600155 华创阳安 13.74 601066 中信建投 12.86 601236 红塔证券 6.70 002939 长城证券 4.80 600837 海通证券 4.69 保险 601601 中国太保 4.65 601628 中国人寿 3.38 601318 中国平安 3.29 601336 新华保险 3.10 601319 中国人保 2.21 多元金融 000890 法尔胜 12.28 603300 华铁应急 6.75 002423 中粮资本 5.35 600093 易见股份 5.07 600696 ST岩石 4.76 数据来源：Wind，爱建证券研究所 22823090/43348/20191014 16:18 非银金融行业周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 5