煤炭行业周报：国际煤价跟随油价回调,国内煤价小涨

行业周报(总第50期，2010第12期)煤炭行业 国际煤价跟随油价回调，国内煤价小涨 2010年05月17日 行业研究/行业周报(100510-100517) 投资要点： 谨慎看好 ¾ 05月17号秦皇岛大同优混790元/吨，比上周上涨10元/吨；山西优混757.5元/吨，比上周上涨12.5元/吨。 ¾ 截至05月14号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格102.23美元/吨，比上周下跌4美元/吨。 相关研究： ¾ 大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格530元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格315元/吨，与上周持平。 ¾ 古交8号焦煤坑口含税价760元/吨，与上周持平；古交2号焦煤920元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1420元/吨，与上周持平，肥精煤1490元/吨，与上周持平。 ¾ 阳泉喷吹煤车板含税价格890元/吨，比上周上涨20元/吨。长治喷吹煤车板含税价900元/吨，比上周上涨20元/吨。 ¾ 阳泉洗中块坑口含税价920元/吨，与上周持平；洗小块865元/吨，与上周持平。 ¾ 本周焦炭价格小幅下跌。潍坊焦炭价格1950元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1930元/吨，比上周下跌50元/吨；河津焦炭价格1730元/吨，比上周下跌50元/吨。 分析师 张红兵 ¾ 截至到05月13号，秦皇岛库存494.3万吨，比上期上升11万吨。截至到05月13号，广州港库存225.8万吨，基本持平。 010-82190365 zhanghongbing@sxzq.com ¾ 截至到05月12号，重点电厂库存4591.38万吨，可用天数14天，与上期持平。 ¾ 05月12号，直供电厂耗煤313万吨，与上期基本持平。 ¾ 秦皇岛－广州运费78元/吨，比上期下降2元/吨，秦皇岛－上海运费62元/吨，比上期下降5元/吨。 二级市场： ¾ 上周煤炭股平均涨幅2.87%，沪深300涨幅1.1%，煤炭板块强于大盘，西山煤电、国投新集涨幅居前。 联系人 ¾ 截至5月14日，煤炭板块5月份跌幅9.39%，弱于大盘表现。 焦春成 投资策略： 0351-8686986 请参阅最后一页股票评级说明和免责声明 1 国内动力煤价格近期一直稳中有升，5500大卡动力煤已经反弹了12％，喷吹煤及焦煤价格则相对稳定， 4月份粗钢产量创下了新高，导致近两周钢材库存又开始增加，各大钢厂出厂价格开始下调，焦炭价格承受较大压力也开始下降，而随着房地产政策的落实，粗钢产量再创新高的幅度会下降，焦煤价格有一定的压力，动力煤价格近期则还会稳中有升。房地产调控政策及产业优化升级，对高耗能行业优惠电价的清理等政策措施对煤炭行业的需求预期形成了一定的抑制，这也导致煤炭板块出现较大幅度回调，我们认为煤炭在通胀预期及业绩增长确定及整合题材下，在板块回落到适当位置可以积极持有，短期受政策影响，我们可以静待机会，本期我们关注：国阳新能、西山煤电、大同煤业、神火股份、中国神华。 sxzqyjfzb@i618.com.cn 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市海淀区大柳树路富海大厦808 电话：0351-8686986 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 总第50期，2010第12期 1. 喷吹煤价格普涨 — 05月17号秦皇岛大同优混790元/吨，比上周上涨10元/吨；山西优混757.5元/吨，比上周上涨12.5元/吨。 — 截至05月14号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格102.23美元/吨，比上周下跌4美元/吨。 — 大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格530元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格315元/吨，与上周持平。 — 古交8号焦煤坑口含税价760元/吨，与上周持平；古交2号焦煤920元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1420元/吨，与上周持平，肥精煤1490元/吨，与上周持平。 — 阳泉喷吹煤车板含税价格890元/吨，比上周上涨20元/吨。长治喷吹煤车板含税价900元/吨，比上周上涨20元/吨。 — 阳泉洗中块坑口含税价920元/吨，与上周持平；洗小块865元/吨，与上周持平。 — 本周焦炭价格小幅下跌。潍坊焦炭价格1950元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1930元/吨，比上周下跌50元/吨；河津焦炭价格1730元/吨，比上周下跌50元/吨。 图1：大同优混和山西优混走势图 图2：澳大利亚BJ煤价走势图 020040060080010001200061225070416070730071119080303080616080929090112090504090817091207100329大同优混山西优混050100150200250071025071220080214080410080605080731080925081120090115090312090507090702090827091022091217100211100409数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：WIND,山西证券研究所 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 2 总第50期，2010第12期 图3：大同南郊及平鲁地区坑口价 图4：古交焦煤坑口煤炭价格走势 02004006008001000120014001600071230080320080610080830081120090119090323090518090713090907091109100104100308100503古交8号焦煤古交2号焦煤0100200300400500600700080810081030090105090309090504090629090824091026091221100222100419大同南郊平鲁数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：CCTD,山西证券研究所 图5：临汾地区焦煤车板价格走势 图6：阳泉无烟煤价格走势 4505506507508509501050090112090223090330090504090608090713090817090921091102091207100111100222100329100503无烟末煤洗中块洗小块05001000150020002500080720080930081208090201090323090511090629090817091012091130100118100315100503主焦精煤肥精煤数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：CCTD,山西证券研究所 图7： 阳泉喷吹煤价格走势 图8： 焦炭价格走势图 5001500250035002-Jan-082-Mar-082-May-082-Jul-082-Sep-082-Nov-082-Jan-092-Mar-092-May-092-Jul-092-Sep-092-Nov-092-Jan-102-Mar-102-May-10潍坊唐山河津上海020040060080010001200140016001800071230080310080520080730081010081215090209090330090518090706090824091019091207100125100322100510数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：WIND,山西证券研究所 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 2 总第50期，2010第12期 2. 秦港库存小幅反弹 — 截至到05月13号，秦皇岛库存494.3万吨，比上期上升11万吨。截至到05月13号，广州港库存225.8万吨，基本持平。 — 截至到05月12号，重点电厂库存4591.38万吨，可用天数14天，与上期持平。 — 05月12号，直供电厂耗煤313万吨，与上期基本持平。 — 秦皇岛－广州运费78元/吨，比上期下降2元/吨，秦皇岛－上海运费62元/吨，比上期下降5元/吨。 图9：秦皇岛库存情况统计 图10：直供电厂存煤及可用天数 01002003004005006007008009001000080102080203080316080420080525080629080803080907081019081123081227090206090314090411090516090620090726090829091010091114091219100123100308100410100513内贸合计外贸200024002800320036004000440048000902150903150904120905100906070907050907290908230909160910040910180911010911180912060912271001101001241002071002281003241004070510152025直供电厂库存可用天数数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：CCTD,山西证券研究所 图11：直供电厂日耗煤 图12：秦皇岛至各港口运费 15020025030035009061409071909081609090909101109110809112509122310011310013110022410031710040410042110050505001000150020002500300035004000450050002-Jan-082-Mar-082-May-082-Jul-082-Sep-082-Nov-082-Jan-092-Mar-092-May-092-Jul-092-Sep-092-Nov-092-Jan-102-Mar-10秦皇岛－广州秦皇岛－宁波秦皇岛－上海数据来源：CCTD,山西证券研究所 数据来源：wind,山西证券研究所 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 2 总第50期，2010第12期 参阅最后一页股票评级说明和免责声明 2 3.市场表现 — 上周煤炭股平均涨幅2.87%，沪深300涨幅1.1%，煤炭板块强于大盘，西山煤电、国投新集涨幅居前。 — 截至5月14日，煤炭板块5月份跌幅9.39%