第一季度机构持股分析之qfii持仓情况分析：连续三季增持,看好食品饮料

专题研究/市场分析 请务必阅读正文后的免责声明部分 专题研究报告 • 市场分析 2010年5月12日 连续三季增持 看好食品饮料 ——第一季度机构持股分析之QFII持仓情况分析 研究员 张刚 执业证号：S1250200010065 电话：010-57631176 邮箱：zangg@swsc.com.cn 沪深两市上市公司已经完成了2009年一季报的披露工作，其中前十大流通股股东成为了市场普遍关注的焦点。因为这些信息会显露出前QFII、证券投资基金、社保基金、企业年金、券商等机构在3月31日的持仓状况，以展示对二季度的投资态度。 QFII曾在2009年第四季度进行了增持，对2010年第一季度的行情持乐观态度。不过，而2010年第一季度股市呈现大幅下跌后逐步回升的走势。那么，QFII在2010年第一季度的持股情况又有哪些变化呢？ QFII的2010年第一季度投资股票的市值为548.42亿元人民币，比2009年第四季度的559.17亿元减少了10.75亿元，减少幅度为1.93%。若剔除恒生银行因限售股解禁持股的兴业银行部分，QFII 的 2010 年一季度持股市值312.46亿元，比2009年四季度的301.55亿元增加了10.91亿元，增加幅度为3.62%。上证综合指数2009年12月31日的收盘点位为3277.14点，2010年3月31日的收盘点位为3109.11点，累计跌幅为5.13%。结合大盘跌幅相比，QFII在2010年第一季度进行了大幅增持操作。在2009年6月30日，剔除兴业银行，QFII持股总数为170963.80万股，比2009年12月31日的169566.50 万股，增加了 1397.30 万股，增加比例为 0.83%。QFII 已经连续三个季度增仓，持仓市值上升至2007年四季度以来最高水平，但增持力度有所减弱，对2010年第二季度的行情谨慎看多。 QFII股票投资市值（亿元）0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00400.00450.0004四季度05二季度05四季度06二季度06四季度07二季度07四季度08二季度08四季度09二季度09四季度 请务必阅读正文后的免责声明部分 专题研究/市场分析 请务必阅读正文后的免责声明部分 2按2010年3月底，94家QFII获得资格，但按有的169.70亿美元的获批投资额度计算，被列入前十大流通股股东的312.46亿元人民币额度（剔除兴业银行）的占获批投资额度的26.97%，略高于2009年第四季度的26.65%。涉及上市公司家数214家，和2009年四季度一样。QFII持股中，被减持的股票为40只，处于适中水平。被增持的股票数量为44只，为2007年第二季度以来的最高水平。新进的股票最多为94只，占所持公司家数的43.93%。持平的股票增加至36只，处于偏高水平。这些数据显示QFII在2010年第一季度进行了较大规模调仓、建仓，新进建仓的股票维持高比例。 表1 QFII股票持仓状况和行业情况汇总（剔除兴业银行） 机构种类 所持股票数量 增持 减持 新进 持平 持仓市值最高的前三个行业 2004年年底 56 15 11 18 12 金属非金属 食品饮料 信息技术 2005年一季度 107 27 10 51 19 金属非金属 信息技术 交通运输 2005年二季度 121 41 13 40 27 金属非金属 食品饮料 电力、供水供气 2005年三季度 155 47 17 70 21 金属非金属 电力、供水供气 信息技术 2005年四季度 132 56 11 44 21 金属非金属 交通运输 电力、供水供气 2006年一季度 170 80 9 62 19 金属非金属 交通运输 机械设备 2006年二季度 194 57 41 73 23 金属非金属 机械设备 交通运输 2006年三季度 213 64 31 83 35 金属非金属 金融保险 机械设备 2006年四季度 187 62 33 68 24 金融保险 金属非金属 机械设备 2007年一季度 243 48 47 128 20 机械设备 金融保险 交通运输 2007年二季度 200 42 53 81 24 机械设备 金融保险 交通运输 2007年三季度 208 37 46 98 27 机械设备 交通运输 金属非金属 2007年四季度 161 36 34 47 44 机械设备 交通运输 金属非金属 2008年一季度 136 29 34 38 35 机械设备 交通运输 采掘业 2008年二季度 144 37 18 55 34 机械设备 金属非金属 采掘业 2008年三季度 133 37 24 32 40 机械设备 房地产 采掘业 2008年四季度 130 31 35 41 23 机械设备 金属非金属 交通运输 2009年一季度 121 19 31 45 26 机械设备 交通运输 金属非金属 2009年二季度 132 23 6 67 36 机械设备 金属非金属 交通运输 2009年三季度 185 31 31 101 22 机械设备 金融保险 金属非金属 2009年四季度 214 37 49 97 31 机械设备 金属非金属 金融保险 2010年一季度 214 44 40 94 36 机械设备 食品饮料 金属非金属 若不考虑兴业银行，从表1的行业偏好上看，QFII在第一季度的行业分布状况出现一些变化。机械设备已经连续十三个季度维持位居第一名的位置，原本在2009年第四季度排名第二的金属非金属降至2010年第一季度的第三名，原本在2009年第四季度排名第四的食品饮料升至2010年第一季度的第二名。 排名第一的机械设备行业持仓市值为54.63亿元，比2009年第四季度的54.03亿元，增加了0.60亿元，对比大盘跌幅为明显增持状态。此类行业2010年第一季度持股的上市公司家数为34家，和2009年第四季度的一样。其中，11只被增持，3只持平，5只被减持，15只被新进建仓。QFII持股市值排前十名的重仓股中，中联重科、三一重工被新进建仓，龙净环保、安源股份、九 专题研究/市场分析 请务必阅读正文后的免责声明部分 3阳股份、平高电气被增持，美的电器、格力电器、科达机电、宇通客车被减持。 排名第二的食品饮料行业持仓市值为41.71亿元，比2009年第四季度的34.23亿元，增加7.48亿元，增长幅度为21.86％，对比大盘跌幅有大幅增仓现象。此类行业2010年第一季度持股的上市公司家数为15家，多于2009年第四季度的14家。西藏发展、五粮液、丰原生化、高金食品、正邦科技、皇氏乳业、安琪酵母属于新进建仓，*ST伊利、水井坊、燕京啤酒、古越龙山被减持，广弘控股、中粮屯河持平，顺鑫农业、南宁糖业被增持。 排名第三的金属非金属行业持仓市值为36.85亿元，比2009年第四季度的45.07亿元，减少8.22亿元，减少幅度为18.24％，对比大盘跌幅有大幅减仓现象，曾在2009年第四季度被大幅增持。此类行业2010年第一季度持股的上市公司家数为20家，少于2009年第四季度的24家。其中，3只被增持，6只持平，6只被减持，5只被新进建仓。QFII持股市值排前十名的重仓股中，马钢股份属于新进建仓，江西水泥、中科三环、金晶科技持平，宝钢股份、凌钢股份、苏泊尔被减持，海螺水泥、莱钢股份、华新水泥被增持。 第一季度QFII持股市值最大的前十家上市公司（不考虑兴业银行），见表2。*ST伊利、美的电器、用友软件、格力电器、宁波银行、宝钢股份被减持，五粮液被新进建仓，海螺水泥、深发展A、中国人寿（比例下降是因为限售股上市）被增持。和2009年第四季度相比，*ST伊利、美的电器、中国人寿、深发展A、用友软件、格力电器、宁波银行、宝光股份共8只股票维持“前十”的位置。这10只重仓股，仅有*ST伊利持股占流通A股比例较高，达8.72%。 表2 2010年第一季度 QFII持有市值前十名的股票 代码 名称 持有市值 （万元） 持股占流通 A股比例(%) 变动比例 (%) 2009年第四季度 “前十” 600887.SH *ST伊利 205113.16 8.72 -0.37 宝钢股份 600585.SH 海螺水泥 159598.44 3.53 2.70 *ST伊利 000527.SZ 美的电器 154096.24 3.30 -0.06 美的电器 601628.SH 中国人寿 141943.10 0.24 -2.67 中国人寿 000001.SZ 深发展A 99582.58 1.47 0.29 宁波银行 600588.SH 用友软件 98581.14 5.57 -2.59 格力电器 000651.SZ 格力电器 80001.80 1.53 -0.71 用友软件 000858.SZ 五粮液 78774.33 0.74 新进 深发展A 002142.SZ 宁波银行 73759.15 4.38 -2.90 世茂股份 600019.SH 宝钢股份 54331.14 0.39 -0.90 王府井 表3为2010年第一季度QFII持股占流通A股比例最高的前十只股票（不考虑兴业银行）。QFII“前十”持股的控盘比例都在4%以上。华孚色纺持平。*ST伊利、世茂股份、苏泊尔、强生控股、用友软件、农产品被减持。莱钢股份、*ST清洗、龙净环保被增持。增幅最大的股票是莱钢股份。和2009年第四季度相比，*ST伊利、世茂股份、强生控股、用友软件、农产品共5只股票维持“前十”的位置。 专题研究/市场分析 请务必阅读正文后的免责声明部分 4表3 QFII持股占流通A股比例最高的前十家公司 代码 名称 持股占流通股比(%) 季度持股比例变动(%) 2009年第四季度 “前十” 600887.SH *ST伊利 8.72