金石期货金属图表快报：债务危机忧虑蔓延,金属延续下跌走势

图表研究·基本金属2010年05月12日金石期货研究所布音 严博0991-2361701金属图表快报债务危机忧虑蔓延 金属延续下跌走势外盘综述： LME铜收6880，跌80美元。LME基本金属周四录得温和跌幅，经过两日的基金大幅结清之后出现逢低承接买盘。但目前下行风险依然存在，因对欧洲主权债务的忧虑以及中国的货币紧缩政策料对金属需求产生影响。从技术指标上来看，均线依旧没有走缓的迹象，布林通道开口放大，短期内依旧维持偏空的氛围。总库存量为492700吨，减575吨。 LME铝收2090，跌15美元。伦铝小幅收跌，基本面未发生大的变化，从技术指标来看，均线依旧显示空头氛围。从目前来看， MACD指标死叉敞口并且在零轴下方运行，短期内维持弱势震荡。库存量减少6400吨，总库存量为4511675吨。 LME锌收2105，跌15美元。隔夜伦锌小幅收跌，目前均线依旧没有走缓的迹象，基本面央行第三次上调存款准备金率，流动性紧缩的预期再度主导市场人气，预计本周将会呈现震荡下跌的格局；库存量仍将是伦锌上行的重要压力，库存量增加6325吨，总库存量为572475吨。基本面分析：1、国家统计局:中国4月原铝产量同比增长51.3%至136.5万吨。中国国家统计局5月11日消息，中国4月原铝（电解铝)产量达136.5万吨，同比增长51.3%。中国1至4月原铝（电解铝)产量达537.1万吨，同比增长57.4%。海关总署5月10日公布，中国4月未锻造的铝及铝材进口为93,341吨，中国1至4月进口同比减少50.2%至350,417吨。2、国家统计局:中国4月锌产量同比增加27.7%至42.9万吨。 国家统计局5月11日公布数据显示，中国4月锌产量同比增加27.7%至42.9万吨。其中，1-4月锌产量同比增加34.7%至160.7万吨。数据并显示，中国4月锌精矿产量同比增加41.2%至29.8万吨，1-4月锌精矿产量为103.3万吨，同比增加53.5%。数据回顾，中国3月锌产量为42.1万吨，3月锌精矿产量为29.4万吨。3、苏克敦金融:强势欧元促基金属价格走高。 苏克敦金融称，欧元强势复苏，股票市场走势良好，中国积极的贸易数据，皆促进今日金属价格走高，而欧盟财长已同意提供5,000亿欧元的资金支持，更成为促使基金属价格上涨的主要推动力。4、统计局：4月CPI同比增长2.8% PPI同比涨6.8%。 4月份,社会消费品零售总额11510亿元,同比增长18.5%,比上年同月加快3.7个百分点,比3月份加快0.5个百分点。1-4月份,社会消费品零售总额47884亿元,同比增长18.1%,比上年同期加快3.1个百分点,比一季度加快0.2个百分点。5、罗斯1至3月铜出口同比增长6.2%至119,500吨。 俄罗斯联邦海关服务部周一(5月10日)公布，俄罗斯2010年1至3月出口了119,500吨铜，较2009年同期增长6.2%。1至3月铜出口额为8.16亿美元，2009年同期为3.64亿美元。1至3月向独联体以外国家的铜出口总量为119,100吨，出口额为8.136亿美元，2009年同期出口量为112,200吨，出口额为3.635亿美元。现货、库存情况： 核心数据昨日前日变化幅度%昨日变化区间现货价格1#铜56400 55900 0.89%56400-56550A00铝15330 15300 0.20%15330-153700#锌16500 16450 0.30%16500-18700期货价格LME三月铜（美元/吨）70407120-1.12% /SHFE铜1006（元/吨）55720 56680 -1.69% /国内基差（现货－期货）600-550//LME三月铝（美元/吨）21052135-1.41% /SHFE铝1006（元/吨）15670 15720 -0.32%国内基差（现货－期货）5-60//LME三月锌（美元/吨）20702135-3.04%/SHFE锌1006（元/吨）16705 17160 -2.65% /国内基差（现货－期货）270-185//金属比价铜（SHFE铜主力/LME三月铜）7.917.96//铝（SHFE铝主力/LME三月铝）7.447.36//锌（SHFE锌主力/LME三月锌）8.078.04//现货、库存情况：铜：现货方面，上海有色金属网铜报价56750-56950，涨225元。LME铜库存减少575吨，至492700吨；上期所公布的周度铜库存数据显示库存增加1534吨至189441吨。铝：昨日长江现货A00铝价格在15330~15370元/吨，均价较前一交易日上涨30元/吨，贴水20~升水20元/吨。上海现货铝价格在15330~15370元/吨，均价上涨30元/吨，贴水20~升水20元/吨。现货铝价小涨，交易有所好转。废铝遭遇多方压力，价格上涨乏力。一方面废铝价格偏高，与铝锭价差缩到极致；另一方面环保风行，需求大降。技术看市： 从技术面来看，目前金属市场偏空氛围依旧浓厚，沪铜主力合约上行乏力收一长上引线的阴线，而成交量和持仓量同步放大，显示空压依旧较强；从布林通道来看，目前铜价依旧在下轨附近运行，通道开口有明显的放大迹象，而KD和MACD指标依旧呈现死叉敞口向下的趋势，短期内沪铜市场依旧维持偏空格局。操作建议： 从本周来看，央行上调存款准备金率再度成为市场关注的焦点，流动性紧缩预期继续主导市场走势，沪铜全天维持震荡下行的走势，短期内关注56000附近的支撑，但目前不建议投资者继续追空，前期空单可在56000附近适量减仓，等待反弹之后可适量加仓。 图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图10003000500070009000D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-101000030000500007000090000LME铜期货价格沪铜主力合约收盘价(右轴)100015002000250030003500D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-101000013000160001900022000LME铝期货价格沪铝主力合约收盘价(右轴)数据来源：金石期货研究所图表1 LME铜期货价格与沪铜主力合约收盘价叠加图图表2 LME铝期货价格与沪铝主力合约收盘价叠加图数据来源：金石期货研究所 50013002100290037004500D-07M-08J-08S-08D-08M-09J-09S-09D-09M-1050001100017000230002900035000LME锌期货价格沪锌主力合约收盘价（右轴）0200000400000600000800000100000012000002010-5-102008-6-92006-7-102004-8-92002-9-92000-10-6020000400006000080000100000120000140000铜库存铜注销仓单(右轴)图表3 LME锌期货价格与沪锌主力合约收盘价叠加图图表4 LME铜库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 0100000020000003000000400000050000002010-5-102008-6-92006-7-102004-8-92002-9-92000-10-60100000200000300000400000铝库存铝注销仓单(右轴)020000040000060000080000010000002010-5-102008-6-92006-7-102004-8-92002-9-92000-10-6050000100000150000200000锌库存锌注销仓单(右轴)图表5 LME铝库存与注销仓单叠加图图表6 LME锌库存与注销仓单叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 0400000800000120000016000002000000M-10A-10A-10M-10F-10F-10J-10D-09D-09N-09N-09O-09S-09S-09A-09J-09J-09J-09J-09M-09A-09A-09M-09F-09F-09J-090%70%140%210%280%350%铜成交铜持仓铜换手0150000300000450000600000750000900000M-10A-10A-10M-10F-10F-10J-10D-09D-09N-09N-09O-09S-09S-09A-09J-09J-09J-09J-09M-09A-09A-09M-09F-09F-09J-090%100%200%300%400%铝成交铝持仓铝换手图表7 沪铜成交量、持仓量及换手率叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所图表8 沪铝成交量、持仓量及换手率叠加图 030000060000090000012000001500000M-10A-10A-10M-10F-10F-10J-10D-09D-09N-09N-09O-09S-09S-09A-09J-09J-09J-09J-09M-09A-09A-09M-09F-09F-09J-090%90%180%270%360%450%锌成交锌持仓锌换手6.006.507.007.508.008.509.009.5010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10上海铜主力/LME铜图表10 上海铜主力合约与LME铜比价图图表9 沪锌成交量、持仓量及换手率叠加图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 5.006.007.008.009.0010.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10上海铝主力/LME铝5.006.007.008.009.0010.0011.00D-07F-08A-08J-08A-08O-08D-08F-09A-09J-09A-09O-09D-09F-10A-10上海锌主力/LME锌图表11 上海铝主力合约与LME铝比价图图表12 上海锌主力合约与LME锌比价图数据来源：金石期货研究所数据来源：金石期货研究所 020000400006000080000M-10A-10M-10F-10J-10D-09O-09S-09A-09J-09J-09M-09A-09M-09F-09J-09D-08N-08O-08S-08A-08J-08J-08M-08M-08F-08J-08D-07-4000-20000200040006000800010000SH铜现货对主力合约升贴水沪铜主力合约收盘价现货铜价格04000800012000160002000024000M-10A-10M-10F-10J-10D-09O-09S-09A-09J-09J-09M-09A-09M-09F-09J-09D-08N-08O-08S-08A-08J-08J-08M-08M-08F-08J-08D-07-1500-600300120021003000390048005700SH铝现货对主力合约升贴水沪铝主力合约收盘价现货铝价格图表13 上海铜期货、现货价格及现货对主力合约升贴水数据来源：金石期货研究所图表14 上海铝期货、现货价格及现货对主力合约升贴水数据来源：金石期货研究所 06000120001800024000M-10A-10M-10F-10J-10D-09O-09S-09A-09J-09J-09M-09A-09M-09F-09J-09D-08N-08O-08S-08A-08J-08J-08M-08M-08F-08J-08D-07-2000-10000100020003000SH锌现货对主力合约升贴水现货锌价格沪锌主力合约收盘价图表15 上海锌期货、现货价格及现货对主力合约升贴