黄金市场周度热点：恐慌情绪蔓延推动金价至年内高点

黄金市场周度热点追踪 黄金市场周度热点追踪 研究员：张盈盈 电话：010-58363231 / QQ：33020034 / 邮箱：zhangyingying@chinastock.com.cn 银河期货研究中心 /北京市西城区复兴门外大街A2号中化大厦8层（100045）/ www.yhqh.com.cn2010年5月7日 星期五 -------------------------------------------------------------------------------------------------- 恐慌情绪蔓延推动金价至年内高点 本周四，国际金价大幅上涨，盘中最高触及1211.35元，为今年年初以来的最高，同日美元指数也继续走强，一度触及85上方，日线上连收四阳，而铜、原油以及欧元、英镑等相关商品和货币，均未与金价表现出明显的正相关性。很明显，目前避险情绪正主导着市场，这情形与去年年初相似。 欧元区债务危机越演越烈导致市场恐慌情绪继续蔓延，从数周前欧盟和IMF首次达成联合救助的协议到上周末二者将救助的规模从此前的450亿欧元提升到1100亿欧元，我们并未看到市场的信心和投资环境有明显的改善，欧美股市仍然全线暴跌，希腊10年期国债收益率仍然再次攀升到10%上方，主权CDS利率达到911个基点左右，创历史新高。与此同时，葡萄牙的主权CDS利率也达到创纪录的445个基点，包括美国在内的其他主要国家的主权CDS利率也出现不同幅度的上升，这表明目前市场担忧的不仅仅是希腊的债务危机，更重要的是危机向周边国家的蔓延，毕竟，如果只看希腊一个国家，由于它的经济在整个欧元区中的占比不到3%，就算希腊出现违约，对世界经济的复苏也不足以造成如此大的影响。 希腊危机演变得最坏的结果，就是希腊退出欧元区。从欧元区目前的情况来看，实力较强的成员国，如德国、法国等的经济都出现了稳定的复苏，而希腊这样脆弱的经济小国，就算最终获得救助，也难以采取更多的措施避免本国经济再次陷入萎缩。德国国内的民众对救助希腊并不赞同，希腊舆论也一度批评欧元制度束缚了希腊的自由。这些都对欧元的走势不利。从更长远的角度说，希腊的危机可能还将引发欧元区进行制度改革，全球货币体系格局的改变。历史上曾有很多货币联盟，但这些联盟都没有长久地保留下来，例如上世纪90年代初英镑退出欧洲汇率体系。而黄金作为一种终极货币，在货币体系不稳的前景支撑下，有理由继续保持强势。 黄金市场周度热点追踪 图1：希腊10年期国债收益率大幅飙升 图2：希腊主权CDS利率创历史新高 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研究中心所有。未获得银河期货研究中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研究中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研究中心及其研究员知情的范围内，银河期货研究中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。