媒体和娱乐统计季刊

企业法人媒体与娱乐美国和加拿大特别报告分析师罗兰多·拉伦多（Rolando Larrondo）+1 212 908-9189林凯文+1 212 908-9147相关的研究 恢复等级和分级方法，2010年2月16日 恢复等级和缺口评估 2010年2月16日媒体和娱乐统计季刊-2009年第四季度概要惠誉评级（Fitch Ratings）的“媒体和娱乐统计季报”提供了过去四年的运营绩效和信用指标摘要，以及截至2009年第四季度末的公司流动资金状况摘要。这些公司被分组在其他可比较的实体附近（在大多数情况下），并在每个页面上按字母顺序列出。CBS，时代华纳，新闻集团，汤森路透，QVC和McClatchy在2010年第一季度的市场活动已在本报告中得到反映或指出。除新闻集团外，所有融资交易均旨在减少和扩大即将到期的债务。新闻集团在2010年3月以手头现金赎回了1.65美元的高级可兑换BUCS。麦克拉奇（McClatchy）修改了其信贷额度，并发行了8.75亿美元的高级有担保债券，以对部分银行债务进行再融资，以满足公司2011年到期的大部分债务，并将再融资风险推迟至2013年。随着信用市场的改善，惠誉（Fitch）预计公司将继续主要通过发行新债券来解决短期债务问题，并为收购，资本支出或有利于股东的活动保留流动性。此外，惠誉预计几家公司将寻求更新在2010年和2011年到期的信贷额度。但是，惠誉预计，新设施的规模将能够满足公司的备用流动资金需求。美国媒体和娱乐评分公司名称IDR Outlook /监视页面公司名称IDR Outlook / Watch Page多元化媒体高收益出版，印刷，广播，电视广播CBS Corporation BBB稳定6 Belo Corp. BB负数10Cox Enterprises，Inc. BBB Stable 6 McClatchy Company（The）CCC N.A. 10Discovery Communications，LLC BBB稳定版7 Univision Communications，Inc. B稳定版10自由媒体有限责任公司BB负数11麦格劳-希尔公司，Inc. A +稳定版8电影展商，音乐新闻集团BBB +稳定版5 AMC娱乐公司B稳定版12汤森路透公司马able 8富豪娱乐集团B +马12 12时代华纳公司BBB稳定5华纳音乐集团公司BB稳定11Viacom Inc. BBB稳定版7沃尔特迪斯尼公司（The）马able 5商业产品和服务，广告代理商邓白氏公司（Dun＆Bradstreet）A稳定8Interpublic Group of Companies，Inc. BB +肯定9Omnicom Group Inc. A稳定9Nielsen Company B.V. B马able 11R.R. Donnelley＆Sons Co. BBB负面9资料来源：惠誉国际评级。2010年4月22日 企业法人美国媒体和娱乐业财务概况摘要 投资级媒体公司（百万美元，适用于截至2009年12月31日的LTM）多元化媒体其他投资级媒体信用发行人哥伦比亚广播公司公司考克斯企业发现通信新闻集团b时代华纳维亚康姆沃尔特迪斯尼公司邓白氏公司麦格劳-希尔公司奥姆尼康集团RR唐纳利父子汤森路透评级（IDR）血脑屏障血脑屏障血脑屏障BBB +血脑屏障血脑屏障一种一种A +一种血脑屏障一种外表稳定稳定稳定稳定稳定稳定稳定稳定稳定稳定负稳定季度末12/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/0912/31/09收入证明收入13,014.614,749.53,516.030,926.025,785.013,619.036,289.01,687.05,951.811,720.79,857.412,997.0收入增长（％）(6.7)(4.4)2.1(5.5)(45.1)(6.9)(1.9)(2.3)(6.3)(12.3)(14.9)11.0营业性EBITDA1,962.13,893.81,406.04,961.06,048.03,430.08,030.0568.01,462.01,727.71,330.03,227.0营业EBITDA增长（％）(30.6)(5.2)11.2(17.4)(55.6)(0.3)(7.0)(3.3)(8.9)(15.1)(26.4)4.5营业EBITDA利润率（％）15.126.440.016.023.525.222.133.724.614.713.524.8毛利息支出542.0770.9251.01,035.01,293.0440.0538.045.776.9122.2234.6432.0资产负债表含权益信贷的总债务6,996.911,888.13,495.013,634.015,416.06,773.013,831.0963.51,197.82,257.73,322.47,603.0期末现金和证券余额716.7628.9623.05,625.04,800.0298.03,204.0222.91,234.51,594.8499.21,111.0现金周转营运资金1,419.03,049.9700.04,490.04,275.02,205.04,778.0431.31,080.11,292.91,026.32,680.0营运资金变动(405.9)302.1(52.0)(1,165.0)(890.0)(964.0)429.0(31.3)118.0438.7525.9(16.0)经营现金流量1,013.13,352.0648.03,325.03,385.01,241.05,207.0400.01,198.11,731.61,552.22,664.0非经营/非经常性现金流量合计(73.7)(32.0)(118.0)1,324.0(90.0)510.0(30.5)(54.4)(126.4)2.0资本支出(261.6)(1,662.1)(57.0)(898.0)(561.0)(141.0)(1,769.0)(65.3)(92.3)(130.6)(195.0)(1,097.0)股利(297.3)(31.6)(372.0)(897.0)(648.0)(71.5)(281.6)(187.1)(213.6)(905.0)自由现金流380.51,658.3559.01,937.03,251.01,010.03,300.0232.7769.81,413.91,017.2664.0（收购）/转让102.7116.5300.0358.0(745.0)(133.0)(2,481.0)(62.9)15.2(137.4)(24.4)(293.0)净债务收益/（偿还）(50.2)(2,159.3)(371.0)1,840.0(6,488.0)(1,368.0)(1,838.0)56.0(70.0)(815.7)(807.5)(138.0)股票发行/（回购）选择信用指标（x）（LTM）(18.7)(87.8)28.021.0(1,102.0)(7.0)17.0(204.4)25.23.61.5拥有权益信贷/经营性EBITDA的债务总额3.63.12.52.72.52.01.71.70.81.32.52.4净债务总额/运营EBITDA3.22.92.01.61.81.91.31.3(0.0)0.42.12.0FCF /总债务（％）5.413.916.014.221.114.923.924.264.362.630.68.7FCF +股息/总债务（％）9.714.216.016.926.914.928.531.687.870.937.020.6营业EBITDA /总利息支出3.65.15.64.84.77.814.912.419.014.15.47.5资本支出/收入（％）2.011.31.62.92.21.04.93.91.61.12.08.4a2010年3月，哥伦比亚广播公司发行了5亿美元的10年期优先无担保票据。预期所得款项将用于投标CBS 2011年和2012年到期的部分优先票据和债券。此外，CBS于2010年3月23日发行了约4.15亿美元的7.70％优先票据，于4月30日结算。 （最终到期日为2010年7月）和CBS以现金偿还了其AR证券化安排下的未偿还的4亿美元，并终止了该计划。以上数字并非这些交易的备考形式。 b备考数字反映了在2010年3月用手头现金赎回了16.5亿美元的高级可交换BUCS。 c 2010年3月，TWX发行了总计14亿美元的优先票据（分别于2020年和2040年到期）。募集资金的一部分用于为其2011年到期的6.75％债券的要约收购/预付款提供资金（7.73亿美元被投标，其余2010年4月22日召回2.27亿美元）。以上数字并非反映这些交易的备考形式。 d金融2009年的信息基于IFRS。在2010年3月，TOC发行了5亿美元的优先票据（2040年到期），预计将为其2012年到期的7亿美元的优先票据的要约收购/预付款提供资金。不适用 无法使用。资料来源：公司备案，惠誉评级。2媒体和娱乐统计季刊-2009年第四季度2010年4月22日 企业法人美国媒体和娱乐流动性概况（百万美元，截至2009年12月31日）信贷额度到期时间表公司名LTM FCF现金可用性b承诺设施期满总流动资金2010201120122013多元化媒体哥伦比亚广播公司380.5716.71,837.02,000.02012年12月2,553.7417.4550.0740.00.0考克斯企业有限公司1,658.3628.95,234.15,387.12011年7月5,863.02,631.7715.11,035.6636.1考克斯通讯公司560.5574.52,332.12,332.12011年7月2,906.62,000.0500.01,000.0601.8Cox Enterprises，Inc.（不包括Cox Comm。）d1,097.854.42,902.03,055.02011年7月2,956.4631.7215.135.634.3探索通讯公司559.0623.01,600.01,600.02010年10月2,223.020.0240.0345.020.0自由媒体有限责任公司1,178.09,985.0427.03,423.02014年3月10,412.01,275.0728.01,166.01,217.0麦格劳-希尔公司769.81,234.51,200.01,200.02010年8月和2011年9月2,434.50.20.0400.00.0新闻集团1,937.05,625.02,177.02,250.02012年5月7,802.0259.078.00.0500.0汤森路透公司664.01,111.02,500.02,500.02012年8月3,611.0712.0577.0696.0997.0时代华纳公司3,251.04,800.06,818.06,900.02011年2月11,618.00.01,000.02,000.01,300.0维亚康姆公司1,010.0298.03,205.03,250.02010年12月3,503.081.0240.00.081.0沃尔特·迪斯尼公司（The）3,300.03,204.02,917.04,450.02011年2月和2013年2月6,121.02,515.51,257.52,176.01,176.0高收益出版，印刷，广播，电视广播贝洛公司55.34.8307.7460.82011年6月和2012年12月312.50.00.0143.0175.5麦克拉奇公司（The）i94.76.2196.3249.32011年6月和2013年6月202.50.072.30.0190.0Univision Communica