2639至2716阵线---多方必争之地

交易策略报告（试刊-49）宏观策略组 康海荣（ SAC 证书号：S0640207100075） 赵 侠（ SAC 证书号：S0640207100076） 戴 磊（ SAC 证书号：S0640209050101） 电话：010－84802004 Email:fphan@scstock.com 报告日期：2010-5-6 2639 至 2716 阵线---多方必争之地 一、 引言 5月6日上证指数收在 2739.70 点,目前市场依然较弱,市场资金持续流出,大盘近日严重超卖，将出现短期反弹，短线选择很准胜率大于 90%的股票，短线投机者可在目标股票阴线低点介入,每根阴线加 1/4 仓位。 以上是很准专家系统电脑预测结论，这是以大盘不会崩盘，泰坦尼克不会沉底的假设为前提的，这种左侧交易模式有点像算概率做赌博的游戏，稳健的投资者不可为之。 现在的统计计算的情况是，41%的个股进入超跌状态（见图 1 大盘熊图总值达到 41%），上证指数的很准胜率指标值达到 51%（见图 2），即上涨 10%的概率超过51%了。 凌晨美国三大股指在下跌 998 点之时，很准胜率指标值也都超过了 50%，可以说，我们的 A 股股市虽然没有经受欧美股市那么大的冲击性的灾难，但是下跌的程度已经超过欧美股市，此时此刻，中国股市的反弹要靠投资者对国民经济总体发展趋势好政府智慧的信心！ 经过计算我们认为，2600 点以下是机构投资者逢低建仓的好时机，预计机会将在下个季度出现。 下跌可能是阵痛，但是对未来，这正是中国股市的新起点，新的牛市的建立大有好处。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 1 策略研究 二、 超跌反弹的操作策略 图1、上证指数的大盘熊图分析图 图中指标意义解释： 1. 大盘熊图总值达到 41%，意味着，全部 A 股市场个股中很准胜率值超过 50%的占总股票的 41%； 2. 当前筹码分布图显示，获利盘为 5.8%，意义是当前虽然才 2700 点左右，但是市场投资者的感觉已经和2009年初的1800多点相同了，因为只有5.8%的投资者是赚钱的，其他人都开始亏损了。 3. 筹码分布图中的图形看，2660-3314 点之间堆积了 90%的筹码，相当密集，集中度达到 10.9%，2660 点之下的位置应该说是大家自杀性下跌的区域，因为那时候将只有极少的筹码是硕果仅存的盈利者，这种情况不用等到2300 点之下就会发生。 图2、上证指数的成本通道（一线天）即很准胜率分析图 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 策略研究 图中指标意义解释： 1. 一线天支撑位黄线位置在 2716 点，这是市场交易出来的价值中枢，这个位置的多空交战可以让我们看到多空对决的胜负手，此战役决定着反弹是否能够成功。 2. 上证指数的很准胜率值超过了 51%，大盘有 51%的反弹概率，注意这是反弹270 点的概率； 3. 增量度已经创出近期最底波谷值，粉色的短期支撑线上移到了 2735 点； 4. 用一个可以测量到 1995 年以来的三个大底部---512、998 和 1664 点的成本线来下界来测量当前的大底部，图中下界参数 2283 就是当前的大底。（请在大智慧 Level –II 版本上编制 cost(5)的曲线，或发邮件索取指标）； 当前，超跌已经十分严重，很准胜率>95%的股票已经层出不穷，当前最高很准胜率为 98%（详见图 2），相信反弹会随时发生，激进的短线投机者可采取左侧交易，在大盘急跌时买入很准胜率>90%的超跌股，最好限定每次短线抢反弹的仓位，在上证指数出现每根阴线之时加 1/4 仓位，稳健投资者等待大盘分钟线开始向上突破时在动手。 下图为 6 日收盘统计的很准胜率排序图，仅供参考，请仔细阅读本报告附注的请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 策略研究 免责条款。 图3、很准胜率排序列表 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 策略研究 宏观策略组研究员简介： 康海荣，SAC 执业证书号：S0640207100075，首都经济贸易大学数量经济学硕士。2004 年 5 月进入江南证券金融研究所，从事基金评级研究。2007 年开始从事固定收益证券研究，任首席研究员。 赵侠，SAC 执业证书号：S0640207100076，高级投资策略分析师，数量经济学硕士，2005 年加入江南证券金融研究所，主要研究方向为投资策略，经济建模。曾于 2005 年获得深交所第七届会员单位与基金公司优秀研究成果二等奖，获奖成果为《宏观经济因素对股票市场收益的协整计量分析》。信奉价值投资理念，擅长数量分析方法。 戴磊，SAC 执业证书号：S0640209050101，宏观经济研究员，国民经济学博士研究生，崇尚定性与定量结合的研究方法，能够从宏观的视角准确把握经济周期、货币与资产价格的研究体系。 分析师承诺： 负责本研究报告全部或部分内容的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。 免责条款： 本报告并非针对或意图送发或为任何就送发、发布、可得到或使用本报告而使江南证券有限责任公司及其关联公司违反当地的法律或法规或可致使江南证券受制于法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则此报告中的材料的版权属于江南证券。未经江南证券事先书面授权，不得更改或以任何方式发送、复印本报告的材料、内容或其复印本给予任何其他人。 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照只用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其他金融票据的邀请或向人作出邀请。江南证券未有采取行动以确保于本报告中所指的证券适合个别的投资者。本报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而江南证券不会因接受本报告而视他们为其客户。 本报告所载资料的来源及观点的出处皆被江南证券认为可靠，但江南证券并不能担保其准确性或完整性，而江南证券不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任，除非该等损失因明确的法律或法规而引致。并不能依靠本报告以取代行使独立判断。江南证券可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表江南证券及关联公司的立场。 江南证券在法律许可的情况下可参与或投资本报告所提及的发行商的金融交易，向该等发行商提供服务或向他们要求给予生意，及或持有其证券或进行证券交易。江南证券于法律容许下可于发送材料前使用此报告中所载资料或意见或他们所根据的研究或分析。 以往的表现不应作为日后表现的显示及担保。本报告所载的资料、意见及推测是江南证券于最初发报此报告日期当日的判断，可随时更改。于本报告所指的证券或金融票据的价格、价值及收入可跌可升。 本报告为派发给江南证券的专业及投资机构客户。如接收人非江南证券的市场专业及机构投资客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就报告要求任何解释前咨询独立财务顾问。 江南证券版权所有，保留一切权利。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5