通信行业周报：物联网产业进入快速发展期，地方国企改革推进再加速

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 通信 物联网产业进入快速发展期，地方国企改革推进再加速 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次： 增持 分析师 联系人 李伟 樊生龙 S0740516110001 021-20315180 中泰证券通信团队 fansl@r.qlzq.com.cn liwei@r.qlzq.com.cn 2017年2月12日 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 76 行业总市值(百万元) 1056572.46551649 行业流通市值(百万元) 794118.46664569 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 (28%)(20%)(13%)(5%)3%10%12/11/1512/31/151/20/162/16/163/7/163/28/164/18/165/9/166/1/166/24/167/26/168/17/169/7/169/29/1610/26/1611/15/1612/5/16通信沪深300 [Table_Finance] 重点公司基本状况 重点公司 指标 2015A 2016E 2017E 宜通世纪 股价(元) 39.76 22.76 22.76 摊薄每股收益(元) 0.27 0.51 0.74 总股本(亿股) 2.29 4.44 4.44 总市值(亿元) 176.29 101.05 101.05 金卡股份 股价(元) 36.78 30.96 30.96 摊薄每股收益(元) 0.46 0.46 0.74 总股本(亿股) 1.80 2.06 2.06 总市值(亿元) 66.20 63.78 63.78 三川智慧 股价(元) 8.77 6.36 6.36 摊薄每股收益(元) 0.33 0.16 0.20 总股本(亿股) 4.16 10.40 10.40 总市值(亿元) 36.48 66.15 66.15 备注：重点公司排列顺序为：本公司推荐一、本公司推荐二、本公司推荐三 [Table_Summary] 投资要点 投资建议：  物联网已经成为通信行业发展的新的驱动力，从主管部门到核心企业，都已经将物联网业务发展作为重中之重。新的政策将会推动物联网行业进入快速发展期。上周2月9日工信部编制新版电信网编号计划，确定物联网网号，给物联网业务发展创造更加有利的发展环境。 2月10日，中国移动公告称将启动中国移动2017年物联网卡产品集中采购项目比选工作，计划采购2700余万张物联网USIM卡。本周我们看好物联网子板块，重点推荐宜通世纪（因并购过会停牌）、高新兴、金卡股份、三川智慧。  通信行业是国企改革重点，除了中国联通股价上涨明确反应了国企改革的预期，地方通信企业目前预期反应不足，我们看好通信行业国企改革的不断深入。推荐武汉邮科院下属的长江通信和烽火通信。深圳国改进程提速，深圳市国资委已制定了“1+12”深化国有企业改革系列制度文件，国资改革进程提速，推荐特发信息。 本周聚焦：  亨通光电中标中国电信2016年G.652D光纤集中采购项目，中标金额4.212亿  信维通信发布了2016年度业绩快报，实现净利润为534,656,076.46元，同比增加141.52%  东土科技持股5%以上股东常青先生将其部分股份进行股票质押式回购交易  新海宜发布2017年度第一季度业绩预告，预计业绩扭亏为盈  通鼎互联控股股东通鼎集团有限公司办理股权质押  信纬通信第一大股东、实际控制人彭浩先生所持有本公司的部分股份被质押  通信业七成公司业绩同增，2017重点看100G和700M [Table_Industry] 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  茂业通信子公司广东长实通信科技有限公司中标广东联通2017~2018年综合代维采购项目  宜通世纪为《2017~2018年广东联通综合代维采购项目》中标单位之一，中标份额为19%  中国移动启动2017年统一DPI互联网设备第一批集采  爱立信与中移动上海公司携摩拜单车创新打造蜂窝IoT端到端应用  思科：到2021年全球手机用户数将达55亿，移动数据流量将增长七倍 市场回顾：  上周沪深300上涨1.46%，中小板和创业板分别上涨1.68%、 1.49%。TMT大板块中通信板块上涨2.32%，电子、计算机和传媒分别上涨2.17%、1.35%和0.81%。  通信板块个股方面，本周涨幅前五名的公司分别为：烽火电子（17.15%）、润欣科技（14.57%）、新海宜（12.88%）、吴通控股（11.37%）、盛洋科技（10.03%）。本周跌幅前五名的公司分别为：优博讯（-4.87%）、鹏博士（-4.19%）、银河电子（-2.51%）、耐威科技（-2.33%）、新易盛（-1.79%）。 风险提示：物联网上游芯片厂商的供货量不及预期影响通信模块及设备厂商的业绩；国企改革的推进速度不及预期。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 投资建议 物联网已成通信行业发展的重要驱动力，管理层及核心企业共推产业快速发展  2月9日，工信部正在编制新版《电信网编号计划》，新编号计划增加了物联网网号，物联网的监管和服务体系正在日益完善。在新编号计划中，工信部将"142XX～143XX"明确为物联网网号。144XX、141XX、140XX分别是中国移动、中国电信、中国联通的物联网网号。三大运营商的物联网网号将根据需要核配启用。此次工信部明确物联网网号，表明主管部门已将物联网产业的发展作为工作的重点，将给物联网产业创造更好的发展环境。  2月10日，中国移动公告称将启动2017年物联网MP2/MS0/MS1 USIM卡产品集中采购项目比选工作。目前中移动已建成全球最大物联网，用户超过2700万，物联网接入规模近1亿，“大连接”已经成为中国移动的核心战略，物联网业务已经成为未来中国移动发展的重点领域。2017年，中国移动计划物联网连接将达到2亿，此次USIM卡集采项目的招标意味着移动“大连接”战略的正式起航。  物联网连接数进入爆发期，看好物联网模块与智能表具商。在主管部门、核心企业的共同推动下，物联网行业进入了连接数爆发增长的阶段。连接数的爆发增长将显著带动物联网连接平台（CMP）的发展，建议投资者关注宜通世纪（Jasper平台和中国联通合作）。此外，物联网模块是受益确定的细分领域，建议投资者关注高新兴（中兴物联是国内领先的物联网通信模块产品及解决方案提供商）。最后，我们建议投资者关注智能燃气表及智能水表领域的龙头金卡股份和三川智慧，由于下游燃气公司和水务公司的市场较为分散，智能燃气表和智能水表的龙头企业市占率更为集中，这意味着二者掌握着更多的数据入口，进而有望成长为国内智能表具的运营龙头。 联通股价上涨反应国企改革预期，建议关注地方通信企业改革进程  在混改预期的影响下，从2016年10月份开始，中国联通的股价一路上涨，最高值接近翻倍，如此强势的股价走势也反映出了市场对于国企改革的预期。我们认为2017年通信行业的国企改革还将继续推进，建议投资者重点关注地方通信企业的改革进程。  通信板块中的国企实力雄厚，地方国企改革将带来新机遇。我们将通信板块国有企业进行梳理，通信板块国企一共有20家左右，市值比重占到了30%+，对于整个通信板块还是有着举足轻重的地位。除了运营商系（中国联通、号百控股）以外，地方国企主要包括普天系（上海普天、东方通信、东信和平）、武邮系（烽火通信、光迅科技、长江通信）、大唐系（大唐电信、高鸿股份）、特发系（特发信息）、中电科（杰赛科技）、中国电子（深桑达A）、宝钢系（宝信软件）等，它们在各自领域内（运 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4 - 行业周报 营与设备）都有较强的实力。但受制于体制机制的原因，国有企业的运营效率、员工活力以及企业整体竞争力往往与企业的资本实力不相符。通过“资本运作+股权激励”等改革思路，不仅可以优化国有资产的合理配置、提升企业效率进而提高企业的竞争力，同时也为资本市场带来了新的机遇。我们建议投资者重点关注武邮系的长江通信和烽火通信，以及深圳特发系的特发信息。  武邮系：2014年经过资产重组，长江通信的实际控制人变更为烽火科技，而烽火科技的大股东为武汉邮科院。若武汉邮科院获得有关与长江通信、烽火通信主营业务相同或类似的业务机会，武汉邮科院或再进行集团内部资产整合，注入优质资产进一步增强相关公司的竞争力，建议投资者重点关注武邮系资产整合预期，推荐长江通信和烽火通信。  特发系：2016年底，深圳市国资委已制定了“1+12”深化国有企业改革系列制度文件，将推动上市公司开展产业链并购、转型并购列为改革重点，深圳国资改革进程提速。建议投资者关注特发信息。 本周聚焦 公告要点 【亨通光电】公司中标中国电信2016年G.652D光纤集中采购项目，中标数量702万芯公里，中标金额4.212亿元。 【汇源通信】公司发布关于公司股票继续停牌的公告，公司股票（股票简称：汇源通信；股票代码：000586）于2017年2月6日开市起继续停牌5个工作日。 【欧比特】公司召开了第三届董事会第二十七次会议，审议并通过了《关于修订<公司章程>的议案》等。此外，公司定于2017年2月21日（星期二）召开2017年第二次临时股东大会。公司收到中国证券监督管理委员会于2017年2月8日出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》（170163号）。 【三五互联】公司正在筹划的重大事项构成重大资产重组，公司股票自2017年2月13日（星期一）开始起继续停牌。 【恒宝股份】公司控股股东钱云宝先生（持有本公司股份143,925,147股，占公司总股本的20.17％）将其所持的本公司部分股份进行质押式回购交易及提前购回业务。 【中海达】近期公司使用部分自有资金和闲置募集资金购买了银行保本理财产品。 【楚天高速】公司全资子公司湖北楚天高速投资有限责任公司收到并购基金返还的投资本金及收益共计104,606，889.03元人民币。公司对《湖 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 5 - 行业周报 北楚天高速公路股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书》进行了修订，同时就交易报告书签署日至本公告日相关的其他有关信息进行了更新，并就相关内容进行了公告。 【信维通信】公司发布关于预留部分限制性股票激励计划第三个解限期解限股份上市流通的提示性公告。本次解限的限制性股票数量为76.8万股，占公司总股本的比例为0.08%，可上市流通日为2017年2月8日。公司发布了2016年度业绩快报，实现归属于上市公司股东的净利润为534,656,076.46元，同比增加141.52%。 【东土科技】公司于近日再次使用部分闲置募集资金购买了银行保本理财产品。公司持股5%以上股东常青先生将其持有的公司部分股份进行股票质押式回购交易。 【海能达】公司召开了2017年第二次临时股东大会，审议并通过《关于公司为全资子公司提供担保的议案》等。 【新海宜】公司发布2017年度第一季度业绩预告。预计业绩扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为4,540-5,675万元。 【梦网荣信】公司召开了2017年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司实际控制人变更有关承诺事项及股东解除承诺的议案》等。公司发布详式权益变动报告书，本次权益变动后，余文胜持有公司127,596,533股份，占公司股份总数的14.81%。公司实际控制人由左强、厉伟及其配偶崔京涛变更为余文胜。 【信威集团】公司发布了停牌进展公告。目前，公司及有关各方正在积极开展各项工作，公司股票将继续停牌。 【天源迪科】公司召开了2017年第一次临时股东大会，审议通过《关于公司符合发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金条件的议案》等。 【网宿科技】