1 本期要点： 铜、锌： ‹ 昨日铜、锌横盘振荡。LME3月铜上涨0.59%，沪铜主力上涨1.4%；LME3月锌上涨0.71%，沪锌主力上涨1.03%； ‹ LME铜库存减少1025吨，减少主力来自于美洲新奥尔良，减少700吨，欧亚两洲小幅减少。值得关注的是，昨日LME铜取消仓单大增8475吨，增加集中在亚洲地区，其增量9100吨。亚洲库存或将减少，中国进口增量；LME锌库存减少1050吨，其中以新奥尔良减少500吨，柔佛减少375吨主导库存变动，近期锌库存悄然下行，后市或将继续； ‹ 现货变现较为稳定，供应相对充裕，下游采购热情一般，按需采购，对于成交量的提振有限。精铜贴水325元，锌贴水745元； ‹ 旺季不旺，现货维持贴水状态。但庞大的中国消费基数仍是近期看涨点，期价上行或将继续。 LME金属场内收盘简报 商品开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 变动 铜7795 7810 7792.3 7810 106370 284377 -108 铝2325.1 2326 2310.1 2316 156255 715833-779锌2440 2441 2440 2441 73378 242309 2896 镍27492 27500 27155 27155 21184 98945 36 2010 年 04 月 27 日 基本金属期货 早报 消费基数支撑期价 制作：施文竹 童长征电话：021-68400696-132 021-68400696-143邮箱：swz@gwf.com.cn tcz@gwf.com.cn 基本金属期货日报 2010年04月27日 请参见最后一页之免责声明 1 金属早评: 铜、锌： 周一上海基本金属高开后，横盘整理。沪铜主力合约 1007 终盘报收于61450 元，上涨 660 元。沪锌主力合约 1007 报收于 19185 元，上涨 195 元。亚洲交易时段结束后，LME 振荡区间有限。LME3 月铜场内合约报收于 7790.3美元，上涨 29.3 美元。LME3 月锌场内合约下挫 17.8 美元，至 2432.8 美元。 周一 LME 铜库存减少 1025 吨，至 506125 吨。取消仓单增至 30675 吨，其占库存比例为 6.06%。库存减少主力来自于美洲新奥尔良，减少 700 吨，欧亚两洲小幅减少。值得关注的是，昨日 LME 铜取消仓单大增 8475 吨，增加集中在亚洲地区，其增量 9100 吨。亚洲库存或将减少，中国进口增量。现货变现较为稳定，供应相对充裕，下游采购热情一般，按需采购，对于成交量的提振有限。中国精铜现货贴水 325 元，LME 贴水 32 美元。 周一 LME 锌库存减少 1050 吨，至 541950 吨。取消仓单减至 9850 吨，其占库存比例为 1.82%。库存以新奥尔良减少 500 吨，柔佛减少 375 吨主导库存变动，近期锌库存悄然下行，后市或将继续。而现货方面仍旧黯淡，国内贴水745 元，短期内无转好迹象。 旺季不旺，现货维持贴水状态。基本面情况低于前期预估值，但庞大的中国消费基数仍是近期看涨点。高盛事件的影响已悄然过去，预计上涨撤出的资金再本周将再度进场，铜价在二季度仍有上涨空间。 基本金属期货日报 2010年04月27日 请参见最后一页之免责声明 2 交易数据列表： LME 金属场外收盘简报 LME金属升贴水 铜 铝 锌 现货/三月期 c -40.0/-35.0 c c -33.7/-31.8 c c -36.5/-31.5 c LME 铜、铝、锌持仓分布 铜 变动 铝 变动 锌 变动 现货—5月19日 54144 -3285 122512-8195 48276-1079 5月20日—6月16日 62736 288 129983331 50305-297 6月17日—7月21日 54260 310 1313601128 594641693 7月后 4601 1955 7482 4055 4291 1841 8月1日—63个月 108572624 3244961902 79973738 LME 铜库存分布 商 品 最新价 库存 变动 铜 7785.0/7795.0506125 DOWN 1025 铝 2305.0/2315.0 4558000 DOWN 9000 锌 2430.0/2440.0 541950 DOWN 1050 镍 27110/27210 145722 DOWN 870 鹿特丹 29525-50 光阳 3225 新加坡 17975 来亨 6375 柔佛 4125 釜山 75450 新奥尔良 204025-700 总库存 506125-1025 取消仓单 30675 基本金属期货日报 2010年04月27日 请参见最后一页之免责声明 3两市比价 合约沪铜LME伦铜进口进口今日进口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月铜价7835.5现货60625-$36.00$7,80063122￥-2,4977.7738.093到岸升贴水$855月60830-$25.00$7,81163210￥-2,3807.7888.093汇率6.82636月61200-$13.00$7,82363305￥-2,1057.8248.093增值税率0.177月61450-$0.50$7,83563405￥-1,9557.8438.093进口关税08月61710$9.50$7,84563485￥-1,7757.8668.092合约沪铝LME伦铝进口进口今日进口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月铝价2345现货16125-$31.75$2,31319105￥-2,9806.9718.259到岸升贴水$605月16320-$22.25$2,32319180￥-2,8607.0268.258汇率6.82636月16460-$12.50$2,33319258￥-2,7987.0578.257增值税率0.177月16620$0.00$2,34519358￥-2,7387.0878.255进口关税08月16770$9.50$2,35519434￥-2,6647.1238.254合约沪锌LME伦锌进口进口今日进口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月锌价2437现货18450-$34.00$2,40320412￥-1,9627.6788.494到岸升贴水$605月18780-$24.50$2,41320490￥-1,7107.7848.493汇率6.82636月18980-$13.73$2,42320578￥-1,5987.8328.492增值税率0.177月19185-$0.25$2,43720689￥-1,5047.8738.490进口关税0.038月19385$8.50$2,44620761￥-1,3767.9278.490铜进口盈亏与比值参数铝进口盈亏与比值参数锌进口盈亏与比值参数 合约沪铝LME伦铝出口出口今日出口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月铝价2345现货16125-$31.75$2,3132144$168.856.9717.520到岸升贴水$605月16320-$22.25$2,3232169$153.507.0267.523汇率6.82636月16460-$12.50$2,3332187$145.407.0577.526出口退税0.137月16620$0.00$2,3452207$137.517.0877.529出口关税08月16770$9.50$2,3552227$127.897.1237.532合约沪锌LME伦锌出口出口今日出口月份价格升贴水价格成本盈亏比值比值伦三月锌价2437现货18450-$34.00$2,4032785-$381.767.6786.625到岸升贴水$605月18780-$24.50$2,4132833-$420.607.7846.629汇率6.82636月18980-$13.73$2,4232862-$439.137.8326.631出口退税07月19185-$0.25$2,4372892-$455.687.8736.633出口关税08月19385$8.50$2,4462862-$416.237.9276.774锌出口盈亏与比值参数铝材出口盈亏与比值参数 基本金属期货日报 2010年04月27日 请参见最后一页之免责声明 4 COMEX 铜持仓报告（4/20） 非商业性持仓 商业性持仓 总持仓 非报告持仓 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头 50461 29547 22265 66810 88011 139536 139823 14418 14131 -2997 -443 1773 2551 -29 1327 1301 2321 2347 图表 图 1：COMEX 铜 CFTC 基金净持仓与 LME 三月期铜收盘价比较图(2009.1-2010.4) 0100020003000400050006000700080009000‐30000‐20000‐1000001000020000300002009‐1‐62009‐1‐202009‐2‐32009‐2‐172009‐3‐32009‐3‐172009‐3‐312009‐4‐142009‐4‐282009‐5‐122009‐5‐262009‐6‐92009‐6‐232009‐7‐72009‐7‐212009‐8‐42009‐8‐182009‐9‐12009‐9‐152009‐9‐292009‐10‐132009‐10‐272009‐11‐92009‐11‐242009‐12‐82009‐12‐222010‐1‐52010‐1‐192010‐2‐22010‐2‐162010‐3‐22010‐3‐162010‐3‐302010‐4‐13非商业净持仓LME三月铜收盘价 资料来