油脂类：干旱实质性影响待观察,菜油不宜追高

农产品 油脂类： 陈健平 研究部 中证期货 电话：(0755)83212744 邮箱：cjp@citicsf.com 日期：2010-3-24 ¾ 雅加达3月23日消息，三位业内消息人士表示，印尼将上调4月份毛棕榈油关税至4.5%，而3月份为3%。 干旱实质性影响待观察，菜油不宜追高 周二国内油脂市场表现较为分化，菜籽油干旱题材炒作气氛延续，期价在午盘后被大幅拉升，不过临近收盘因多头获利离场，期价从高位回落，全日增仓放量；豆油小幅收涨，重心继续上移，不过持仓量减少约 2.3 万手，资金部分离场；棕榈油昨日波动较为剧烈，高开低走，全天波动幅度达0.7%，盘终成为油脂中唯一下跌的品种。 虽然菜籽油继续收高，但也可以从盘中看到，期价上行的压力很大，受8230一线的压制，特别是尾盘时多头的拉高平仓可以看出多头信心的不足。至于西南旱情的实际影响，我们在昨日的报告中已经有所分析，总的观点是迄今为止干旱对今年全国整体油菜籽产量的影响较为有限，因为受灾最严重的云南省油菜籽产量仅占全国的2%， 纵使减产50%，对全国的影响也只有1%，而贵州的灾情稍轻，预计减产20%，按照贵州6%的份额来算，减产幅度在1.2%左右，至于油菜籽生产大省四川省，因为受灾严重的地区不是省中油菜籽的主产区，因此暂时来说对油菜籽的影响不是很大，四川农业局官员也证实了这一说法。综上所述，迄今为止，西南旱情对我国油菜籽总产量的影响是下降2-3%之间，因此并不能改变我国油菜籽供应充裕的格局。不过，我们需要继续关注四川干旱的发展情况，如果主产区干旱继续加重，我们需要重新评估油菜籽减产的幅度。 由于这两天菜籽油并没有给予太好的介入机会，而且目前菜籽油期价受8230一线压制，因此建议投资者暂时不要追高，我们可以继续观察西南旱情特别是四川产区的旱情发展状况，以及期价突破的情况再作进一步的决定。棕榈油多单继续持有，止损点暂时不变。（中证期货 陈健平） P1009合约5分钟K线 RO1009合约5分钟K线 马棕油5月合约5分钟K线 板块操作建议 请参阅附件中的免责声明，2010中证期货版权所有，未经中证期货表示同意，不得抄袭或编辑其中内容。 品种 观点 操作建议 P1009 振荡 多单持有，止损6786附近 RO1009 振荡 观望 请参阅附件中的免责声明，2010中证期货版权所有，未经中证期货表示同意，不得抄袭或编辑其中内容。