华林证券投资快报

634634634634期期期期2010201020102010年年年年3333月月月月12121212日星期五日星期五日星期五日星期五目录一、市场策略................................................................................................................................................................................................................1111A股市场................................................................1B股市场................................................................1权证、期指............................................................2基金市场................................................................2二、今日关注................................................................................................................................................................................................................2222今日无关注............................................................2三、政策及要闻................................................................................................................................................................................................4444四、新股定价&&&&限售股份上市提示................................................................5555新股日历................................................................5限售股份上市提示................................................5沪深300指数历史PE走势国内股票市场 投资快报2一、市场策略A股市场华林视点：我们预计，09年资产价格涨，2010年通胀猛于虎。加息担忧并非空穴来风，继续回避银行、地产。华林IQ：我们预计，2009年是资产价格大涨，而2010年受各种因素影响，资产价格难超预期，但通胀仍会“猛于虎”。市场对加息的担忧并非空穴来风，存款利率为负的时代已经来临。与朝鲜经济开放试点关联度较大的东北区域板块，可重点关注。继续回避高杠杆经营的银行、地产板块，加息的负面影响或将在股价上体现。B股市场B股市场规模较小，随着国际版市场建立，B股市场有望重新活跃，建议投资者重点关注有业绩支持的股票。权证、期指周四，权证市场多数走软，仅国电CWB1上扬2.41%；宝钢CWB1、江铜CWB1、长虹CWB1分别下跌1.65%、0.93%和0.59%。当日权证市场共成交57.20亿元，较前一交易日萎缩24.38%。基金市场11日,受宏观经济数据公布影响，沪深基金指数呈震荡调整态势。其中，上证基指开盘于4583.59点，低开0.84点，收盘于4589.28点，上涨0.11%；深证基指开盘于4738.76点，低开2.86点，收盘于4735.56点，下跌0.13%。两市基金全天成交金额为26.01亿元，成交量1469万手，较上一交易日放大逾两成。上市交易型基金跌多涨少。全球资本市场二、今日关注中金公司：银行股存30%上涨空间 投资快报3评述：中国人民银行决定从2010年2月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行此次上调准备金率时间点略超预期，主要目的是对冲过剩流动性，而非大幅收紧银行体系流动性。为满足春节资金需求，央行在春节前保持公开市场操作资金净投放，2月份前两周净投放规模超过5000亿元，而3月份尚有近8000亿元的到期现金流，因此，市场对央行将上调准备金率早有预期，然而在春节前就宣布，调整的时间点早于预期。从对银行盈利的影响来看，央行此举对银行盈利影响轻微。至2009年末，银行体系的超额备付金率达到3.1%，其中，四家大型银行为1.7%，其余股份制银行为3.1%，因此，银行可以通过适当降低超储率来满足存款准备金率提高0.5个百分点的要求。即使银行通过压缩同业和债券投资来应对，目前一年期央票利率为1.93%、法定存款准备金的存款利率为1.62%，机会成本也仅0.3%。因此，法定存款准备金上调0.5个百分点对银行2010年盈利的影响非常小，不足0.5%。动态来看，若考虑法定存款准备金率提高后将推动市场利率上升，带来同业资产和新增债券投资收益率的增加，则对银行盈利的影响将更小。总体而言，货币政策从大的趋势来看，仍处于中性阶段，银行将面临息差的向上潜力，而中国经济回暖势头稳固意味着短期资产质量风险较低；结合目前A股银行12倍（2010年）市盈率的平均估值来看，A股银行下跌空间有限。预计3月份开始的年报和季报集中披露，将促进管理层与市场的充分交流，有望成为A股银行的上涨催化剂；A股银行存在30%左右的上涨空间，首选组合为民生、兴业、华夏、北京。华林观点：银行股成长性是目前资金关注的重点。随着我国经济回稳势头的企稳、息差提高，未来一段时间业绩有望保持增长。建议长线投资者关注。上周关注回顾无 投资快报4三、政策及要闻1、财政部：500亿投资计划助推节能产业提速。（证券时报）国家财政部副部长张绍春表示,今年的节能减排专项资金将较去年增加70%至500亿元,国家将大面积推广节能高效产品,支持节能减排重点工程。国家财政正在加大投入发展低碳经济,而节能由于其良好的经济性,成为国家支持的首要技术路线。预计国家近期可能出台针对地源水源热泵、合同能源管理、高效电机等在内的一系列节能产业扶持政策,切实推动建筑节能、工业节能以及输配电节能市场。1、气改方案有望两会后出台改革方案已上报国务院。（上海证券报）近期,山东部分城市出现车用天然气供应紧张。潍坊市目前已有近半出租车受到影响;而东营市则在经历了一波用气紧张后,于本月初大幅上调天然气价。业内人士认为,此次东营被迫涨价或许将是各地气价调整乃至天然气价改的前奏。值得注意的是,中国燃气控股有限公司投资者关系部总经理李云涛透露,天然气定价机制改革方案已上报国务院,预计两会后出台。2、八大沿海区域振兴规划密集推出投资热隐现。（二十一世纪经济报道）3月1日，来自江苏的最新消息显示，在2009年9月江苏沿海开发上升为国家战略后，江苏沿海地区已协议吸引投资高达5705亿元。半年之前，这种招商效果还是难以想象的。而如今，江苏沿海面临的问题是“地方资金配套难”，据本报记者了解，江苏有关智囊已建议成立“江苏沿海开发银行”，为当地大开发提供融资平台。3、深交所理事长：创业板直接退市方案已上报证监会（上海证券报）全国政协委员、深圳证券交易所理事长陈东征昨日接受上海证券报记者独家采访时表示，创业板市场各项机制仍需在发展中完善，目前最根本、最需要完善的是直接退市制度，深交所关于进一步完善创业板市场直接退市制度的方案已经上报证监会。陈东征说，今年两会期间将提交几份围绕多层次资本市场建设的提案，其中重点关注创业板市场各项制度的完善，尤其是创业板市场的直接退市制度。4、银行首次发文取消房贷两成首付比例调高至三成。（每日经济新闻）个人住房信贷的政策正在越收越紧。昨日(3月1日),记者从成都某商业银行处获悉,其总行日前下发正式文件,提高了个人住房贷款的门槛,除取消7折优惠利率外,还将首套房的最低首付款比例从两成调高到了三成。据悉,这也是商业银行首次明文取消两成首付政策。同时,从多家银行反馈回来的信息,春节后各行接到的个贷单子明显下滑,成交量也在萎缩。5、温家宝:通过经济法律手段把房价保持在合理价位。（新华社）通过经济和法律手段,政府有决心把房价保持在合理价位。2月27日,两会召开前夕,温家宝总理做客中国政府网和新华网,与网友在线交流。从就业到收入,由房价到物价,短短两个小时,温总理对宏观经济、社会财富分配,以及教育医疗等网民关注的问题一一作答。温家宝表示,物价问题事关稳定大局,为此今年政府提出把管好通胀预期作为一项重要任务,其目的就是要防止在经济发展的过程中价格上涨过快,以便给经济发展、结构调整创造一个有利环境。6、国务院落实产业振兴规划坚决控制钢铁行业产能。（新京报）国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议,研究部署进一步贯彻落实重点产业调整和振兴规划。 投资快报5四、新股定价&限售股份上市提示新股日历限售股份上市提示03-05(周五)(4家)西安饮食(000721)5810.04万股股权分置限售股份上市，占流通盘43.18%云南铜业(000878)24870万股定向增发机构配售股份上市，占流通盘24.67%沧州明珠(002108)1447.2万股定向增发机构配售股份上市，占流通盘17.54%华仪电气(600290)1220.1万股股权分置限售股份上市，占流通盘7.58%03-08(周一)(8家)石油济柴(000617)14376.96万股股权分置限售股份上市，占流通盘100%太原刚玉(000795)8579.43万股股权分置限售股份上市，占流通盘44.92%新海股份(002120)7921.96万股首发原股东限售股份上市，占流通盘134.47%科陆电子(002121)12930.78万股首发原股东限售股份上市，占流通盘119.31%宇通客车(600066)2599.46万股股权分置限售股份上市，占流通盘6.46%江苏阳光(600220)8916.7万股股权分置限售股份上市，占流通盘7%西昌电力(600505)2576.89万股股权分置限售股份上市，占流通盘7.61%*ST雅砻(600773)6165.47万股股权分置限售股份,股权激励限售股份上市，占流通盘37.03% 投资快报6华林证券公司股票投资评级标准：增持：股票价格在未来6个月内上升10%以上。中性：股票价格在未来6个月内变动幅度为-10%——10%。减持：股票价格在未来6个月内下跌10%以上。华林证券公司行业投资评级标准：增持：在未来6个月内行业指数表现优于市场指数5%以上中性：在未来6个月内行业指数表现相对市场指数变动在-5%-5%之间。减持：在未来6个月内行业指数表现弱于市场指数5%以上重要声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归华林证券有限责任公司所有。未获得华林证券有限责任公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、