煤炭行业周报：下游补库存重启，市场成交回暖，煤价预期震荡企稳

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 每周观点：下游补库存重启，市场成交回暖，煤价有望震荡企稳 煤炭行业周报 2017年01月09日 郭荆璞 能源行业首席分析师 葛韶峰 研究助理 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 下游补库存重启，市场成交回暖，煤价有望震荡企稳 2017年1月9日  上周核心观点：上周国内炼焦煤市场价格持稳运行，结构性紧张有所改善，港口及产地动力整体弱稳，市场成交一般。煤炭生产方面，随着环保检查结束多数煤矿复产后产能释放，但临近年末，部分地区煤矿或将面临停产放假，煤炭供给或将再次收缩，煤价有望止跌企稳。物流方面，随着黄骅港持续发力，煤运形势有所好转。需求方面，近期寒潮来袭，下游采购积极性提高，重点电厂二次补库存的动作或引发煤价重拾升势。近期雾霾天气严重，环保政策收紧，下游钢厂加大焦炭打压力度，焦化厂采购积极性普遍不高，部分煤企开始出现库存压力。预计到春节前，煤价或将高位震荡企稳。  上周煤炭市场概览：动力煤：2017年1月4日，环渤海动力煤价格指数报收于593元/吨，环比上期持平。产地方面，陕西部分地区降价5-10元，山西、内蒙部分煤矿小幅下降，其他地区暂时平稳。港口方面，防城港各煤种价格继续下跌，发热量5500大卡印尼煤报价700元/吨，较上周下跌40元/吨。炼焦煤： 山西柳林低硫主焦煤报1550元/吨，高硫车板价报1350元/吨；邢台主焦煤出矿含税价1380元/吨；临汾低硫主焦出厂价1450元/吨，价格基本持平。  上周重要资讯：一、2016年12月30日《煤炭工业发展“十三五”规划》正式发布。提出“十三五”期间淘汰过剩落后产能8亿吨/年，优化煤炭生产结构，煤矿数量控制在6000处左右。二、发改委等印发《关于钢铁煤炭行业化解过剩产能金融债权债务问题的若干意见》。  煤炭价格及库存：截至2017年1月5日，港口动力煤：秦皇岛港动力末煤(Q5500)山西产平仓价下跌8元/吨至603元/吨，产地动力煤：山西大同南郊弱粘煤坑口价（Q5500）(含税)下跌5元/吨至445元/吨。港口炼焦煤：京唐港山西产主焦煤库提价(含税)稳定在1750元/吨；产地炼焦煤：截至2016年12月30日，临汾肥精煤车板价(含税)下降10元/吨至1540元/吨；兖州气精煤车板价下降10元/吨至1020元/吨。国际动力煤：纽卡斯尔NEWC动力煤FOB指数下跌4.76美元/吨至88.80美元/吨；广州港印尼动力煤(Q5500)库提价下跌15美元/吨至690.0美元/吨；国际炼焦煤：澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价下跌19.5美元/吨至209美元/吨；  风险因素：煤炭行业受宏观经济影响出现波动，煤炭价格大幅下跌；煤矿超能力生产死灰复燃。本期内容提要: 证券研究报告 行业研究——周报 煤炭行业 资料来源：信达证券研发中心 郭荆璞 行业首席分析师 执业编号：S1500510120013 联系电话：+86 10 83326789 邮 箱：guojingpu@cindasc.com 葛韶峰 研究助理 联系电话：+86 10 83326705 邮箱：geshaofeng@cindasc.com -0.2-0.2-0.1-0.10.00.10.10.20.20.30.3煤炭开采II(申万)沪深300 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 目 录 一、上周核心观点与市场概览 ........................................................................................................... 2 二、上周行业重要资讯 ....................................................................................................................... 2 三、上周煤炭板块个股表现 ............................................................................................................... 4 四、煤炭价格跟踪 ............................................................................................................................... 6 五、煤炭库存跟踪 ............................................................................................................................. 11 六、煤炭行业下游表现 ..................................................................................................................... 14 七、风险因素提示 ............................................................................................................................. 15 图 目 录 图 1：各行业板块一周表现（12.30~1.6）（%） .................................................................... 4 图 2：A股煤炭及焦化板块区间涨跌幅（%） ........................................................................ 5 图 3：煤炭采选板块个股表现（%） ...................................................................................... 5 图 4：环渤海动力煤价格指数 ................................................................................................ 6 图 5：CCI5500动力煤价格指数 ............................................................................................ 6 图 6：秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产（元/吨） .................................................. 7 图 7：产地煤炭价格变动（元/吨） ........................................................................................ 7 图 8：国际煤价指数变动情况（美元/吨） ............................................................................. 7 图 9：广州港:澳洲煤、印尼煤库提价（元/吨） ..................................................................... 7 图 10：期货收盘价(活跃合约):动力煤（元/吨） .................................................................... 8 图 11：港口焦煤价格变动情况（元/吨） ............................................................................... 9 图 12：产地焦煤价格变动情况（元/吨） ............................................................................... 9 图 13：澳大利亚炼焦煤价格变动情况（美元/吨） ................................................................ 9 图 14：期货收盘价(活跃合约):焦煤（元/吨） ...................................................................... 10 图 15：产地无烟煤车板价变动情况（元/吨） ...................................................................... 11 图 16：喷吹煤车板价（含税）变动情况（元/吨） .............................................................. 11 图 17：秦皇岛港煤炭库存（万吨） ..................................................................................... 11 图 18：澳大利亚纽卡斯尔港煤炭库存变化情况(万吨） ....................................................... 11 图 19：六大发电集团库存量及日耗量变化情况（万吨） ..................................................... 12 图 20：六大发电集团煤炭库存可用天数变化情况（天） ..................................................... 12 图 21：六大港口炼焦煤库存（万吨） ................................................................................. 13 图 22：国内钢厂炼