钢铁周报：钢铁价格连续下挫,测试下方重要支撑

钢铁西南周报－钢铁 钢材价格连续下挫，测试下方重要支撑 2010年01月23日 01.18-01.22 研究部 曹莉 (021) 6840 0776 li.cao@swfutures.com 西南期货经纪有限公司 — 本周回顾 本周螺纹钢和线材延续上周的跌势，在周一出现短暂的上扬之后，继续大幅回落，整体来看，本周螺纹钢主力月1005合约以1.83%的幅度收跌至4288元，线材主力月1005合约以2.21%的幅度收跌至4080元。 — 市场分析 2009年度充裕的流动性成为市场的焦点，成为推动商品大幅上涨的主要推动力。随着从极度宽松的货币政策向适度宽松的货币政策的转变过程中，央行连连出手，近期之内，央行意外调高三个月央票收益率，上涨4.04个基点，是5个月来的首次调高。紧接着，央行将人民币存款准备率上调0.5个百分点，随后，央行再度上调1年期央票的收益率，从此前的1.8434%上调至1.9264%，上调幅度为8.3个基点，其幅度大于市场的预期，在本周五，央行在公开市场招标发行900亿元3个月期央票，参考收益率再升4.04个基点，央行频频出招，预示着流动性在逐渐的收紧，同时市场预期央行将提前加息。收紧信贷的预期无疑令整个商品市场承压，尤其是对钢铁企业来讲，更是当头一棒。众所周知，目前钢材市场的库存很高，据统计，全国主要城市螺纹钢库存已连续10周大幅增加，截止本周五，螺纹钢库存已增长至507.359万吨，线材也已连续5周增长，至128.012万吨。据了解，贸易商占用大量的资金囤积钢材，若信贷有所收紧，会造成贸易商快速的抛售，贸易商通常起着助涨助跌的作用，使价格出现快速下滑。受到上述的影响，本周螺纹钢期货大幅下挫。 但是钢价会就此继续下跌吗？成本底部的不断的抬高，限制着钢价下行的空间。一年一度的铁矿石谈判正在进行着，市场对铁矿石基准价的预期逐渐上调，从前期的20%-30%逐步提高至40%-50%。作为钢材重要原料的铁矿石，前期一直大幅上扬，尽管本周的涨势趋缓，但与9月初的80-81美元/吨相比，截止本周五，印粉63.5%CIF外盘报价已上涨至130-132美元/吨，上涨幅度达到了62.5%，国内铁矿 西南期货经纪有限公司·钢铁周报·20100123日年月 - 2 -石价格均也持续上涨，本周五，河北地区，以唐山矿为例，品位为66%的铁精粉价格已经涨至980元/吨（干基/承兑），与9月初的760元/吨相比，上涨幅度将近29%。对钢价形成强有力的支撑。 从盘面上看，本周螺纹钢大幅下挫，依然维持弱势格局，5日和10日均线以及MACD继续向下延伸，且MACD即将下行至零线位之下，显示回调并未结束，但下方4250处的支撑较强，关注此处的支撑力度。 — 数据汇总 8mm高线现货价格走势3000320034003600380040004200440046004800500009-4-1509-5-1509-6-1509-7-1509-8-1509-9-1509-10-1509-11-1509-12-1510-1-15数据来源：钢之家上海天津全国市场综合价20mmHRB400螺纹钢现货价格走势30003200340036003800400042004400460048005000520009-4-1509-5-1509-6-1509-7-1509-8-1509-9-1509-10-1509-11-1509-12-1510-1-15数据来源：钢之家上海天津全国市场综合价铁精粉价格走势图600650700750800850900950100008-10-2008-11-308-11-1708-12-108-12-1508-12-2909-1-1209-1-2609-2-909-2-2309-3-909-3-2309-4-609-4-2009-5-409-5-1809-6-109-6-1509-6-2909-7-1309-7-2709-8-1009-8-2409-9-709-9-2109-10-509-10-1909-11-209-11-1609-11-3009-12-1409-12-2810-1-11数据来源：钢之家河北（唐山矿）中国进口铁矿石海运费010203040506009-1-209-1-1609-1-3009-2-1309-2-2709-3-1309-3-2709-4-1009-4-2409-5-809-5-2209-6-509-6-1909-7-309-7-1709-7-3109-8-1409-8-2809-9-1109-9-2509-10-909-10-2309-11-609-11-2009-12-409-12-1810-1-110-1-15单位：美元/吨数据来源：彭博巴西图巴朗-北仑/宝山西澳-北仑/宝山— 行业新闻 2009年我国粗钢产量56784万吨 同比增长13.5% 据国家统计局统计数据，2009 年我国粗钢、生铁和钢材产量分别为 56784 万吨、54375 万吨和 69244万吨，同比分别增加 6754 万吨、7460 万吨和 10810 万吨，分别较上年增长 13.5%、15.9%和 18.5%。12 - 3 -西南期货经纪有限公司·钢铁周报·2010年01月23日月份，我国粗钢、生铁和钢材产量分别为 4766 万吨、4472 万吨和 6464 万吨，较上年同月分别增加 1001万吨、883 万吨和 1545 万吨，分别增长 26.6%、24.6%和 31.4%；12 月份日均产量分别为 153.74 万吨/天、144.26 万吨/天和 208.52 万吨/天，环比分别下降 2.4%、3.4%和 0.6%。 结合进出口数据测算，2009 年国内市场粗钢和钢材资源供应量分别为 56498 万吨和 68547 万吨，较上年分别增加 11233 万吨和 14495 万吨，分别增长 24.8%和 26.8%。2009 年 12 月份国内市场粗钢和钢材资源供应量分别为 4576 万吨和 6278 万吨，同比分别增加 1043 万吨和 1583 万吨，分别增长 29.5%和 33.7%。 国务院：把握信贷投放节奏 加强楼市分类调控 国务院总理温家宝 19 日上午主持召开国务院第四次全体会议,讨论即将提请十一届全国人大三次会议审议的《政府工作报告（征求意见稿）》。会议决定,将此稿发到各省区市和中央有关部门、单位征求意见,并采取多种形式广泛听取意见。 温家宝指出,做好一季度工作,对全年经济社会发展至关重要。要重点抓好以下工作:一、加强形势分析,搞好宏观调控。充分考虑去年同期基数影响,加强对主要指标的环比分析,密切跟踪市场需求变化,准确判断形势,提高宏观经济政策的针对性和有效性。保持货币信贷合理充裕,着力优化信贷结构,把握好信贷投放节奏,防范金融风险,提高金融支持经济发展的可持续性。更好地发挥财政政策在扩大内需中的作用,尽快制定规范地方融资平台的措施,防范潜在财政风险。落实和完善稳定外需的政策措施,做好应对贸易摩擦的各项工作。二、抓好经济运行调节。要把缓解煤电气运供需矛盾作为当前经济运行调节的重点任务,努力增加电煤供应,加强运力调配,适当扩大进口调节;强化电力调度和区域协调,搞好需求侧管理,确保满足居民基本需要,压缩“两高”企业和产能过剩行业用能。三、解决好群众生产生活问题。要认真落实好鼓励就业的各项政策,抓紧完善有针对性的就业服务,确保就业稳定。四、促进房地产市场平稳健康发展。抓紧落实已经出台的各项政策,加快推进保障性安居工程,增加普通商品房供给,多渠道满足住房困难家庭居住需求;加强对市场需求的分类调控,抑制投机投资性购房;进一步规范房地产市场秩序。五、强化安全生产管理和维护社会稳定,坚决遏制各类重特大事故发生。六、进一步做好农业农村工作。 国家信息中心专家：房地产不会出台更严厉政策 日前,国家信息中心首席经济师祝宝良在出席2010年有色金属行业发展研讨会时表示,目前货币政策正由过度宽松向适度宽松转型,为保持适度宽松的货币政策,央行可能还会通过上调存款准备金率、上调央票利率来收缩流动性,加息是最后考虑的政策,而继收紧二套房贷等房地产调控政策陆续落地后,房地产调控政策到此结束,应该不会出台更严厉的政策。 货币政策:不会转向紧缩 日前,央行突然宣布上调存款准备金率,市场对货币政策收紧的担忧蔓延。祝宝良认为,适度宽松的货币政策不会改变。从去年 7 月开始,宽松的货币政策实际上已经退出,去年新增贷款规模达到 9.6 万亿,下半年开始贷款增量在急剧下降,表明已经逐渐开始收紧信贷。祝宝良表示,目前货币政策是由过度宽松向适度宽松转变,而不会转向紧缩。 加息:或在 6、7 月份 去年信贷大量投放后,通胀预期升温,市场预期 CPI 和 PPI 年底将转正。祝宝良认为,与上调存款准备金率等政策相比,利率政策将是最后动用的工具,而担心主要来自于一旦利率提高,可能导致大部分热钱流入,控制货币流量或将成为泡影。 祝宝良分析,今年物价肯定是往上涨的,但通胀压力不会太大,CPI 上涨高点将在 6、7 月份,而央行如果要加息,则在 6、7 月份的可能性较大。 房地产调控:政策到此结束 去年年初人们还是现金为王,随后房地产价格一路高歌,房地产泡沫化导致政府近期一系列重拳出击。“房地产肯定是有泡沫的,价格不会大涨。”祝宝良分析。 - 4 -西南期货经纪有限公司·钢铁周报·2010年01月23日不过,限制房地产需求、抑制过度投机的政策已经出台得差不多了,针对房地产市场应该不会有更严厉的政策出台,“物业税早晚会出,但短期内出台的可能性不大。” 祝宝良认为,去年房价飙升后,房地产企业现金是相当充裕的,房地产投资规模不成问题,今年预计很大一部分固定资产投资仍要靠房地产来拉动,上半年房地产投资不会大幅回落,但是下半年如果房价大幅下滑,则房地产投资也会降下来。 去年国企利润同比增长9.8% 增速由负转正 财政部 19 日发布最新的统计数据显示,2009 年国有企业实现利润增速同比由负转正,营业收入和应交税金同比继续保持增长。 营业收入。1-12 月,国有企业累计实现营业收入 225087.3 亿元,同比增长 5.9%,12 月比 11 月环比增长 16.3%。实现利润。1-12 月,国有企业累计实现利润 13392.2 亿元,同比增长 9.8%,12 月比 11 月环比增长 23.8%。 铁矿石预测价格三次飙升 唱高背后现隐秘利益链 中外铁矿石谈判主体之间尚在尴尬相对,涨价之声却早已风起云涌。 近日,几大国际投行纷纷调高了对 2010 财年年度铁矿石合同基准价格的预估,从原先预测的上涨10%至 20%,飙升至上涨 35%至 50%。 这几乎与 2005 年至 2008 年铁矿石谈判的序幕如同一辙。虽然尚未开始正式谈判,但不同涨幅的心理暗示,如同高压一般,使得中方关于 2010 年铁矿石价格上涨 10%-15%的预期,已几近落空。 “与 2005 年和 2008 年价格分别上涨 71%、65%一样,我们预计今年铁矿石价格也将出现大幅上涨。”1月13日,美林公司(Merrill Lynch)在一份研究报告中如此判断。同一天,该公司将上涨幅度预期从 15%调整至 50%,创下迄今投行中调整幅度最大的纪录。 不是每一次的预言都能成真,也不是所有的预测都空穴来风。可以肯定的是,这些投行们“基于基本面”所作出的报告,受众遍布全球,包括淡水河谷、力拓、必和必拓三大铁矿石供应商,还有中国钢铁业。 “集体看法”三级跳 随着年度铁矿石谈判大幕的拉升,各投行和研究机构也开始密集展示自家关于新一年长协价格的预测,这已形成历年惯例。 只是 2010 年的开年,有所不同。在先前一轮预测出炉后,各投行还纷纷续演了调高预测的剧目。 1 月 18 日,高盛 JB Were 宣布,跟随其他投资银行调升 2010—2011 年度铁矿石合同基准价格预估,此前预估为上涨 20%,修正后的预期基准价为上涨 35%。 这个结果,与德意志银行 1 月 13 日所做的预测一致,也是目