医药生物周报：生物药迎政策红利，关注回调带来的机遇

请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 1 / 13 证券研究报告 | 行业研究 医药生物周报 生物药迎政策红利，关注回调带来的机遇 2016年12月27日 投资要点 增持(维持) 分析师：王凤华 执业编号：S0300516060001 电话：010-64408937 邮箱：wangfenghua@lxsec.com 研究助理：李志新 电话：010-64408516 邮箱：lizhixin@lxsec.com 研究助理：陈家元 邮箱：chenjiayuan@lxsec.com 行业表现对比图(近12个月) 资料来源：聚源 相关研究 《医药行业2017年投资策略_行到水穷处，坐看风起时》2016-12-06 《医药生物行业报告_年底政策密集发布，关注趋势性机会》2016-12-12 《医药生物行业周报_市场下跌不改医药投资常青树，股东增持显成色》2016-12-19  行业周观点 本周医药生物板块在大盘的影响下小幅下跌0.52%，医疗服务和医疗器械子行业的跌幅分别为1.26%和1.08%，其他子行业跌幅小于1.00%。 国务院本周印发了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，其中涉及医药产业的内容聚焦于生物技术领域，提出到2020年生物产业规模达到8-10万亿元，以基因技术发展为契机，推动精准医疗和个性化医疗发展，明确了生物制药板块的中长期发展方向。同时，医改不断推进和落实，近日卫计委等五部门发文，提出落实对创新药物与器械的特殊审评审批制度；李克强总理在国务院常务会议上提出，将以基层首诊为导向推行分级诊疗试点作为十三五医改重点任务之一；四川省自12月20日起取消所有城市公立医院药品加成，对医院收入减少部分，按照7:2:1比例进行多渠道补偿。此外， CFDA发布四个指导原则征求意见，进一步细化一致性评价的指导方针，对研发、生产和临床环节设置了明确的核查判定标准，一致性评价的大部分指导文件已经到位。结合近期市场表现，我们建议重点关注业绩稳健、近期下跌幅度较大的标的，如恒康医疗、爱尔眼科、红日药业等。  一周市场回顾 上周医药生物板块在大盘的影响下小幅下挫，医疗服务和医疗器械子行业的跌幅分别为1.26%和1.08%，其他子行业跌幅均小于1.00%。截止上周五收盘，今年以来，申万医药生物板块整体跌幅为-13.72%，其中化学制剂子行业跌幅最小，为-9.39%，医疗器械与中药子行业跌幅较大，分别为-22.47%、-14.83%。 个股涨幅前五：易明医药（61.10%）、兴齐眼药（61.05%）、四环生物（8.35%）、万孚生物（8.04%）、上海莱士（7.68%）；跌幅前五：乐心医疗（-11.51%）、神奇制药（-10.87%）、海翔药业（-9.58%）、溢多利（-7.29%）、塞力斯（-7.22%）。  重要行业政策和新闻、公司公告 《十三五国家战略新兴产业规划》提出2020年生物产业规模达到8-10万亿元；卫计委等部门印发了《全面推进卫生与健康科技创新的指导意见》，提出落实创新药特殊审评审批制度，推进中医药传承与创新；四川省自12月20日起取消所有城市公立医院药品加成；明年85%地方将开展分级诊疗试点。  风险提示 政策风险，医疗事故风险，系统风险。 -28%-20%-13%-5%2%15-1 216-0 316-0 616-0 916-1 2沪深300 医药生物 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 2 / 13 目 录 一、一周市场回顾 ................................................................................................................................................ 3 （一）医药生物（申万）指数周跌幅-0.52% ................................................................................................... 3 （二）医药生物二级子行业上周表现 ............................................................................................................. 3 （三）个股涨跌幅榜 ...................................................................................................................................... 4 （四）医药生物估值比较 ............................................................................................................................... 4 二、重要行业政策和新闻、公司公告 .................................................................................................................... 6 （一）重要行业政策和新闻 ........................................................................................................................... 6 （二）上周重要公司公告回顾 ........................................................................................................................ 7 三、联讯医药跟踪股票池 .....................................................................................................................................11 四、联讯医药周观点 ............................................................................................................................................11 五、风险提示 ......................................................................................................................................................11 图表目录 图表 1：SW一级行业指数上周市场表现....................................................................................................... 3 图表 2：医药生物子行业上周市场表现.......................................................................................................... 4 图表 3：今年以来医药生物子行业涨跌幅 ...................................................................................................... 4 图表 4：个股周涨幅榜前五 ........................................................................................................................... 4 图表 5：个股周跌幅榜前五 ........................................................................................................................... 4 图表 6：医药生物（SW）指数十年估值波动（2006-2016年） .................................................................... 5 图表 7：医药生物（SW）与其他行业估值比较 ............................................................................................. 5 图表 8：医药生物（SW）估值溢价率 ........................................................................................................... 5 图表 9：联讯医药跟踪股票池.......................................................................................................................11 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 3 / 13 一、一周市场回顾 （一）医药生物（申万）指数周跌幅-0.52% 2016年12月第4周（12月19日-23日），沪市创今年新高后于上周显著下调，本周在3100点附近震荡，周跌幅0.41%。28个SW一级行业中，7个行业上涨，21个行业下跌，其中采掘、通信、交通运输等行业领涨。 采掘、通信、交通运输三个板块周涨幅分别为3.00%、2.07%、1.92%，位于涨幅榜前三位，房地产、食品饮料、钢铁周跌幅分别为-2.37%、-2.12%、-1.87%，位于涨幅榜后三位。 医药生物指数表现平稳，上周小幅下跌0.52%，排SW行业指数上周涨幅榜第10位。 图表 1：SW一级行业指数上周市场表现 资料来源：Wind，联讯证券研究院 （二）医药生物二级子行业上周表现 上周医药生物板块在大盘的影响下小幅下挫，医疗服务和医疗器械子行业的跌幅分别为1.26%和1.08%，其他子行业跌幅均小于1.00%。 截止上周五收盘，今年以来，申万医药生物板块整体跌幅为-13.72%，其中化学制剂子行业跌幅最小，为9.39%，医疗器械与中药子行业跌幅较大，分别为-22.47%、-14.83%。 行业研究。。。。。。。。。。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.lxsec.com 4 / 13 图表 2：医药生物子行业上周市场表现 图表 3：今年以来医药生物子行业涨跌幅 资料来源：Wind，联讯证券研究院 资料来源：Wind，联讯证券研究院 （三）个股涨跌幅榜 本周医药生物板块下跌0.52%，沪深300下跌1.15%；板块内涨幅前五：易明医药（61.10%）、兴齐眼药（61.05%）、四环生物（8