长城伟业期货黄金期货早报：黄金震荡反弹

黄金早评： z 纽约COMEX 期金主力2月合约昨日收盘上涨0.4%收于1142美元/盎司，因美元下滑，且美国商品期货交易委员会(CFTC)表示计划在3月初举行会议，讨论对黄金和白银的金属期货和选择权合约实施持仓限制的建议，这将限制黄金以往过于庞大的空头规模而令多头受益。美国12月零售销售和当周初请失业金人数均较预期不佳，推动美元下滑并支撑金价。预计黄金短期震荡整理，建议观望为主。 z 汇率方面，美元兑日圆周四下跌,因12月美国零售销售下滑,且其他数据亦巩固了美国联邦储备理事会在可预见未来将维持指标利率不变的预期。但美元兑欧元守住升幅,此前欧洲央行一如预期维持利率政策不变,而总裁特里谢重申强势美元的重要性。另一方面,欧洲央行连续第八个月将指标利率维持在1%的纪录低位不变.欧洲央行并维持隔夜存款利率于0.25%不变,贷款利率则维持在1.75%。美国商务部周四公布,美国12月零售销售较前月下滑0.3%,11月修正後为增长1.8%,前值为增长1.3%.路透预估12月零售销售较前月增长0.5%。美国劳工部周四公布,1月9日当周初请失业金人数升至44.4万人,路透预估为43.7万人,前周修正後为43.3万人,初值为43.4万人。 z 原油方面，美国原油期货价格周四收低,连跌第四天,市场因美国原油库存充裕而承压,且因最新的零售销售及初请失业金人口数据令市场对美国经济复苏的担忧加剧。美国天气转暖持续令原油期货及取暖油期货承压。美国商品期货交易委员会(CFTC)周四提出建议,严格限制能源市场上交易商能持有头寸的规模,但为大型金融对冲机构提供了有限的豁免，这适用于是在两大交易所——纽约商业期货交易所(NYMEX)和洲际交易所(ICE)——交易的四种成交最为活跃的能源合约--原油、汽油、取暖油和天然气合约。 z 股市方面，美国股市周四收涨,科技股领涨,因市场押注企业支出增加将扶助科技行业获利。英特尔公布,截至12月26日的会计年度第四季净利为23亿美元,或每股盈利(EPS)0.40美元,上年度同期分别为2.34亿美元和0.04美元.期内营收增至106亿美元,上年同期为82亿美元,市场预估为102亿美元。 2011 年 1 月 15 日 黄金期货 早报 黄金震荡反弹 制作：黄 伟 电话：021-68400696-134 邮箱：huangwei@gwf.com.cn 黄金期货早报 2010年1月15日 请参见最后一页之免责声明 2z 上海黄金期货主力合约的量价走势 图1：上海黄金期货主力合约的走势图（2008.1-2010.1） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-25持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 上海黄金交易所现货金AU（T+D）的量价走势 图2：金交所现货AU（T＋D）品种的量价走势（2008.1-2010.1） 140160180200220240260280020,00040,00060,00080,000100,000120,0002008-1-92008-1-302008-2-272008-3-192008-4-102008-5-52008-5-262008-6-172008-7-82008-7-292008-8-192008-9-92008-10-82008-10-292008-11-192008-12-102008-12-312009-1-232009-2-202009-3-132009-4-32009-4-272009-5-192009-6-112009-7-22009-7-232009-8-132009-9-32009-9-242009-10-232009-11-132009-12-42009-12-25持仓量成交量收盘价（右） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年1月15日 请参见最后一页之免责声明 3z COMEX期金和上海期金的跨市套利机会 图3：COMEX期金和沪期金的主力合约价差走势（2008.10—2010.1） ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 2008‐10‐282008‐11‐182008‐12‐92008‐12‐302009‐1‐202009‐2‐102009‐3‐32009‐3‐242009‐4‐142009‐5‐52009‐5‐262009‐6‐162009‐7‐72009‐7‐282009‐8‐182009‐9‐82009‐9‐292009‐10‐202009‐11‐102009‐12‐12009‐12‐22 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 国内上海期金和上海金交所现货金的期现套利机会 图4：国内期金主力合约和现货金AU（T＋D）的价差走势（2008.10-2010.1） ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 2008‐10‐282008‐11‐182008‐12‐92008‐12‐302009‐1‐202009‐2‐102009‐3‐32009‐3‐242009‐4‐142009‐5‐52009‐5‐262009‐6‐162009‐7‐72009‐7‐282009‐8‐182009‐9‐82009‐9‐292009‐10‐202009‐11‐102009‐12‐12009‐12‐22期现价差（元/克） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年1月15日 请参见最后一页之免责声明 4 z 美元指数与国际金价走势对比 图5：美元指数与国际金价走势对比（2007.1—2010.1） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 65 70 75 80 85 90 95 2007‐1‐32007‐2‐132007‐3‐222007‐4‐302007‐6‐62007‐7‐132007‐8‐202007‐9‐262007‐11‐12007‐12‐102008‐1‐172008‐2‐222008‐3‐312008‐5‐62008‐6‐112008‐7‐172008‐8‐222008‐9‐292008‐11‐42008‐12‐102009‐1‐192009‐2‐242009‐4‐12009‐5‐72009‐6‐122009‐7‐202009‐8‐252009‐9‐302009‐11‐52009‐12‐11美元指数伦敦金(美元/盎司,右) 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z 原油价格和国际金价的走势对比 图6：国际金价与原油价格的走势对比（2007.8—2010.1） 30 50 70 90 110 130 150 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 Aug‐07Oct‐07Dec‐07Feb‐08Apr‐08Jun‐08Aug‐08Oct‐08Dec‐08Feb‐09Apr‐09Jun‐09Aug‐09Oct‐09Dec‐09伦敦金（美元/盎司，左）美原油指（美元/桶） 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年1月15日 请参见最后一页之免责声明 5z 大宗商品CRB指数和国际金价的走势对比 图7：国际金价与大宗商品CRB指数的走势（2007.8-2010.1） 150 200 250 300 350 400 450 500 550 5006007008009001,0001,1001,2001,300Aug‐07Sep‐07Oct‐07Nov‐07Dec‐07Jan‐08Feb‐08Mar‐08Apr‐08May‐08Jun‐08Jul‐08Aug‐08Sep‐08Oct‐08Nov‐08Dec‐08Jan‐09Feb‐09Mar‐09Apr‐09May‐09Jun‐09Jul‐09Aug‐09Sep‐09Oct‐09Nov‐09Dec‐09伦敦金(美元/盎司，左)CRB指数 数据来源：文华财经，长城伟业期货研究所（上海） z CFTC基金的黄金净多持仓情况 图8： CFTC基金净多持仓与伦敦金价格走势（2007.1—2010.1） 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 1300 050,000100,000150,000200,000250,000300,0002007-1-32007-2-132007-3-272007-5-82007-6-192007-7-312007-9-112007-10-232007-12-42008-1-112008-2-222008-4-42008-5-162008-6-272008-8-82008-9-192008-10-312008-12-122009-1-232009-3-62009-4-172009-5-292009-7-102009-8-212009-10-22009-11-132009-12-25基金净多持仓伦敦金（右） 数据来源：路透，长城伟业期货研究所（上海） 黄金期货早报 2010年1月15日 请参见最后一页之免责声明 6z 黄金ETF基金SPDR的黄金持有量情况 图9： SPDR基金的黄金持有量和伦敦金价格走势（2007.8—2010.1） 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 6007008009001,0001,1001,2001,300持仓量(右，吨)伦敦金（美元/盎司） 数据来源：SPDR基金，长城伟业期货研究所（上海） 公司总部 广州市越秀区先烈中路 65 号东山广场东楼 11 层 电话：020-22371306 传真：020-87320789 青岛营业部 山东省青岛市香港中路 12 号丰合广场 A 座 3 楼 3A 电话：0532-85029801 传真： 0532-85029802 北京营业部 北京市朝阳区北三环东路 28 号易亨大厦 12 层 1209 房 电话：010-64405616 传真：010-64405650 韶关营业部 韶关市北江路湾景中心 8A 电话： 0751-8221949 传真： 0751-8221948 上海营业部 上海市浦东区松林路 300 号期货大厦 2403 室 电话：021-68401856 传真：021-68402758 中山营业部 中山市石岐区兴中道 6 号假日广场南塔 510 室 电话：0760-88863108 传真：0760-88863109 深圳营业部 深圳市福田区金田路与福中路交界东南荣超经贸中心 1009 电话：0755-83774627 传真：0755-83774706 番禺营业部 广州市番禺区市桥镇繁华路 1 号友谊中心 1603 室 电话：020-8470