请务必阅读正文之后的免责条款部分 1晨会报告1 of 12晨会报告 重点报告摘要 今日暂无 周边经济点评 1、欧元区11月工业产值月升1%年降7.1%好于预期 【欧盟统计局】欧盟统计局14日公布的数据显示，欧元区2009年11月工业产值月升1%年降7.1%，是13个月来最小年降幅，好于经济学家预期中值。欧元区2009年11月工业产值月率增长快于预期，除了能源部门之外，其余所有部门产值均增长，而年率降幅收窄至2008年10月以来最小水平。欧元区11月工业产值月升1%年降7.1%，这是连续第19个月年率下降，但是13个月来最小的年降幅。经济学家预期中值为月升0.5%年降8.4%。10月工业产值修正后月降0.3%年降10.9%。11月能源产值月降2.2%，其他四个次部门的产值均有0.6%至1.8%的增幅。欧元区三大经济体11月的工业产值均出现环比增长。其中意大利月升1.2%，德国月升0.7%，法国月升0.2%。 点评：工业产值数据改善，预示欧元区经济第四季度继续缓慢复苏，但同比持续维持在负值区间，显示工业生产距离正常水平仍有较大差距。预计欧洲央行上半年仍将维持利率不变，并在未来几个月逐步退出定量宽松的货币政策。(宏观经济分析师 赵文利) 2010年1月15日 星期五香港市场指数 收市 升/跌幅率(%)恒生指数 21,716.95 -31.650.00 金融分类 33,054.79 -134.340.00 地产分类 27,092.62 -273.43-1.00 公用分类 37,509.41 90.350.00 工商分类 11,879.85 44.620.00国企指数 12,363.37 -118.81-1.00红筹指数 4,256.61 65.072.00创业板指数 575.43 5.5297.00世界主要指数 收市 升/跌幅率(%)伦敦富时100指数 5,498.20 24.720.00德国DAX指数 5,988.88 25.740.00巴黎CAC40指数 4,015.77 14.910.00纽约道琼斯 10,710.55 29.780.00标准普尔500指数 1,148.46 2.780.00纳斯达克指数 2,316.74 8.840.00日经225指数 10,907.68 172.652.00亚太市场指数 收市 升/跌幅率(%)韩国汉城综合指数 1,393.30 -1.41-10.00台湾加权指数 8,289.98 93.421.00新加坡海峡时报指数 2,333.70 -62.65-261.00印度BSE30 14,665.92 -437.63-290.00澳洲S&P/ASX200 3,971.20 36.6093.00恒生指数一年走势图 500010000150002000025000Jan-09May -09Aug-09Dec-09国企指数一年走势图 3000600090001200015000Jan-09May-09Aug-09Dec-09资料来源：Bloomberg 招商证券（香港）研究部 852-3189-6888 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2晨会报告2 of 12 政策和行业动态 今日暂无 公司聚焦 1、中国平安2009年保费劲升34%，如能收购惠理将如虎添翼 【港交所】中国平安（02318.HK）近日公布了2009年保费收入，全年共实现保费收入合计1729.86亿元，同比强劲增长33.97%。其中，平安人寿、平安财险、平安健康险以及平安养老险于2009年全年分别实现保费收入1322.98亿元、384.83亿元、0.95亿元以及21.10亿元，其中平安人寿同比增长30.76%，平安产险则增长43.86%。 点评：我们认为，在2009年，相对于行业的平均10％左右的保费增速，平安的表现可谓一枝独秀，公司在过去几年都保持了保费的快速稳定的增长。但保费增长快并不意味着利润增长快，公司在股票投资方面水平不高，平安如能收购惠理集团，惠理的出色的投资管理团队加上平安的源源不断的保费增长，平安的盈利有望爆发性增长。(证券/保险行业分析师 罗锦明) 全球大宗商品 收市 升/跌幅率(%)布伦特原油 77.51 -0.330.00黄金现货 1,143.30 0.450.00LME 期铝 2,335.00 41.002.00LME 期铜 7,490.00 5.000.00波罗的海干散货 3,235.00 60.002.00API2009 煤价 101.50 -0.500.00外汇/货币/债券市场 收市 升/跌幅率(%)美元/人民币 6.83 0.000.00美元/港币 7.76 0.000.00人民币 NDF(一年) 6.61 0.000.00欧元/美元 145.01 0.250.00Libor 3 个月 0.61 0.000.00Shibor 3 个月 1.86 0.011.00美国 10 年期国债利率 3.74 0.000.00布伦特原油一年走势图 0102030405060708090Jan-09Apr-09Aug-09黄金现货一年走势图 0200400600800100012001400Jan-09Apr-09Aug-09Dec-09LME期铝一年走势图 05001000150020002500Jan-09May -09Sep-09Jan-10资料来源：Bloomberg 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3晨会报告3 of 12 财经日志 今日经济资料公布 香港：无 美国：CPI 公布业绩 代号 股票名称 业绩报告 2010/01/15 00243 品质国际 中期业绩 2010/01/15 00364 华丰集团 末期业绩 2010/01/15 00860 明丰珠宝 末期业绩 日期 代号 股票名称发行价 无 LME期铜一年走势图 0200040006000800010000Jan-09May -09Sep-09Jan-10波罗的海干散货一年走势图 0500100015002000250030003500400045005000Jan-09May -09Sep-09Jan-10API2009煤价一年走势图 020406080100120Jan-09May -09Sep-09Dec-09资料来源：Bloomberg 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 晨会报告4 of 12招商证券（香港）股票池每周更新 2010年1月15日 12个月目标价每股盈利 市盈率 净利润（百万） 股票代码 公司简称 评级 （港币） 币别2009E2010E 2011E2009E2010E2011E2009E2010E2011E 研究员 港口服务 144 招商局国际 逊于大市 23.10 HKD 1.19 1.19 1.38 24.1 24.1 20.8 2,879 2,894 3,342 余黄炎 1199 中远太平洋 卖出 10.00 HKD0.11 0.09 0.12 117.6 143.8107.8256 208 277 余黄炎 2880 大连港股份 卖出 2.60 RMB0.18 0.11 0.11 16.9 27.6 27.6 519 567 610 余黄炎 3382 天津港发展 卖出 1.30 HKD -0.01 0.10 0.13 -296.029.6 22.8 -10 651 828 余黄炎 3378 厦门港务 卖出 1.20 RMB0.07 0.09 0.10 19.0 14.8 13.3 198 234 267 余黄炎 航空 753 中国国航 卖出 4.60 RMB0.28 0.18 0.24 19.8 30.8 23.1 3,282 2,195 2,907 余黄炎 1055 中国南方航空 卖出 1.40 RMB-0.01 0.04 0.15 -245.661.4 16.4 -96 299 1,190 余黄炎 670 中国东方航空 卖出 0.20 RMB0.05 -0.06 -0.0150.5 -42.1-252.6466 -659 -76 余黄炎 293 国泰航空 逊于大市 12.70 HKD 0.38 0.57 1.00 37.8 25.2 14.4 1,500 2,233 3,927 余黄炎 机场服务 44 香港飞机工程 逊于大市 91.00 HKD 5.50 6.40 8.30 19.0 16.3 12.6 1,301 3,510 5,658 余黄炎 694 北京首都机场 卖出 4.10